美国PPI指数再度刷新高位，报告凸显俄乌冲突爆发后，生产环节的价格压力暴增
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交易时间网2022年04月13日讯——周二，北京时间20:30，劳工统计局(BLS)公布的数据显示，3月，美国生产者价格指数(PPI)的同比涨幅续刷纪录且远超市场预期，同时核心PPI同比涨幅也远超前值以及市场预期。数据公布后，黄金小幅走高近5美元，美股期货小幅走低。
▌报告要点
单位：%
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数据类别 |
前值 |
预测值 |
现值 |
美元影响 |
|
美国3月PPI年率未季调 |
10 |
10.6 |
11.2 |
利多 |
|
美国3月PPI月率季调后 |
0.8 |
1.1 |
1.4 |
利多 |
|
美国3月核心PPI年率未季调 |
8.4 |
8.4 |
9.2 |
利多 |
|
美国3月核心PPI月率未季调 |
0.5 |
0.5 |
1.0 |
利多 |
|
生产者物价指数(PPI)，主要用于衡量各种商品在不同生产阶段的价格变化情况，与美国消费者物价指数(CPI)数据（核心通胀）一样，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。
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美国生产者物价指数PPI年率(截至2022年3月)
 |
美国生产者价格指数(PPI)年率
(单位：%) |
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公布时间 |
数据统计时间 |
现值 |
前值 |
预期 |
美元影响 |
|
2022-04-13 |
03月美国PPI数据 |
11.2 |
10 |
10.6 |
利多 |
|
2022-03-15 |
02月美国PPI数据 |
10 |
9.7 |
10 |
中性 |
|
2022-02-15 |
01月美国PPI数据 |
9.7 |
9.7 |
9.1 |
利多 |
|
2022-01-13 |
12月美国PPI数据 |
9.7 |
9.6 |
9.8 |
利多 |
|
2021-12-14 |
11月美国PPI数据 |
9.6 |
8.6 |
9.2 |
利多 |
|
2021-11-10 |
10月美国PPI数据 |
8.6 |
8.6 |
8.6 |
利空 |
|
2021-10-14 |
9月美国PPI数据 |
8.6 |
8.3 |
8.7 |
利空 |
|
2021-09-10 |
8月美国PPI数据 |
8.3 |
7.8 |
8.2 |
利多 |
|
2021-08-12 |
7月美国PPI数据 |
7.8 |
7.3 |
7.2 |
利多 |
3月，美国核心PPI飙升9.2%，远超市场预期8.4%以及前值8.4%。
| |
美国核心生产者物价指数PPI年率 (截至2022年3月)
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|
美国核心PPI年率 |
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预测
值(右轴)
(单位： %) |
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公布时间 |
数据统计时间 |
现值 |
前值 |
预期 |
美元影响 |
|
2022-04-13 |
03月美国核心PPI数据 |
9.2 |
8.4 |
8.4 |
利多 |
|
2022-03-15 |
02月美国核心PPI数据 |
8.4 |
8.3 |
8.7 |
利空 |
|
2022-02-15 |
01月美国核心PPI数据 |
8.3 |
8.3 |
7.9 |
利多 |
|
2022-01-13 |
12月美国核心PPI数据 |
8.3 |
7.7 |
8.0 |
利多 |
|
2021-12-14 |
