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油服巨头哈里伯顿（Halliburton）借助科技创新重新起飞
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交易时间网（infointime.net）2017年11月13日讯——9月中旬，JPMorgan对美国油服公司哈里伯顿做出最新评级，结果为“继续增持”，目标股价55美元。
回顾哈里伯顿的股价，会发现上一次达到55美元是在今年2月，这也是近三年来的首个高点。从2017年1月开始，美国油气钻井数量持续增长。根据美国石油学会API的统计，仅在今年第二季度，美国完成的油气钻井数量同比增长62%。钻井数量增长的背后，是哈里伯顿等油服公司开工率的大幅增长，因此，股价上涨不难理解。
但当下，股价“助推器”或已不是传统的钻井活动——因为在4月之后，虽然钻井数量仍然增加，但哈里伯顿的股价并没有保持55美元，而是持续下行。与之相比，让投行更为看好的或是新技术，特别是哈里伯顿和微软合作的油田智能化。
“始祖”公司 重新起飞
尽管堪称始祖级油服公司，但哈里伯顿近几年却经历了几次大风大浪——不仅在油价暴跌的漩涡中未能独善其身，而且在努力摆脱困境时，多次阴差阳错、痛失先机。
2014年油价断崖式下跌之前，正是油服行业最后的狂欢。为了不在盛宴中缺席，哈里伯顿和大部分竞争对手一样，选择了借助债务融资来进行业务扩张和设备更新换代，并最终为此在随后的油市寒冬中付出了两年累计亏损64亿美元的惨痛代价，其股价也从2014年7月的最高点72美元，一度下跌到最低的26美元。
面对高负债带来的财务压力和甲方削减资本支出导致的订单剧减、业绩滑坡，哈利伯顿首先想到的不是通过内生技术进步获取增长，而是再度上演同类并购、扩大规模的套路。即使业绩表现滑坡，但家底雄厚、财大气粗的哈里伯顿，在2015年前后仍然稳居行业三甲之列。因此，当它突然宣布对贝克休斯价值346亿美元的并购计划时，理所当然地收获无数专家和媒体的追捧，大有问鼎世界第一油服公司宝座之势。
可惜天不遂人愿，曾经在20世纪借助并购成功扩张的哈里伯顿，这次却尝到了处处碰壁的滋味。
先是在等待反垄断审查结果期间，“老大哥”斯伦贝谢后来居上，成功收购石油装备制造巨头卡梅隆国际，巩固了行业龙头的地位；随后反垄断调查未获通过，哈里伯顿反而赔上了35亿美元的分手费，贝克休斯也在1年后转投GE怀抱。半路杀出的GE来势汹汹，不仅击碎了哈里伯顿的夺魁之梦，更直接导致斯伦贝谢在新的竞争压力下再次出手，与哈里伯顿的另一收购目标威德福联袂组建合资公司。
三年内两次遭遇滑铁卢，哈里伯顿不仅没能发展壮大，反而行业地位一再下滑，剧情反转之快，让人大跌眼镜。
当然，依靠固井技术起家、在全球油市摸爬滚打近百年的哈里伯顿，不会轻易缴械投降。2017年6月，哈里伯顿首席执行官Dave
Lesar结束了长达17年的任期，由公司总裁Jeff
Miller接替。在新任CEO的带领下，屡次因收购失败而登上媒体头版的哈里伯顿，终于小小地扬眉吐气了一回：2017年8月底，这家老牌油服巨头在其官网宣布，与微软公司达成战略协议，将共同在油田智能化领域大展拳脚，力求实现公司在油气勘探开发技术上规模空前的数字化变革。
各取所需 不走套路
几大油服公司中，哈里伯顿与科技巨头的合作并非第一。早在2014年，斯伦贝谢就建立了专注于高性能计算和工业互联网等技术的软件技术创新中心，并与谷歌公司频频释放合作信号；GE和贝克休斯合并之时，也把GE的数字化应用作为主要宣传噱头之一；哈里伯顿联手微软之前数月，KBR公司刚刚宣布与IBM在物联网技术应用领域开展合作。
虽然不约而同地选择了数字化的转型方向，但仅从合作伙伴就可以发现，哈里伯顿与老对手们不同，无论是先天条件还是发展思路，哈里伯顿都没有走常规套路。
