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交易时间帮您探寻特朗普医改法案的来龙去脉以及发展预期

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Trading.交易时间网（infointime.net）7月27日讯——近期特朗普医改法案可谓是有来有回，据交易时间报道：美国参议院26日投票否决了共和党提出的修改版医保法案，但在这之前他们投票通过了“可以对医保修改案展开辩论”的选项，意味着这事儿还没完，参议院还将通过短暂的辩论满足一些反对派的需求，仍有机会争取到足够的选票。

特朗普为何要废除奥巴马医保

多数共和党人认为其给政府增加了超负荷重担，且法案亦令病人得到更少选择、并推高保费。

共和党的新版本的医改法案议案将取消对个人必须购买医保的强制性要求，令百万以计的人失去医疗保险，并减少个人购买私人保险的税收抵免，并猛砍给“医疗补助计划”的拨款，但保证覆盖有病史群体。

据国会预算办公室（CBO）计算特朗普的医改将在10年内为政府节省3370亿美元，但也会使超国2000万美国人失去医疗保险。

废除奥巴马医改对特朗普的意义

废除奥巴马医保是特朗竞选时的重要承诺之一，因很多低收入人群不愿被强制购买医保，大型企业也不再必须向员工提供医疗保险。奥巴马医保被废除与否暗示特朗普能否取得首次立法层面的胜利。因此后还将有涉及更多利益方的税改立法，医改立法的难易度被视为后者的风向标。

对金融市场的意义

若难度较小的医改不能顺利通过，争议更大的税改则通关难度更大。特朗普早先提出的税改计划被广泛认为是“史上最大的减税计划”（如果能不打折扣落地的话），其中包括一次性征收"汇回税"，促使公司把在海外约2.4万亿美元的利润汇回国内、将公司税大砍一半，降低个税天花板等。

叠加基建支出预期，在去年底和今年初曾带来了一波特朗“狂热”行情，包括美元、美股、商品、美债收益率齐涨，但随后这种热情伴随残酷的现实降温，除了美股，都出现了幅度不小的回调。

此前的进展

今年5月初，美国国会众议院以四票优势涉险过关，通过了新医保法案，奥巴马平价医疗法案的关键部分将被废除。但此法案仍需参议院做最终投票裁决方可生效。

昨天参议院发生了什么

参议院共和党人废除并替代奥巴马医保法案的提案以43票赞成57票反对未获通过。由于国会预算办公室（CBO）尚未给法案评估，所以需要60票才能通过。九位共和党投票否决该举措。

不过参议院昨天早些时候以51-50的投票通过可以对医保修改案展开辩论，其意义在于——随后的投票显示尽管不能全盘替换奥巴马医保，但参议院有机会对众议院通过的医保案进行修改。

接下来会发生什么

共和党的新医保案走的是“预算协调”（budget reconciliation）程序，是一种特殊立法程序，在这一特殊立法程序中包含20小时以内的辩论过程，也就是参议院投票通过的辩论，届时有望对参议院通过的版本进行几点修正。

不过根据参议院规则，通过的法案必须至少节省1330亿美元，所以特朗普和共和党在开销上其实没有太多可操作的空间。尽管他们可以满足一些反对派的要求，在某些领域多花些钱，但是1330亿的底线无法突破。

辩论结束后，参议院会对修改过的版本再投票，目前预计这个时间点会在本周的27或28日。

辩论后的新法案一定会通过吗

高盛认为，结果难以预料。主要由于共和党内有两名“铁头反对派”（即唯二投票反对辩论的两人），不管法案修改成什么样，他们似乎都不会赞成。

不过因为这是一个用预算调整程序投票的方案，只需要50票即可通过。意味着剩下7位共和党人的修改意见必须全部被满足，或这些议员妥协。

参议院将辩论哪些内容

1. 在没有替代方案的情况下直接废除“平价医保法案”（Affordable Care Act，ACA，即奥巴马医保法案）和相关税收条款

2. 为保险公司跨州买卖保险提供更大的灵活性——特朗普医保：保险公司可跨州售卖保险，以刺激竞争、减少成本；奥巴马医保：规定、执照复杂，导致保险公司只能在本州售卖保险。

3. 以及一项所谓的“精简版废除方案”，即仅终止奥巴马医保中对个人和雇主的强制医保，并取消一种医疗设备税。

如果没有任何修正案获得通过，则已在众议院投票通过的“美国医疗保健法”（AHCA）也可能成为投票对象，但这几乎不可能通过。

高盛认为，最有可能通过的提案是“仅终止强制购买医保并保留ACA其他的所有条款”，除此之外的其他所有提案料无法在共和党内获得足够的支持。

如果通过了会发生什么

高盛预期，即使参议院通过一项具体法案，后续的辩论也可能至少持续到今年9月，因为修改过的法案还要返回众议院批准，此外8月份国会即将迎来长达5周的休会期。

如果参议院本周通过了任何形式的医保法案，共和党领导人将有两种选择：其一，他们可以要求参众两院协商委员会出面解决分歧；其二，众议院可以通过参议院法案，并将其发送给总统。

高盛的预期：

高盛的基本预期仍然是，国会无法通过一项“大幅减少医疗补贴和税收减免”的新法案（相对于特朗普医保法，奥巴马医保法案总体给予的补贴更多，减免的税收也更多）。由于特朗普新法案希望废除ACA中“强制要求保险公司给已有疾病（pre-existing conditions）的患者上医保”的条款，而共和党中间派则反对废除此条款，加上相关替代法案不得人心，目前的两版共和党修改过的方案通过表决、成为法律的可能性基本不存在。

这会对市场关注的其他焦点事件产生什么影响？

如果本周内参议院批准通过了新医保法案，那么这将对即将在9月底到来的债务上限最后期限增加更多不确定因素。国会将必须在本财年结束前（9月30日）增加政府开支授权，并提升债务上限。鉴于共和党内部存在保守派的反对，而参议院通过这两项决议又至少需要60票支持，因此高盛认为只有共和党和民主党基本达成一致，这两项决议才能顺利通过。

如果医保法案的辩论推迟至9月，这可能会使现已困难重重的财政期限问题进一步复杂化，甚至有可能导致政府再次停摆。

高盛集团预期，未来几周美国政府将在税收改革方案方面取得一些进展，但其认为债务上限等问题仍会拖到9月底或10月初才能得以解决，在此之前税改不会出台正式提案，即便参议院能够很快通过医改法案。

特朗普现象是围绕2016年美国大选候选人特朗普产生的一个热词。这位口无遮拦、政策激进、毫无从政经验的房地产大亨在初选中一路过关斩将，将一个个共和党“主流”候选人远远甩在身后，成为此次选举最大的一匹黑马。特朗普现象集中反映了民众的三种价值取向，凸显了美国主流价值的迷失：一是“反建制派”，二是推崇“本土主义”，三是“反智主义”。

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