11月美国核心PPI数据 |
7.7 |
6.8 |
7.2 |
利多 |
|
2021-11-09 |
10月美国核心PPI数据 |
6.2 |
5.9 |
6.8 |
利多 |
|
2021-10-14 |
9月美国核心PPI数据 |
6.8 |
6.3 |
7.1 |
利多 |
|
2021-09-10 |
8月美国核心PPI数据 |
6.3 |
6.1 |
6.6 |
利多 |
|
2021-08-12 |
7月美国核心PPI数据 |
6.2 |
5.6 |
5.6 |
利多 |
▌原文报告要点
报告显示，这已经是PPI连续第23个月环比上涨，商品成本保持高速增长，服务业价格指数增速大幅上升。其中能源价格仍是最大的驱动因素，环比涨幅达到5.7%，其他类别价格指数普遍上涨。具体来看：
最终需求商品价格每月上涨2.3%，而服务价格上涨0.9%，较2月份的0.3%大幅上涨。在疫情大流行期间，商品通胀已经超过了服务，但3月份的数据表明，随着消费者需求的变化，服务正在迎头赶上。
能源价格是本月涨幅最大的，上涨5.7%，而食品成本上涨2.4%。
>>>全文原版报告：美国劳工统计局(BLS)生产者价格PPI报告
▌机构观点
① 通胀前景展望
>>花旗集团(CitiGroup)驻纽约经济学家维罗妮卡克拉克表示：“我们会警告说，未来几个月核心通胀的‘高峰’似乎更像是一个‘高原’。虽然核心PCE可能不会同比攀升，但我们预计美联储不会对稳定的5%通胀感到特别满意。”
>>彭博社(Bloomberg)的经济学家表示：“生产者价格上涨高于预期也不足为奇，因为上个月俄罗斯对乌克兰发动战争，严重扰乱了全球供应链，能源价格和大宗商品市场出现了大幅价格波动。”
>>华尔街日报(WSJ)的经济学家表示：“生产者价格上涨需要一段时间才能反应到消费者，这可能会使通胀压力持续高于预期的时间。”
>>PNC Financial
Services的高级经济学家库尔特兰金表示：“生产者价格是家庭对消费者价格通胀预期的预警信号。”
>>Raymond
James的首席经济学家斯科特布朗表示：“指标高于预期，其中食品、能源、贸易服务以及运输和仓储的强劲上升趋势仍存在，尽管汽油价格已脱离峰值，但这份报告显示批发层面的通胀普遍存在。”
②
美联储政策展望
>>FHN
Financial的高级经济学家威尔·康珀诺尔表示：“生产商通胀广泛的上涨强化了昨天的CPI报告，这将使美联储在未来几个月内继续采取激进的紧缩政策。特别是在生产方面的商品方面，将是美联储成功实现物价稳定目标的重要去通胀来源。”
③ 对金市的影响
>>
AvaTrade的首席市场分析师师纳伊姆·阿斯兰姆表示：“交易员知道，通胀不会在一夜之间从目前的水平回落，尽管我们可能已经看到了通胀高峰。”对黄金交易员来说，另一个重要的一点是，如果通胀已经见顶，这意味着美联储货币政策的未来轨迹不会像目前那样鹰派。”
④ 对股市的影响
>> DWS
Group美洲交易主管乔治·卡特兰伯恩表示：“尽管人们希望通胀可能已经见顶，但鉴于能源和大宗商品价格高企以及美联储在收紧金融条件时能否实现其预期的经济“软着陆”的不确定性，股票仓位“非常脆弱”。
▌本站观点
交易时间网认为：
本次报告主要
统计了在乌克兰冲突爆发后第一个完整的月份数据。可见能源、食品和金属价格普遍上涨，生产环节的价格压力增大。此外，由于供应链瓶颈和劳动力短缺，制造商和其他生产商面临更加艰难的局面。
与此同时，部分制成品和原材料的成本在3月份均有所上涨。几乎没有迹象表明通胀即将迅速放缓。
值得注意的是，3月数据还表明了随着消费者需求的变化，服务行业的通胀正在迎头赶上。在商品通胀与服务业通胀的双重推动下，未来通胀仍有上涨的空间。
综合来看，由于对商品和服务的强劲需求，美国3月份生产者价格上涨幅度为12年多以来最大，生产侧的通胀还需要一段时间才能部分传导到消费者端，所以通胀是否见顶依然为时过早。那么持续高通胀可能迫使美联储大幅收紧货币政策，强化了5月美联储加息50个基点的预期。美元频道>>
关键词：美国生产者物价指数(PPI)数据
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