六大主要央行协同行动使得流动性紧缺有所缓解，但市场仍将关注美元是否企稳，亦或是继续受到避险买盘追捧
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交易时间网2020年03月23日讯——周一美国迷你标普股指期货开盘跌停，此前美国宣布纽约州、华盛顿州和加州为疫情重大灾区。因疫情蔓延继续打击市场信心，这可能在未来一段时间内继续打压股市。
尽管上周六大主要央行协同行动使得流动性紧缺有所缓解，但市场仍将关注美元是否企稳，亦或是继续受到避险买盘追捧，这将对非美货币尤其是新兴市场货币产生直接的影响。此前美元刷新逾3年货币令非美货币普遍承压。
同时由于各国纷纷采取封关措施以阻止疫情蔓延，这将在PMI数据中有所体现，本周PMI数据密集，市场预期美国PMI和德国PMI均大幅下调，市场需保持关注。
1、流动性需求是否令市场继续追捧美元
在过去几个交易日，因流动性稀缺，市场不断加码溢价争抢美元--为了贸易、偿债需求，甚至只是为了囤积美元。
流动性紧张导致金融市场崩裂瓦解，促使美联储紧急采取行动--上周五（3月20日）美国、欧元区、加拿大、英国、日本和瑞士等国家和地区的央行在一份联合声明中表示，同意增加美元贷款操作的频率。
此举是否有效，需观察美元能否企稳--不仅仅是现汇方面，还有人们愿意付出多少溢价取得美元的指标--远期互换。以欧元兑美元为例，美联储大举挹注现金已使互换基差从巨大的120个基点收窄至负10-15基点，其他货币对情况也类似。
如果这个情况持续，货币市场应会平静下来。一周以来，隐含波动率冲上逾15%后已放缓至12%左右，但是本月稍早该波动率不到4%。这个关键不仅攸关汇市，因为当资产价格波动剧烈时，少有投资者敢冒险投资。
2、疫情冲击全球经济，本周PMI数据堪忧
疫情让许多国家祭出封锁令以阻止疫情扩散，几乎没有人怀疑这会使全球经济陷入衰退。未来几天欧洲和美国将公布的前瞻指标采购经理人指数(PMI)将让人初窥金融市场已在准备迎接的受冲击程度。
PMI调查通常在每月下半月进行，调查“初值”通常是在数据公布前一周左右所收集，因此经济分析师认为未来一周的PMI将反映出迄今为止疫情影响的最综合性概况。
数据可能很难看。德意志银行目前预计德国经济2020年将萎缩4%-5%；美国银行预期全球GDP今年将出现零增长，和1982年及2009年大衰退时一样。
当然，近日来各国政府和央行加大宽松力度并祭出财政刺激举措，来为经济提供缓冲，这可能为接下来经济数据公布期提供一丝慰藉。
3、股市迷局
随着美国股市暴跌，股票估值已大幅下滑。
截至上周三（3月18日），标普500指数基于对未来一年获利预估的市盈率已从2月底的19倍下滑至14.2倍。股票估值已低于历史均值。
但获利预估并未调降至足以反映疫情影响的水平，未来的前景并不明朗。美国银行全球研究周四下调了标普500指数获利预估，预计2020年获利将下滑15%。
随着第一季即将结束，企业开始准备财报，未来几周情况可能会更为明朗一些。联邦快递(FedEx)和万豪国际均以不确定性为由暂未公布2020年财测。
耐克、美光和KB Home等美国企业即将公布业绩。美元频道>>
关键词：美联储货币政策观察
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