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华尔街新交易之王暂露头角，大摩正在风生水起

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Trading.交易时间网（infointime.net）7月25日讯——自2007年以来，高盛一直在华尔街混得有声有色，然而如今因为两份财报惨遭其他投行的碾压。截止本周一收盘，摩根士丹利市值高达864.03亿美元，十年来首次超越高盛，夺走了华尔街“交易之王”的称号。这家身价曾远落后于高盛的投行，到底凭什么成功实现逆袭？它又有何盈利秘籍？

深陷泥潭的高盛与风生水起的大摩

尽管第二季度交易活动相当惨淡，但数据显示，摩根士丹利二季度固收业务依旧获得了12.4亿美元的营收，再加上蓬勃发展的财富管理业务，该投行二季度的净营收达到了95亿美元，连续两个季度净营收超过高盛。《巴伦周刊》指出，摩根士丹利的逆袭主要因为投行业务营收持续增长，而股票交易和理财业务也毫不逊色。自去年11月以来美股始终处于高位。

相比之下，高盛今年的日子就不那么好过了。高盛管理的共同基金今年以来已被赎回了267亿美元，可能成为今年表现最差的资管公司。高盛今年首季度财报就已罕见不如预期，固定业务收入环比暴跌16%，其中大宗商品交易净收入下滑为主要原因。二季度财报的表现也是差强人意。

有分析指出，虽然两者同为大型投行，但金融危机之后摩根士丹利便转向更为稳健的策略，而高盛风格则更加大胆灵活。在危机之后高盛表现不错，但近来随着市场波动性降低和监管收紧，高盛的证券交易业务以及与客户的衍生品合约盈利下降。摩根士丹利则将重心转向理财等更为平稳的业务，凭借固收业务及财富管理成功实现逆袭。

摩根士丹利上半年的交易表现秒杀华尔街

今年上半年，多个市场表现都不太景气，摩根士丹利的销售和交易收入下跌1%至32亿美元，但相比投行12%的平均跌幅来说算表现不错。该投行首席财务官Jonathan Pruzan表示：

“上半年摩根士丹利的固定收入、外汇和大宗商品交易业务确实表现平平，尤其是大宗商品。由于市场监管收紧且油价暴跌，今年大宗商品市场的交易活动有所减少。不过整体来看，今年前两个季度的营收表现令人满意。”
根据摩根士丹利提交的季度财报数据，摩根士丹利FICC（固收、外汇和大宗商品业务）业务占据的市场份额还在不断扩大，今年第一季度已从去年的7.6%攀升至12.1%，二季度小幅下滑但不影响整体表现。与此同时，高盛的FICC收入和份额却遭遇“滑铁卢”，从去年的14.5%跌至目前的10.4%。目前，摩根士丹利依然看好接下来的汇市和大宗商品交易。该投行指出，在波动率如此低的环境下，汇市收入料仍能稳健增长，尤其是在新兴市场上的投资；此外已经对商品期货业务进行新的调整，短期内很难看不到成效，但依然对这两个市场抱有信心。至于股市，摩根士丹利首席策略师威尔森认为：

“强劲基本面会在今年一直支撑股市，金融、工业、科技和能源板块下半年均可能迎来大幅增长。”

此外，摩根士丹利今年还会把重点放在数字化策略投资，比如增加机器人投顾和咨询平台，这对长期收入增长至关重要。该项业务仅占该投行四分之一业务，但带来了43%的营收。如今在华尔街，机器人投顾的热潮正在加速人工智能与资管行业的融合，为金融市场带来更加智能化的产品服务，未来还很有可能主导全球交易圈。

不过，随着全球央行的货币政策进行“大轮换”，今年下半年开始金融市场必遭巨变，波动率也将从当前的低位剧烈反弹，华尔街投行均面临巨大挑战。到时候，凭借着稳健固收业务及新型财富管理模型占据优势的摩根士丹利，不知还能否顺利渡过这一劫，稳坐“交易之王”的宝座？

外盘期货是指交易所建立在中国大陆以外的期货交易。以美国、英国、伦敦等交易所内的产品为常见交易期货合约。期货合约，就是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。有些美国期货合约品种如原油、黄金、白银、美元指数、欧元、英镑、日元等价格变动会有影响，国内投资者可以参考外盘行情。

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