 
美指跳升至102关口上方,美联储暗示今后升息步伐将会加快

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美元指数跳升至102关口上方,美联储决议暗示今后升息步伐将会加快。周三国联邦公开市场委员会(FOMC)发布利率决定和政策声明,公布加息25个基点。且在决议声明中暗示今后升息步伐加快,这提振美元。此后美联储耶伦新闻发布会上也对美国经济前景表达了乐观的看法,她称,升息是对经济的肯定。另外,美联储下一次决议时间是中国农历年初五。

美银美林汇市策略师Ian
Gordon表示,“美元上涨主要是因明年加息次数预期由两次增至三次,市场明显没有消化这一因素,总体而言,声明的基调仍较为谨慎,比如美联储对经济前景风险的描述还是大致均衡,也提到通胀未达标。”
一些分析师表示,明年升息次数预估仅增加了一次,加上美联储货币政策声明中的谨慎基调,提振美元走强但也没有令美元过度上涨。
债券天王格罗斯预计收益率曲线将进一步趋平。美联储需要警惕美国以外的国家进行加息,对特朗普的政策保留意见,经济发展通过帮助企业获利来提振劳动力市场。
评级机构穆迪表示,“美联储加息反映了美国经济的强势,加息对于美国经济的影响可以忽略。预计美国经济扩张期将持续到2018年,预计美国联邦基金利率到2017年底将在1.25%-1.5%左右。”
美联储决议偏鹰派,认为今后升息速度有所加快。美联储将联邦基金利率目标区间上调25个基点,至0.50-0.75%,符合市场预期。联储对升息步伐的描述仍然是循序渐进,仍表示货币政策较为宽松,并支持了就业市场进一步改善的观点。联储预计,明年失业率将下降至4.5%,然后保持在该水平。
不过更为重要的是,美联储决策者的最新预期显示,明年的升息步伐将会在当前一年一次的基础上有所加快。
美联储决策者对2017年升息次数的预估中值,从9月的升息两次,每次25个基点,上调至升息三次,每次25个基点,并预计,2018和2019年将各升息三次,利率将达到3.0%的长期“正常”水平。
美联储在声明中指出,“鉴于已经实现和预期将要达到的就业市场和通胀状况,委员会决定上调指标利率目标区间,近几个月,就业稳步增长,失业率下降,基于市场的通胀补偿指标已经有了相当大幅度的回升。”
由于候任总统特朗普计划推出,包括减税和增加基建支出在内的一系列刺激举措,联储决策者相应调整了对经济的预期,现预计经济成长小幅加速,失业率下降,不过通胀回升仍然略低于联储设定的2%目标的水平。
对于点阵图的变化,裕信银行美国首席经济学家指出,美联储政策制定者暗示在明年加息的次数较9月份的预期更多,这是非常正确的方向;从点阵图看到,17名美联储委员中有6位成员预计2017年加息不会超过2次;但我们非常相信,真正较具影响力的委员——包括主席耶伦与副主席杜德利,都很可能只支持明年加息两次;若事实如此,本次点阵图透露的“大多数委员支持明年加息3次”的信息,可能难以撼动趋于谨慎的货币政策前景。
美联储主席耶伦在发布会上发表了相对乐观的言论。耶伦表示美联储升息是对美国经济投了信任票。
耶伦在新闻发布会上指出:
1
对于未来政策路径问题。加息是对美国经济的信任票。加息在利率路径上略微调整,2017年加息三次的中值预期仅仅受到部分参与者的推动。加息决定将会对市场利率有很小的影响。加息会提振部分短期借贷利率,个人会看到变化。
市场预期不是利率决定的前提条件。关于未来是否加息,市场预期加息概率超过50%是不必要的。
2
对于市场关注的财政政策,财政政策仅仅美联储前景所考虑的若干因素之一。不能言明美联储会对任何政策变化做出何种回应,不会在得到更多特定细节之前做出臆测。致力于确保平稳地过渡到新一届美国政府。并不会向新总统提供政策建议。美联储职员们已经接触特朗普政权过渡团队,但自己尚未就此接触特朗普本人。
3
在薪资和就业问题上。最新数据表明就业市场出现进一步的复苏。劳动力市场并无迹象表明存在会迅速推高通胀率的严重的劳动力短缺。劳动力市场闲置问题已经消退,但可能还存在一些松弛。在重拾充分就业状态上显然无需财政政策的支持。劳动力市场大体上与2007年的闲置水平相当。
4 美国国内经济方面。担心生产率增速已经处于非常低的水平,教育、创新和竞争力政策可能会让这得到改善。税收政策能成为支持生产力的一个因素。
周三美国经济数据表现不佳,但对市场影响有限。其中,美国零售销售、工业产出以及商业库存的表现均不及预期,只有PPI数据超出预期。
具体数据显示,美国11月PPI月率0.4%,创6月份来最大升幅;预期0.1%,前值0.0%;年率1.3%,创2014年11月来最大升幅;预期0.9%,前值0.8%。
评论指出,美国11月PPI月率录得5个月来的最大增幅,主要是服务业的成本上升,上个月贸易服务成本激增1.3%,为1月来的最大增幅;同时过去12个月的核心PPI增加1.8%,为2014年8月来的最大增幅;这意味着通胀面临稳定的上行压力,正向美联储2%的目标靠拢。
美国11月零售销售月率0.1%,预期0.3%,前值0.8%修正为0.6%。评论称,美国11月零售销售月率几无增长,主要是因为家庭减少对汽车的购买,这表明第四季度消费者支出逐渐降温,暗示着美国第四季度经济增速的部分动能有所丧失。
美国11月工业产出月率-0.4%,创3月份以来最大降幅,预期-0.3%,前值0.1%。评论称,本次数据差于预期,录得今年3月以来最大跌幅,主要受公共事业及制造业产出大幅大降所拖累。
美国10月商业库存月率-0.2%,预期-0.1%,前值持平。评论称,美国10月商业库存月率录得下滑,降幅为近一年以来最大,主要受零售商库存下降所拖累,表明库存投资对美国第四季度经济增长的贡献将有限。


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