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瑞士信贷：如果美联储不降息，市场将受到大量债务冲击
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交易时间网(infointime.net)2019年08月14日讯——交易时间网显示：亚市盘尾，美元呈震荡下跌。现报：97.62美元。
要点：•
宫和国会最近达成的债务协议实际上保证了未来数万亿美元的赤字
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美联储除了降息别无选择，除非它想重新自己购买美国国债
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如果美联储不兑现承诺，市场将会出现麻烦
如果低通胀、不稳定的经济和对关税的担忧不足以促使美联储降低利率，那么国债不断膨胀也有一个简单的原因。
白宫和国会最近达成的债务协议实际上保证了未来数万亿美元的赤字，同时也保证了政府的集体债务继续加速增长。目前政府的债务总额为22.3万亿美元。
试图为所有这些赤字融资将是棘手的。投资者将需要愿意吸收所有这些债券，并可能希望为此获得一点额外收益。
考虑到这一切，美联储除了降息别无选择，除非它想重新自己购买美国国债。
瑞士信贷董事总经理Zoltan Pozsar在一份报告中称，即将进入市场的债券供应将导致"严重的融资压力"。他将这种情况称为货币市场的“财政主导”，并警告反向收益率曲线的后果，即联邦基金利率远高于基准的10年期美国国债收益率。
“相对于重要的实际融资成本，这条曲线仍严重反转;经销商库存处于创纪录水平;而基金交易商库存的银行目前处于盘中流动性限制，”他补充称。“考虑到这种反转，供应不会得到很好的接受。”
市场已经预期美联储将在7月降息25个基点后降息，这是近11年来的首次降息。降息的普遍原因是担心全球经济放缓将影响美国政策制定者担心的持续低通胀阻碍了生活水平的提高，以及与中国正在进行的关税战争。
很少被提及的是政府债务状况带来了多大的压力，尤其是在美联储决定退出债券市场的情况下。
纳税人的选项卡
瑞士信贷(Credit
Suisse)估计，美国财政部将在今年年底前发行8,000亿美元新债，并将现金余额从目前的1,670亿美元增加2,000亿美元。
在美联储，中央银行刚刚结束了一项计划，通过允许每月滚动一部分收益来减少资产负债表上的债券。波兹萨尔说，结束这种所谓的量化紧缩政策是“一个良好的姿态，但不是一个解决方案。”
他说，缓解市场压力最可行的办法是降息。
“我们认识到，美联储不会屈从于交易商和套利交易者的环境，但我们也要指出，在杠杆约束的创纪录库存之上，我们从未在曲线反转期间拥有如此多的国债供应!””鲍兹写道。
当然，纳税人与那些购买政府债券的人息息相关。
本财年削减的服务成本仅略低于5000亿美元——截至7月为4972亿美元——肯定会超过2018年创纪录的5230亿美元。在过去10年的债务激增中，纳税人已经支付了4.4万亿美元的融资成本。
特朗普多次向美联储施压，要求其进一步降息，并结束量化紧缩，理由是美国在与其他全球经济体的竞争中处于劣势，而其他国家的央行已经放松了货币政策。
波兹萨尔说，如果美联储不兑现承诺，市场将会出现麻烦。他说，基金利率最终可能会超出美联储设定的2%至2.25%的目标区间，国际隔夜市场可能会出现压力，这可能相当于再次加息。美元频道>>
关键词：美联储
特朗普
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