鲍威尔在美联储作出加息决定不到一周后的首次亮相，重申明年陷入经济衰退的风险并不高，同时表达了准备好激进收紧政策来遏制通胀的决心
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交易时间网2022年03月22日讯——北京时间3月21日周一，美联储主席鲍威尔在美国全国商业经济协会(NABE)年会上发表了题为《恢复价格稳定》的重磅讲话，这是他在美联储作出加息决定不到一周后的首次亮相。
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通胀率太高了，显然有必要迅速采取行动
鲍威尔表示：“我们认为，美国通胀短期内不会有改观。价格稳定对维持强劲的劳动力市场必不可少，美联储将采取必要措施确保价格恢复稳定。
特别是，如果我们得出结论认为，在一次或多次会议上用加息超过25个基点来采取更积极行动是合适的，我们将这样做。如果确认需要在中性利率之外采取更收紧的立场，我们也会这样做。”
同时，他重申了上周三FOMC宣布加息后记者会上的言论称，缩表最早将于5月4日FOMC会后宣布，但正式的官宣时间点目前尚无定论。
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俄乌冲突令通胀前景恶化，但不再基于供应缓解的假设来做决策
鲍威尔表示：“在正常情况下，当就业和通胀接近我们的目标时，美联储的货币政策不会考虑回应与大宗商品价格冲击相关的短暂通胀爆发。然而，当前的长期高通胀可能会令人不安地推高长期通胀预期，这一风险正在上升，也因此强调了FOMC需要像我所描述的那样迅速采取行动收紧政策。”
但他也暗示，美联储将彻底改变去年大部分时间的立场，即不再基于假设上述困境将得到解决来制定政策：“与美联储官员们的预期相反，新冠疫情并未随着疫苗的到来而消失，事实上，全球正面对更多与疫情相关的供应中断。随着世界最终进入某种新常态，供应方面仍有希望随着时间的推移而如期恢复，但上述问题缓解的时机和范围高度不确定。”
与此同时他补充道：“我们在制定政策时将关注(通胀和供应)问题的实际进展，而不再是假设近期内供应方面会出现重大缓解”
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按照需求随时调整政策，实现软着陆具有挑战
鲍威尔再次重申美国在2023年陷入经济衰退的风险并不高。但也提及了各种因素带来的不确定性，他表示：“难以判断美国经济是否会重返新冠疫情爆发之前的那种模式。随着前景的不断演化，我们将根据需要调整政策，以确保在就业市场保持强劲的同时恢复价格稳定。”
他表示：俄乌冲突可能对全球和美国经济都产生重大影响。但这些影响的幅度和持续性仍然高度不确定，并取决于即将发生的事件。
俄罗斯是全球最大的大宗商品生产国之一，乌克兰也是几种大宗商品的主要生产国，包括用于生产计算机芯片的小麦和氖。
近期没有出现过在如此广泛种类的大宗商品中发生重大市场混乱的经验。除了全球石油和大宗商品涨价的直接影响，海外经济活动或受抑并进一步扰乱供应链，从而对美国经济产生溢出效应。
我们的政策预测是对FOMC与会官员认为最有可能发生情况的总结。过去四周的事件提醒我们，在动荡时期，看似最有可能发生的场景可能会很快发生变化，令上一份FOMC经济预测过时。
没有人期望美联储将轻而易举地实现经济软着陆——在当前背景下几乎没有什么是轻而易举的。
货币政策通常被认为是一种钝器，无法达到外科手术般的精确度。
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市场观点
>>彭博社(Bloomberg)的分析师表示：“鲍威尔列举了1965年、1984年和1994年过去60年间美联储大幅加息而经济没有衰退的例子，说明对实现软着陆较为乐观。同时也表明，鲍威尔认为，与燃料成本和不确定性上升导致的近期消费放缓相比，更高通胀对经济构成的风险更大，美联储将不惜大幅加息。”
>>零对冲(Zerohedge)表示：“图表显示，美联储越加息，离未来被迫降息的时点也越来越近。”
>>华尔街日报(WSJ)表示：“鲍威尔是在暗示，降低通胀和避免经济衰退将是“具有挑战性的任务”。最新发布的官员意见“点阵图”预计今年底利率升至1.9%，相当于接下来的六次会议每次都加息25个基点，明年底利率达2.75%，已经高于约2.4%的长期中性利率。这令实现“转着陆”的问题更为迫切。”
>>CFRA
Research的美国股票首席投资策略师山姆·斯托瓦尔表示：“鲍威尔的表态与以前是一致的，他一向比较“依赖于数据”，听他说这句话，我一点也不意外。”
>>投资机构FBB Capital
Partners研究主管麦克·贝利表示：“正当投资者对上周美联储的表态较为满意之时，鲍威尔正在打醒所有人。上周投资者被软着陆的主题所吸引，但本周鲍威尔又似乎告诉市场，美联储的主要关注点是就业和通胀，风险资产是次要的。”
>>Horizon
Investments首席投资官斯科特·拉德纳表示：“鲍威尔只是重申了他的立场——央行基本上已经从‘不惜一切代价创造就业机会’转变为‘不惜一切代价压制通胀’。我认为，这和九个月前说通胀是“暂时的”一样短视，但这显然是他们正在采取的策略。”
>>Bokeh Capital
Partners创始人兼首席投资官金福雷斯表示：“他并不感到震惊，他认为鲍威尔重申美联储依赖数据来指导他们的行动，“他只是以加息50个基点当作一个例子，而不是他们将要做的事。”
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本站观点
交易时间网认为：此次讲话中不难发现鲍威尔其实是在传递一个信号，即他已经准备好了支持5月FOMC会后宣布一次性大幅加息50个基点。
同时市场指标显示，交易员们对5月FOMC将一次性大幅加息50个基点的概率仍维持在50%高位。
可见相对于过去历史级别的宽松政策，加息和缩表这套组合拳代表美联储的政策立场已转为大幅收紧，一切目的都是为了压低通胀。
整体来看，鲍威尔表达准备好激进收紧政策来遏制通胀的决心。同时也是为了给市场放出风声，让市场开始消化本轮的收紧政策。美元频道>>
关键词：FedWatch美联储货币政策观察
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