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荷兰、法国、意大利大选均显露不确定性，“德国的女特朗普”会否顺势爆冷在德国大选中崛起？
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Trading.交易时间网（infointime.net）讯——德国将于9月24日举行联邦议院选举（也就是德国大选），对于此次大选，以下信息值得关注：
1）德国大选是选联邦议员，由新的联邦议院超半数的政党（或政党联盟）决定总理人选，同时组阁；
2）总理主要候选人：现任总理默克尔，社民党舒尔茨，后者曾任欧洲议会议长，他参选使得社民党民调支持率大幅上升；
3）受政府难民政策影响，默克尔所在的执政党支持率走低，而极右翼的另类选择党支持率则不断上升，但其主导议院的可能性很小；
4）后续两大潜在风险点：
a）如社民党舒尔茨获胜，政策改弦更张的预期可能在短期对市场造成冲击，
b）如极右翼加入联邦议院，可能导致组成联盟所需的妥协时间延长，也会对市场造成扰动。
德国大选选什么：联邦议会议员
德国大选其实是选联邦议会议员。德国虽然也是三权分立制的政体，但与美国的模式不同，德国总统只是名义上的国家元首，联邦参议院和联邦议院（众议院）共同行使立法权，但参议院的权力相对较小。德国大选是选民通过手中的选票选举出联邦议院的议员，由联邦议院超过50%的政党或政党联盟决定联邦总理人选，同时组成内阁。
德国现有的选举制度一方面是德国历史传统的延续，另一方面也吸取了纳粹党上台的经验教训。传统上，德国是多党制议会民主国家，一度议会中党派林立，现有制度已相对减少了议会中的政党数量，但也并未直接采用英美的两党制。另外，二战后德国大幅度削弱了德国总统的权力，使总统成为名义上的国家元首，防止再次出现总统、总理两个权力中心而给独裁势力可乘之机。
德国虽然党派众多，但历届联邦议会党派结构变化不大，主要党派得票率较为稳定。默克尔领导的德国基督教民主联盟和巴伐利亚基督教社会联盟姊妹党（简称基民盟/基社盟，或CDU/CSU），以及前总理施罗德所在的德国社会民主党（SPD）为议会的两个主要党派，得票率常年在30%-50%之间。其他小党派（左翼党、联盟90/绿党、自由民主党）得票率则在10%左右。近两年，随着难民问题的不断发酵，右翼党派德国另类选择党（AfD，下称选择党）异军突起，成为德国政坛一股不可小觑的势力。2013年大选中选择党得票率为4.7%，未达到进入议会的门槛，但离5%的门槛已非常接近。
两大主要政党选择的联合执政对象也较为稳定，自由民主党是联盟首选。由于议会第一大党往往很难占据超过50%的席位，联合执行现象较为普遍。从德国历史来看，1）在基民盟/基社盟执政期间，除了6.25%的时间单独执政（1957-1961）以外，75%的时间是与自由民主党联合，18.75%的时间是与社会民主党联合。2）在社会民主党执政期间，71.43%的时间是与自由民主党联合，28.57%的时间与绿党联合。
主要政党推举的候选人：默克尔 VS. 舒尔茨
本次德国大选，关注度较高的候选人有基民盟/基社盟（CDU/CSU）的默克尔、社会民主党（SPD）的舒尔茨，以及不太可能胜选，但较为吸引眼球的德国另类选择党（AfD）的佩特里。
1）安格拉•默克尔（CDU/CSU），作为现任德国总理，本次大选是默克尔寻求第四次连任。若其成功连任，则德国会延续当前在欧洲一体化、难民等问题上的政策。
