FOMC政策声明解读：加息25个基点，但更重要意义是兑现市场一直悬而未决的结果，同时传递了一个清晰而稳定的路径，即“小步快跑”
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交易时间网2022年01月27日讯——美联储(Fed)在两天的政策会议结束后，北京时间03:00，美国联邦公开市场委员会(FOMC)发布了2月的货币政策声明。在声明中，将政策利率联邦基金利率的目标区间上调25个基点，升至0.25%到0.50%。本次有一名FOMC委员对此决定投了反对票，反对者圣路易联储主席布拉德主张，本次加息50个基点。这是一年半来美联储的决议投票首次出现反对票。决议声明中，联储将关注点从疫情转移到俄乌局势，删除疫情相关的所有经济方面评语，增加了俄乌形势对经济和通胀的影响说辞。
▌政策声明
第一段：经济/通胀现况
经济活动和就业指标继续增强，最近几个月，受疫情最严重的行业有所改善，受到最近疫情病例急剧上升的影响【此处删除】。近几个月就业增长强劲【此前为稳健】，失业率大幅下降。通货膨胀仍然居高不下【此处为新增】，反映出与疫情、能源价格上涨和更广泛的价格压力相关的供需失衡。
第二段：经济前景和威胁
经济发展路径继续取决于疫情的发展。疫苗接种的进展和供应受阻的缓解预计将支持经济活动和就业的持续增长以及通胀的下降。经济前景面临的风险犹在，包括来自病毒新变种带来的风险。【整段删改】
俄罗斯对乌克兰的入侵正在造成巨大的民生和经济困难。它对美国经济的影响高度不确定，但在短期内，入侵和相关事件可能会给通胀造成额外的上行压力并打压经济活动【新增表述】。
第三段：政策定位
3.1
利率部分
委员会力求实现充分就业和通胀率在较长时期内达到2%。通过适度收紧货币政策立场，委员会预计通胀率将回到2%的目标，且劳动力市场将保持强劲【新增表述】。为支持这些目标，委员会决定将联邦基金利率的目标区间上调在0.25%至0.5%【此前表述为保持在0%至0.25%】。随着通胀率远高于2%且劳动力市场强劲。委员会预计将很快上调联邦基金利率的目标区间【整句删除】。并预计继续上调该目标区间将是合适之举。
3.2 QE部分
此外，委员会预计在接下来的某一次会议上开始减持美国国债、机构债券和机构抵押贷款支持证券【新增表述】。委员会决定继续降低每月净资产购买速度，使其在3月初结束。
从2月开始，委员会将每月至少增加200亿美元的国债持有量，每月至少增加100亿美元的机构抵押贷款支持证券。美联储持续购买和持有的证券将继续促进市场平稳运行和宽松的金融环境，从而支持信贷流向家庭和企业【整段删除】。
第四段：政策调整的条件
在评估货币政策的适当立场时，委员会将继续监测后续信息对经济前景的影响。如果出现可能阻碍实现委员会目标的风险，委员会将准备适当调整货币政策立场。委员会的评估将考虑广泛的信息，包括公共卫生信息、劳动力市场状况指标、通胀压力与通胀预期指标，以及金融和国际动态。
第五段：投票情况
投票赞成此次货币政策行动的委员包括：美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)、副主席威廉姆斯(John
Williams)、美联储理事鲍曼(Michelle Bowman)、理事布雷纳德(Lael
Brainard)、堪萨斯联储主席乔治(Esther George)、费城联储主席哈克(Patrick
Harker)、克利夫兰联储主席梅斯特(Loretta Mester)和理事沃勒(Christopher Waller)。
费城联储主席哈克(Patrick Harker)在本次会议上作为候补成员投票。 反对此次行动的是圣路易斯联储主席布拉德(James
Bullard),他主张在本次会议上将联邦基金利率目标区间提高0.5个百分点，至0.5%-0.75%。
▌本站观点
交易时间认为：
这一次会议的意义在于，既兑现了市场一直悬而未决的加息、同时通过点阵图和发言暂时打消了对于未来路径可能超预期的担忧。所以金融市场的积极反应是可以理解的，因为在加息初期，重要的从来都不是加息本身，毕竟只有区区25个基点，更重要的在于预期是否充分计入和后续路径。
此次会议基本上传递的信号是一个清晰而稳定的路径，即“小步快跑”且整个周期较短。美元频道>>
关键词：FedWatch美联储货币政策观察
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