美联储首选的通胀指标出现下降迹象，或预示通胀的下降速度将比美联储官员的预期略快
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交易时间网2022年04月29日讯——周五，北京时间20:30，美国商务部经济分析局(BEA)公布的个人收入和支出报告(PCE)显示，3月，PCE物价指数同比上涨幅度
不及市场预期，但仍高于前值；核心PCE物价指数同样不及预期。数据发布后，
美元指数短线小幅走高。黄金短线小幅走低。美国2年期、3年期国债收益率涨幅小幅扩大，现涨逾11个基点。
▋PCE数据
单位：%
| |
PCE月率
（环比） |
指标周期 |
现值 |
前值 |
|
PCE物价指数 |
2022年3月 |
0.9 |
0.6 |
|
核心PCE物价指数 |
2022年3月 |
0.3 |
0.4 |
| |
PCE年率
（同比） |
指标周期 |
现值 |
前值 |
|
PCE物价指数 |
2022年3月 |
6.6 |
6.4 |
|
核心PCE物价指数 |
2022年3月 |
5.2 |
5.4 |
▋报告要点
3月，美国PCE同比飙升6.6%，不及市场预期。但仍是1982年6月以来的最高水平，远远超过美联储(Fed)2%的目标。同时前值向下修正为6.3%。
| |
美国PCE物价指数年率(截至2022年3月)
 |
美国PCE物价指数 |
 |
预测值 (单位：
%) |
 |
| |
公布时间 |
指标周期 |
现值 |
预期 |
|
2022-04-29 |
2022年03月美国PCE物价指数年率 |
6.6 |
6.7 |
|
2022-03-31 |
2022年02月美国PCE物价指数年率 |
5.4 |
5.5 |
|
2022-02-25 |
2022年01月美国PCE物价指数年率 |
6.1 |
6.0 |
|
2022-01-28 |
2021年12月美国PCE物价指数年率 |
5.8 |
5.8 |
|
2021-12-23 |
2021年11月美国PCE物价指数年率 |
5.7 |
5.7 |
|
2021-11-24 |
2021年10月美国PCE物价指数年率 |
5.0 |
5.1 |
3月，美国核心PCE飙升5.2%，从高点回落，较前值5.4%小幅下降， 同时也不及市场预期。
| |
美国核心PCE物价指数年率(截至2022年3月)
|
|
核心PCE物价指数 |
|
预测值 (单位：
%) |
 |
| |
公布时间 |
指标周期 |
现值 |
预期 |
|
2022-04-29 |
2022年03月美国核心PCE物价指数年率 |
5.4 |
5.2 |
|
2022-03-31 |
2022年02月美国核心PCE物价指数年率 |
5.4 |
5.5 |
|
2022-02-25 |
2022年01月美国核心PCE物价指数年率 |
5.2 |
5.2 |
|
2022-01-28 |
2021年12月美国核心PCE物价指数年率 |
4.9 |
4.8 |
|
2021-12-23 |
2021年11月美国核心PCE物价指数年率 |
4.7 |
4.5 |
|
2021-11-24 |
2021年10月美国核心PCE物价指数年率 |
4.1 |
4.1 |
【其他数据】
美国商务部经济分析局(BEA)的报告称，美国3月个人名义收入环比增长0.5%，但个人名义消费支出(PCE)环比增幅达到了1.1%，几乎是预期值0.6%的两倍。随着支出增速连续三个月超过收入增速，储蓄率已下滑至2013年12月来最低水平。
在工资方面，3月私营部门工资同比增长12.8%，为去年9月以来的最高水平，而政府工资同比增长5.4%，低于前值5.5%。
>> 完整全文报告:美国经济分析局(BEA.gov)2月PCE物价指数
▋市场观点
>>联信银行首席经济学家比尔·亚当斯表示：“很高兴看到PCE核心通胀率同比放缓，通货膨胀可能在3月份达到顶峰，尽管证据仍然有点模糊。”
>>凯投宏观(CapitalEconomics)的美国经济学家安德鲁·亨特表示：“今天公布的数据显示，通胀有了开始放缓的进一步证据。这不会阻止美联储下周加息50个基点，但它支持了我们的观点，即今年通胀率的下降速度将比美联储官员现在的预期略快。”
>>美国银行(BankofAmerica)的经济学家周安娜表示：“尽管市场上正在发生担忧，但我们并没有真正看到许多放缓的迹象。”
>>达拉斯联邦储备银行前行长理查德·费舍尔表示：“打破失控的通胀背后的唯一方法是实施非常紧缩的货币政策。它会减慢速度，因为一切都变得昂贵。”
>>加拿大蒙特利尔银行资本市场(BMOCapitalMarkets)高级经济学家萨尔·瓜提瑞表示：“强劲的就业和工资增长支撑了消费者支出，还不要把美国消费者排除在外。"
▋本站观点
交易时间网认为，
从数据中不难看出，美联储首选的通货膨胀指标在3月份大幅上升了0.9%，但这一上升主要源于天然气成本的飙升，而且有一些迹象表明，巨大的价格压力可能开始缓解。
剔除了波动的食品和能源成本的较窄的通胀指标，即核心PCE，在3月份连续第二个月仅上升了0.3%。这符合华尔街的预测。统计发现：2月和3月的核心通胀率增幅是自去年夏天以来最小的。并且核心通胀率从5.3%降至5.2%，这是一年多来首次出现逐月下降。
尽管数据显示通胀有降温的趋势，然而，处于历史高位的通货膨胀正在刺激工人们要求提高工资以及导致企业提高售价，这可能会使美联储继续保持强劲的收紧政策的动作。
总体来看，报告并不会阻碍美联储加息50个基点，但证明了今年通胀的下降速度将比美联储官员现在的预期略快。美元频道>>
关键词：美国商务部核心个人消费者支出指数(PCE)
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