美国通胀同比见顶了吗?
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交易时间网2022年04月20日讯——CPI数据公布后市场通胀预期阶段性回落,实体通胀预期趋势放缓。本周美国公布3月通胀数据,能源拉动美国CPI同比继续上涨,而核心通胀环比边际走弱,同比略低于预期。从同比读数来看,预期美国核心通胀在3月见顶。从环比读数看,2季度压力仍大。预期层面,CPI公布后市场通胀预期降温,密歇根大学调查居民通胀预期走平。
美国西海岸海上拥堵压力改善斜率近期放缓,内部物流压力仍高。洛杉矶和长滩港在泊位及其外围等待的船只数量从1月高点的100只以上继续下降到了当前的40只,海上拥堵继续释放改善信号,但改善斜率近期有所放缓。然而,3月美国长途卡车运费指数较2月有所上行,显示美国内部物流压力仍大。
市场:加息预期升温,缩表预期提前
加息:本周(2022年4月11日-2022年4月17日)数位联储官员发表讲话称控制通胀是美联储目前最重要的任务,并重申支持5月FOMC会议一次性加息50bp。受此影响,市场普遍预期联储5月将加息50bp,5月FOMC会议加息50bp的概率从上周的81%上升至91%,2022年全年预期加息223bp。
缩表:3月FOMC会议纪要表明联储最早将在5月FOMC会议上开始缩表,4月13日联储理事布雷纳德在公开讲话中表示“联储最早将在5月份就缩表问题做决定,可能会在6月份启动缩表进程”。这一决议与市场预期基本吻合——根据纽约联储2022年3月FOMC会前调查,一级交易商预期缩表时间提前到6月(上月调查结果为预期3季度开始缩表)。
通胀二季度大概率维持高位,联储抗通胀目标下将继续维持鹰派。一方面,俄乌冲突对能源和农产品的供给扰动持续;另一方面,美国国内物流压力仍高,芯片短缺仍拖累汽车生产,叠加中国疫情阶段性反复增加供应链不确定性,二季度通胀大概率仍将维持高位,后续通胀能否回落取决于联储收紧对需求的降温与供给恢复的速度。实体经济和市场的短期通胀预期仍在高位,联储大概率将维持超预期鹰派来防止通胀预期失锚。美元频道>>
关键词:通胀消费
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