2）马丁•舒尔茨（SPD），舒尔茨自1994年起担任欧洲议会议员，2012-2017年间担任欧洲议会议长，其中2012年代表欧盟领取诺贝尔和平奖，是一个能言善谈的精明政治家。2017年1月19日，舒尔茨宣布将在9月的大选中角逐总理一职，并公布以公平和信任为主题的竞选纲领，包括促进税收公平，提高雇员福利，实行教育免费等，颇受弱势群体的欢迎。在难民政策方面，舒尔茨支持德国实施人道主义难民政策，但同时也强调要在非洲和中东地区消除难民问题的根源。自舒尔茨宣布参加竞选以来，社民党（SPD）的民调支持率迅速上升，赶上并超过了默克尔所在基民盟/基社盟，形成“舒尔茨效应”。
3）弗里克•佩特里（AfD），被称为“德国的女特朗普”，其所在的德国另类选择党（AfD）是右翼（到极右）民粹主义政党，反对欧元和进一步的欧洲一体化，主张停止接纳难民。随着德国国内难民问题的不断发酵，许多对默克尔难民政策失望的选民转而支持德国另类选择党，使该党近年来支持率不断上升。
难民问题持续扰动德国大选
受默克尔政府难民政策的影响，基民盟/基社盟支持率走低，另类选择党支持率则不断上升。从当前民调支持率来看，自德国政府允许难民进入德国以来，潮水般涌入德国的难民给德国的财政、社会治安等造成巨大挑战，期间发生的科隆性侵案等难民犯罪事件更是搅动德国政坛。受此影响，默克尔所在的基民盟/基社盟INSA民调支持率不断走低，由2015年8月的42%降至2月13日的30%，对难民政策不满的部分选民转而支持另类选择党，使该党同期的支持率由3.5%一路上升至12%。近期，主要政党支持率有企稳之势，根据Forsa公司的调查，截至2月15日，基民盟/基社盟和社民党支持率分别稳定在34%和31%，另类选择党的支持率则小幅下降，由2月8日的10%下降至2月15日的9%。
2016德国地方议会选举中，两大主要政党基民盟、社民党得票率明显下降，另类选择党增长较快。在巴登-符腾堡州，基民盟丢掉了议会第一大党的位置；在默克尔的政治故乡梅克伦堡-前波莫瑞州，基民盟得票率甚至低于另类选择党。另类选择党则上升势头迅猛，在多个州议会实现了零议席的突破，分别占据地方议会13.86%-27.59%的议席，在部分州（萨克森—安哈尔特州和梅克伦堡—前波莫瑞州）甚至成为州议会第二大党。
舒尔茨宣布参选形成“舒尔茨效应”，但近期负面新闻逐渐曝光，社民党的支持率仍存在不确定因素。社民党的政治明星舒尔茨宣布参选已拉动社民党民调支持率上升10个百分点，成为该党自2013年8月以来的支持率最高点。据德国媒体报道，1月24日到2月7日之间，受舒尔茨宣布参选影响，申请加入社民党的人数已超过4613人，且人数仍在不断增加。但是，针对舒尔茨的负面新闻也逐渐浮出水面。近期，德国主流媒体《明镜》周刊指责舒尔茨在担任欧洲议会议长期间，存在滥用公款、以权谋私、任人唯亲等行为，其支持率的后续走势仍有待观察。
德国另类选择党观点较为极端，进入内阁难度大。虽然另类选择党民调支持率上升明显，但其成为议会第一大党的概率低，进入内阁的前提条件是第一大党选择与其联合执政，但是显然两个主要政党均不愿与其联合。默克尔的基民盟/基社盟作为德国政治正确的代表，自然不会与反对收留难民的选择党联合。而社民党的候选人舒尔茨在谈及另类选择党时，则表示“德国另类选择不是德国的选择，而是德国的耻辱”。
整体来看，2017德国大选的结果很有可能依然是主流政党（默克尔所在的基民盟/基社盟和舒尔茨所在的社民党）成为第一大党，并联合其他党派组阁。但是由于德国另类选择的异军突起，两大主流大党最终获得票数可能会减少，组阁难度增加。若议会主要政党之间联盟进展不顺利，则可能拖延数天才宣布组阁。2005年和2013年大选结果公布到基民盟/基社盟与社民党成功联合组阁之间相隔天数分别为22天和83天。预计本届大选结果公布到宣布成功组阁之间的时间也会较长，或对资本市场造成短期扰动。另外，本届大选另类选择党进入议会的可能性较大，但由于主流党派与选择党的政治主张分歧较大，联合组阁可能性极低。因此，德国大选最终很可能是有惊无险。
