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当前位置:Trading...交易时间网 >> 内盘资讯( 内盘商品-A50股指-人民币) >> 内盘商品频道 市场情绪改善,国债期货低开高走全线收红 内盘商品(CN.Commodity) | 内盘商品开户 ·商品配资 ·商品喊单 ·商品交易指导 Trading.交易时间网(infointime.net)7讯——市场情绪有所改善,国债期货低开高走,全线收红,10年期国债期货主力合约T1709收涨0.27%,5年期国债期货主力合约TF1709涨0.13%。现券收益率走低约2bp,10年期国开活跃券170210收益率下行1.88bp报4.21%,10年期国债活跃券170010收益率下行1.5bp报3.585%。
货币政策成为利率走势主导因素 对于未来利率走势,我们认为货币政策面仍然是对利率走势影响最为重要的因素。经济数据短期的好坏对利率影响有限,除非监管层预期之外的情景出现。监管层的讲话表明未来将继续去杠杆,但力度将变得更加温和。这意味着未来利率难有好的表现,但中短期也不会出现流动性极度紧张的局面。未来一段时间内债市恐仍将底部区间振荡。 央行公开市场连续9日暂停操作,打击市场信心。7月5日,央行不开展公开市场操作,当日有900亿逆回购到期,净回笼900亿元。央行公告称,目前银行体系流动性总量处于较高水平。当天市场资金面保持宽松,主要货币市场利率走低。 央行二季度例会也验证了其未来货币政策调控的态度,将继续实施稳健中性的货币政策,综合运用多种货币政策工具,维护流动性基本稳定,引导货币信贷及社会融资规模合理增长。央行在《中国金融稳定报告2017》中称要深入推进“三去一降一补”;继续深化金融改革;加强宏观审慎管理,把防控金融风险放到更加重要的位置。显然未来去杠杆压力依然较大,但同时央行会保持流动性的基本稳定。这意味着利率高位振荡、债市底部区间振荡概率较大。 基本面变动不大,对债市影响偏中性 财新智库7月5日公布数据显示,中国6月财新服务业PMI降至51.6,服务业活动增速放缓至13个月来的次低点。这一走势与官方服务业PMI不同。国家统计局此前公布的6月服务业PMI为53.8,连续两个月加速增长,分别高于5月和去年同期0.3个和1.6个百分点。目前经济增速仍然下行,这是经济发展到一定阶段必然出现的过程。未来经济增速料将继续下降,中短期对利率影响有限。 债券通对国内资金面有一定利好,有助于缓解资金价格的上涨压力。7月3日,债券通上线,当日国开行“债券通”金融债亦获追捧,国开行1年期固息增发债中标利率3.53%,全场倍数7.32;3年期固息增发债中标利率3.9495%,全场倍数6.87;10年期固息增发债中标利率4.2082%,全场倍数3.66。整体看,未来国际债券指数或将纷纷纳入中国债券市场。全球追踪三大国际债券指数的资金高达4万亿美元,远远高于MSCI新兴市场指数。长期来看,这必将带来资本的流入,增加我国市场的流动性。 整体来看,7月共有9175亿元资金将到期回笼。此外,7月是季度首月,到下半月将进入企业季度缴税的高峰期。7月流动性存在一定不确定性,但预计央行将维持“削峰填谷”操作。未来随着流动性变化,央行或调整公开市场操作,资金面将保持基本平稳。但近期美债收益率持续上涨,需警惕其对国内利率的影响。对于10年期国债到期收益率,我们认为未来一段时间仍然是底部区间振荡行情,重心或逐步提高。
商品期货是指标的物为实物商品的期货合约。商品期货历史悠久,种类繁多,主要包括农副产品、金属产品、能源产品等几大类。是关于买卖双方在未来某个约定的日期以签约时约定的价格买卖某一数量的实物商品的标准化协议。商品期货交易,是在期货交易所内买卖特定商品的标准化合同的交易方式。通常是指国内三大商品期货交易所(郑商所、大商所、上期所)上市的品种。 |
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