实力最强的斯伦贝谢从一开始就自立门户，致力于先进的数字油田技术开发，并购对象是与其存在互补效应的卡梅隆国际，在与谷歌的合作中，则更多地是止于对谷歌眼镜等高科技设备的使用；贝克休斯作为跨行业巨头GE的被收购对象，从一开始就落于被动地位，依托的是GE的强大物联网基础，尽管高屋建瓴，但同时也失去了对未来发展路径的把控权。
相比之下，哈里伯顿与微软公司的战略合作，至少从目前来看，是强强联合、各取所需的平等关系。
在与微软正式建立合作关系之前，哈里伯顿已经拥有了名为“iEnergy”的交互接口，公司的客户们可以在数字化平台“DecisionSpace”上分析油田数据，通过点对点的无缝对接环境，对其项目进行管理。
而微软公司，则拿出了一手打造的Azure操作系统。作为面向不同行业开发者的云计算平台，Azure拥有微软强大的储存、计算和网络基础服务支持，能够降低油气勘探开发技术服务的数字化、智能化壁垒，通过机器学习、工业物联网和嵌入式计算等诸多方面优化哈里伯顿现有的上游业务解决方案，这与哈里伯顿一直倡导的理念不谋而合。
在把“iEnergy”移植到微软的Azure系统里以后，哈里伯顿能够获得更加可靠的技术支持和硬件保证——合作初期，哈里伯顿已经在Azure平台上推出了名为“DecisionSpace
365”的软件产品，实现了油田现场数据流的实时捕捉、处理和传输。
因传感器数量有限而产生的数据断层，是制约物联网技术推广的最大瓶颈，凭借云平台的超强计算能力和具有预测功能的深度学习算法，油气田的数据断层可以被填补和接驳，成为结构完整、连续性良好的优质信息资产。
依托这些现场数据，哈里伯顿可以对资产布局和油田生产作业进行更深层次的建模和优化，降低操作成本，实现公司利润的内生性增长。
内生增长 "Now or Never"
不久前，哈里伯顿公布的2017年第二季度的业绩——2800万美元的净利润，一举扭转去年同期的亏损，并超过了不少分析师的预期。哈里伯顿在业绩发布会上表示，盈利得益于北美市场的回暖。但也有人认为，数字化转型的功劳亦不可小视。
从油服行业的角度考虑，高油价意味着更多的业务订单和更强的议价能力，技术革新则可以降低行业的整体成本水平，二者都能为行业的繁荣发展做出贡献。但是对于微观层面的油服公司而言，石油市场的周期性特点，使油价的波动更多地导致资本的跨期错配和难以预料的债务困局，在残酷的同业竞争中，带来的风险隐患大于机遇。
更何况，如今拥抱新能源的呼声日渐强烈，油价迟迟难复往日辉煌，依靠油价推动油田服务利润水涨船高的希望几近破灭，所有同行皆大欢喜、歌舞升平的时代几乎一去不返，通过智能化和数字化来降本增效，以内生增长为武器、占领业绩高地谋求生存，成为哈里伯顿和其他油服巨头最现实的发展路径。
除了提振经营业绩以外，数字化变革也像一针强心剂，帮助哈里伯顿直面资本市场的动荡。
随着时间的推移，油服公司们在高油价时期积累的中短期债务，即将面临集中的还本付息时间节点。2015年一季度至今，北美油服公司破产重组所涉及的总债务规模已达到200亿美元，其中有75%发生在2016年以后，而且这一规模还在呈现扩大的势头。在此期间，油价相对有限的涨幅，带来的只是少数依靠套期保值锁定价格，或来自油田“甜点”区域的甲方作业需求增长，并不能实质上改变行业整体营收偏低的局面。业绩改善速度滞后于还本付息所需资金池的膨胀速度，势必会对公司的估值造成压力。
而此时，如果引入大数据、云计算等新的增长引擎，能够在一定程度上提振投资者信心，避免在急需流动性注入时，因融资困难而出现捉襟见肘的窘境。
事实上，与微软公司的合作已经得到了资本市场的认可，就在消息发布后不到一个月的时间里，哈里伯顿在纽交所的市值增长了10%，股价也在投机者的做多热情刺激下，摆脱了3月以来的下降通道。可以想见，如果哈里伯顿与微软的合作结果能继续显现，并让三季报继续保持向上的趋势，55美元的目标或将有望实现。
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