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套利交易已死？随着技术的快速发展，数据源不断扩大，大宗商品交易商的利润空间正被逐步蚕食

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Trading.交易时间网（infointime.net）讯——对于身处信息时代的大宗商品交易商而言，好日子要到头了：信息时代下的大宗商品交易，一切都是透明的，一切都是市场的公开信息，这也就意味着交易商的“摇钱树”——套利交易已死。

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股市通常基于市场公开信息交易，但与之不一样的是，大宗商品交易市场的公司之所以能够蓬勃发展，一个重要前提是他们处于一个不透明的市场，其生存并致富的关键在于只有少部分人能够获取到信息。然而现在，随着技术快速发展，数据源不断扩大，更加错综复杂的生产者和消费者参与进来，这些因素都在不断吞噬着套利交易原先的优势，并进而蚕食利润空间。

总部位于香港的来宝集团（Noble Group）曾是亚洲最大的大宗商品交易商。周二（5月23日）早盘，来宝集团股价重挫30%，因标普考虑到其资本结构不具可持续性，且其现金流和盈利能力持续疲软，将该集团评级连调三级至垃圾CCC+。彭博大宗商品指数自经历了从2014年的一波下跌浪潮后，自2016年初至今一直处于低位震荡区间，该指数最新显示处于85.323水平。

值得一提的是，来宝集团的5年期信用违约互换CDS近期从500点附近一下飙涨至2809.225，显示了投资者对该商品交易商未来偿债能力的担忧。来宝集团主要负责一系列工业和能源产品的全球供应，尤其是能源、动力、燃气、金属和碳素钢等大宗商品。在大宗商品的十年牛市里，来宝集团借助腾飞的中国经济，顺利做大做强。但大宗商品繁荣终结，深陷财务困境的来宝也未能幸免，最终沦为垃圾级公司。

随着市场参与者能够获取的市场信息越来越多，套利交易的空间也在不断萎缩，交易商很难从简单的买卖商品中间获取价差来赚钱。事实上，现在的商品交易商开始转向参与到供应链一端，也就是说通过购入对原材料的生产分配十分关键的基础设施，并对这类资产的扩大发展提供融资帮助来获得盈利的优势。能源服务公司JTD Energy Services Pte首席策略师德里斯科尔（John Driscoll）说：

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现在最有价值的商品就是信息，而最有用的信息就是从自己的供应链获得的专有的、关键的信息。

 

食品交易商Olam International Ltd.的首席执行官Sunny Verghese也认为，必须“完全投入在这场游戏”中。由于市场变得愈发透明，价格套利已经消失，商品交易商不断跟随市场而“进化”才是关键。

大宗商品交易商摩科瑞（Mercuria）的交易员Jaeggi也指出，套利交易已死，但交易商仍会拥有大量的交易机会，只是捕捉这些机会的方式正变得越来越复杂。

   
 

 

百度百科.gif 外盘期货是指交易所建立在中国大陆以外的期货交易。以美国、英国、伦敦等交易所内的产品为常见交易期货合约。期货合约，就是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。有些美国期货合约品种如原油、黄金、白银、美元指数、欧元、英镑、日元等价格变动会有影响，国内投资者可以参考外盘行情。

 

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