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高盛：五大投资策略帮助投资者买入这些股票

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交易时间网（infointime.net）9月8日讯——北京时间晚间消息，据雅虎财经报道，虽然近期的行情颇多波折，但是整体而言，股市的水位依然位于历史最高点附近。令人担心的是，历史记录显示，估值达到这样的水平，往往都是大规模下挫行情的先兆。

许多华尔街策略师都在告诫自己的客户保持谨慎，而高盛的柯斯汀(David Kostin)就是其中之一。他预计，标普500只是到今年年底时将下跌1%，收于2400点左右，而2018年也不过只能再涨3%，至2500点。

对于那些依然希望在当下昂贵的市场当中寻求做多机会的投资者，柯斯汀在一份长达121页的最新研究报告当中提出了五大策略。

——“再膨胀：伴随通货膨胀加速抬头，挤压企业利润率，那些劳动力成本相对较低的企业将获得好于大盘的表现。”经济持续增长的同时，失业率不断降低，劳动力市场日趋紧张，而这自然会造成工资面的压力，企业将不得不支付更高的价钱去雇用和留住优秀的员工。柯斯汀估计，就标普500强整体而言，劳动力成本相当于其总营收的大约11%。高盛列出了一份49只劳动力成本较低的股票的名单，包括Netflix、埃克森美孚、好市多、花旗、波音、苹果和威瑞森等。

——“增长：以信息技术和FAAMG股票为代表的销售额高速增长的企业，其整体销售额增长速度将比标普500指数高3到4倍，利润率高1倍。”所谓FAAMG股票，指的是Facebook、亚马逊、苹果、微软和谷歌母公司Alphabet。

——“高投资：那些‘明天的企业’成长投资比高达90%，而标普500强的中值只有18%。”这些企业思考问题更加长期，愿意将更多运营所得的现金流投入研发和其他资本支出。高盛在这个领域推荐了46只股票，其中包括通用汽车、永利度假村和安德玛等。

——“价值：那些调整后自由现金流收益率较高的股票。不过，必须看到的是，如果企业资本支出减少，哪怕传统的自由现金流收益率较高，也可能是价值陷阱。”传统自由现金流是指运营所得的现金减去所有的资本支出和研发费用后的额度。资本支出包括两个方面，一是为了维持运营所需的维护资本支出，一是成长型资本支出。高盛建议投资那些成长型资本支出和研发费用可观的企业，避开价值陷阱。他们在这个领域推荐的股票有福特汽车、Kohl’s和吉利德等。

——“将现金回馈股东：在美联储的测试合格之后，各大银行将会把40%甚至更多的资本回馈给股东(回购力度提升57%，股息增加20%)。”联储已经亮起绿灯，允许银行以股票回购和现金股息的形式向股东回馈现金。这些银行包括美国银行、摩根大通、富国银行、摩根士丹利和合众银行等

道·琼斯工业指数期货合约由芝加哥期货交易所推出。它的期货合约标的物为世界上最早的股价指数道。琼斯工业指数。该指数于1884年创立，初期只有12只股票，1896年起，由《华尔街日报》主编，1928年至今，道琼斯指数以30只成份股作为指数组成元素。

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