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Zerohedge专家撰文：
全球金融危机已经过去了十年，到如今全球央行早就该撤回应急政策了
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交易时间网（infointime.net）2017年9月29日讯——据美国财经博客网站ZeroHedge报道，前摩根士丹利亚洲区主席及首席经济学家、现任耶鲁大学杰克逊全球事务学院高级研究员的史蒂芬·罗奇（Stephen
Roach）撰文称，全球金融危机已经过去了十年，到如今全球央行早就该撤回应急政策了。他指出，世界经济正在复苏——无论这种复苏可能是多么“贫血”的——这就意味着危机时代的货币政策已经变得没有必要。
罗奇在文中写道：“我要为央行们欢呼三声！我这样一个长期以来都对全世界的货币当局持批评立场的人说出这样的话，听起来可能是很奇怪的。但是，我要击节赞赏的是，美联储终于开始履行其令人久候不至的承诺，准备将政策利率和资产负债表正常化。而对于勉强赞成走向同一个方向的英国央行和欧洲央行，我也要说同样的话。然而，现在的风险则在于，这些行动可能是过小、过迟了。”
美联储在上周召开货币政策会议，决定将其基准利率维持不变，但同时暗示将在年底以前再一次加息；另外，该行还宣布将从10月份开始缩减其总额高达4.5万亿美元的资产负债表，表中的大多数资产都是在金融危机期间以及危机过后积累起来的，这个阶段中美联储采取了三轮“量化宽松”（QE）措施，通过购买债券的方式来为美国经济提供支持。
罗奇对此指出：“央行的非传统的货币政策——也就是零利率政策和大规模的资产购买计划——是在2008-2009年金融危机的深渊里实施的，那最起码也可以说只是一种应急的作法。在当时，它们几乎已经用尽了所有传统的政策工具，因此在面对着金融市场崩溃和实体经济行将‘内爆’的形势下，当局不得不变得极富创造力。那个时候，看起来央行别无选择，只能采用所谓‘量化宽松’的大规模流动性注入措施。”
他继续写道：“这种战略确实阻止了市场的‘自由落体’运动，但在就刺激经济实现重大复苏的问题上则几无建树。在危机过后的2010年到2017年之间，七国集团（美国、日本、加拿大、德国、英国、法国和意大利）整体上的年度平均经济增长率仅为1.7%，远低于上个世纪八十年代和九十年代的两个复苏时期中可做对比的八年间隔里3.2%的平均增长率。”
罗奇还发出警告称：“央行们现在仍旧坚定地认为，只要通胀率还低于它们设定的目标，那么偏向于宽松的货币政策就还是合适的。这是今天的最大风险。正常化不应被视为一种依赖于通胀的操作；对于将会持续很长时间的正常化程序来说，通胀低于目标不该被作为一个不这样去做的借口。为了重建政策‘军械库’以便应对无可避免的下一场危机或经济衰退，必须及时地、系统性地将货币政策恢复到危机以前的设定，这才是好得多的作法。”
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