FOMC政策声明解读：美联储如期加息75个基点，担心通胀预期脱锚，暗示以提高失业率为代价遏制通胀
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交易时间网2022年06月16日讯——美联储(Fed)在两天的政策会议结束后，北京时间02:00，美国联邦公开市场委员会(FOMC)发布了6月的货币政策声明。在声明中，美联储表达了对通胀居高不下和前景不确定的担忧，决定将政策利率联邦基金利率的目标区间从0.75%至1.00%升至1.50%至1.75%，即加息75个基点，是1994年11月以来最大幅度的单次加息。至此，美联储已连续三次加息。
▌政策声明
第一段：经济/通胀现况
整体经济活动在第一季小幅下降后似乎已有所回升【此处为新增表述】。但家庭支出和企业固定投资依然强劲【此处删除】。最近几个月就业增长强劲，且失业率保持在低位【此前表述为：大幅下降】。通胀仍然高企，反映出与疫情有关的供需失衡、能源价格上涨和更广泛的物价压力。
第二段：经济前景和威胁
俄罗斯对乌克兰的入侵正在造成巨大的民生和经济困难。它对美国经济的影响高度不确定【此处删除】，入侵和相关事件正在给通胀制造新【此前表述为：额外】的上行压力，并正在拖累全球经济活动增长【此前表述为：可能也给经济活动施压】。此外，中国与疫情相关的封锁可能会加剧供应链中断。委员会高度关注通胀风险。
第三段：政策定位
3.1
利率部分
委员会力求实现充分就业和通胀率在较长期内达到2%。通过适度收紧货币政策立场，委员会预计通胀率将
恢复到2%的目标，且劳动力市场将保持强劲【此处删除】。为支持这些目标，委员会决定将联邦基金利率的目标区间上调至1.5%至1.75%【此前表述为：0.75%至1.0%】。并预计继续上调该目标区间将是合适之举。
3.2 QE部分
此外，委员会决定于6月1日开始【此处删除】将继续减少其持有的美国国债、机构债券和机构抵押贷款支持证券，如5月份发布的《缩减美联储资产负债表计划》所述。委员会坚定致力于让通胀回归其2%的目标【此处为新增表述】。
第四段：政策调整的条件
在评估货币政策的适当立场时，委员会将继续监测后续信息对经济前景的影响。如果出现可能阻碍实现委员会目标的风险，委员会将准备酌情调整货币政策立场。委员会的评估将考虑广泛的信息，包括公共卫生信息、劳动力市场状况指标、通胀压力与通胀预期指标，以及金融和国际动态。
第五段：投票情况
投票赞成此次货币政策行动的是：美联储主席鲍威尔(JeromePowell)、副主席威廉姆斯(JohnWilliams)、美联储理事鲍曼(MichelleBowman)、理事布雷纳德(LaelBrainard)、圣路易斯联储主席布拉德(JamesBullard)、理事库克(LisaCook)【新成员】、费城联储主席哈克(PatrickHarker)、理事杰斐逊(PhilipJefferson)【新成员】、克利夫兰联储主席梅斯特(LorettaMes-ter)和理事沃勒(ChristopherWaller)。堪萨斯联储主席乔治(EstherGeorge)投票反对这一行动，她更愿意在本次会议上将联邦基金利率目标范围提高0.5个百分点，达到1.25%至1.5%。哈克在本次会议上以替补成员的身份表决。
▌机构观点
>>彭博经济研究所(BloombergEconomics)的经济学家团队表示：“政策声明中最显着的变化是省略了‘委员会预计通胀率将恢复到2%的目标’这句话。这表明FOMC认为价格压力持续存在，并且对通胀预期可能拖锚更加担忧。”
>>Marketfield Asset
Management的首席执行官迈克尔·绍尔表示：“声明中没有提到糟糕的股票和信贷市场表现也揭示了这一点，因为自金融危机以来，即使更温和的下跌之后美联储往往会发出一些舒缓的语言。但是，现在是一个‘通胀第一’的委员会，失业可以说是未来的初级任务，金融需要自己照顾自己。”
▌本站观点
交易时间认为：
与上次政策声明相比，利率方面，美联储删除了“通过适度收紧货币政策立场，委员会预计通胀率将恢复到2%的目标，且劳动力市场将保持强劲”，包括两点暗示：①
删除“预计通胀率将恢复到2%的目标”这个表述，暗示通胀可能需要更长时间才会恢复，或通胀失控风险是存在的，或通胀预期可能起飞；②
删除“劳动力市场将保持强劲”这个表述，这与更新的经济预测一致，即失业率将会上升，暗示FOMC将专注于控制通胀而非强劲的劳动力市场。QT方面，增加了“委员会坚定致力于让通胀回归其2%的目标”，表明正式将缩表视为压低通胀的工具。
值得注意的是，对于这种政策决定市场预计肯定有人反对，但提出反对的人有些意外，乔治一直被视为中间派中偏鹰派的官员。
由于在会议之前，市场定价加息75个基点的概率为95%，所以这个政策决定并没有令市场感到意外，而声明总体措辞也不如市场预期的鹰派。所以，声明公布后，美股涨幅扩大，美债收益率和美元双双走低，黄金小幅上涨。美元频道>>
关键词：FedWatch美联储货币政策观察
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