选举制度方面，德国实行“两票联立制”
两票制——德国全国设299个选区，联邦议院设598个议席，一半为直接议席，一半为比例议席。每个合格选民有两张选票，分别用于选举直选议员和政党。第一票用来选举本选区议员，即“直接议员”，选民只能勾选一人，每个选区由获得最多选票的候选人胜出，成为联邦议院直选议员。第一票并不决定联邦议院中的党派势力，大党往往在第一票中的得票数少于第二票。第二票用来选举“州名单”上的政党，每位选民只能勾选一个政党。汇总得票后，凡是没有获得全国范围内第二票有效选票的5%以上或在第一票选举中获得至少3个直选议席的政党，即被视为没有跨越议会门槛，其第二票选票被视为无效票，不被纳入计算范围。这些无效选票对应的议席由跨越议会门槛的政党根据去除无效选票的有效得票率瓜分，第二票的计票方法为圣拉格-谢波尔斯（Webster/Sainte-Laguë
method）计算法，在跨越议会门槛的政党中，每个政党所得票数依次除以1、3、5、7等奇数，按余数依次分配席位，直至席位分配完毕。该计票方法略微降低了大党派在议会的席位比例，同时提高了小党派的议席比例，降低了议会出现一党独大的可能性。
联立制——第一票和第二票的投票结果是相互关联的，各政党通过第二票最终获得的议席与第一票的结果有关。第二票比例议席的待分配议席为全部联邦议院598个议席，因此各政党选举结果会出现三种情况：1）第一票直选席位数=第二票席位数，此时该政党进入议院的具体人员由第一票直选席位结果确定。2）第一票直选席位数<第二票席位数，此时该政党的议席数目=第二票获得席位，具体人员名单中除了第一票直选议员外，由该政党的各州名单上的候选人依次获得席位。3）第一票直选席位数>第二票席位数，此时通过第一票获得的直选席位不变，第一票席位超过第二票的数目即为超额议席。由于第3种可能性的存在，德国联邦议院选举往往出现超过598席的情况，2013年选举结果为631席，其中33超额议席，2009年为622席，其中24超额议席。
选举结束后，由联邦议院超过50%的政党或政党联盟决定总理人选并组成内阁。但是由于选票分散，德国历史上几乎没有议会第一大党获得超过50%的议席的案例。若议会第一大党所占议席没有超过半数，则会邀请其它党派组成联合政府，共同执政。联邦总理也多由该党党内提前决定的总理候选人担任，且总理可以无限期连任。
实际上，德国选举的“两票联立制”是一种以比例代表制为主、以多数代表制为辅的选举制度，这种制度考虑到了德国的历史和现实：1）5%的议会门槛条款是针对魏玛共和国时期（1918-1933）和原联邦德国初期议会选举制度的弊端而规定的。没有5%的议会门槛条款易导致议会中政党林立，组阁困难。现有规定下，最终进入联邦议院的政党不会超过5个，保证了联邦议院的工作效率。2）尊重小党派利益。直选议席维护了选民直接选举议员的权利，圣拉格计算方法减少了议会中一党独大的可能性，照顾到了小党派的利益和意见表达。
假设有7个待分配议会席位，跨越议会门槛的3个政党ABC分别得票数为53000，24000，23000。每个政党所得票数依次除以1、3、5、7等奇数，按余数依次分配席位，直至席位分配完毕。
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