为应对11月美国总统大选各种可能结果，华尔街开始调整投资组合
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交易时间网2020年08月17日讯——分析人士指出，随着下周的民主党全国代表大会召开，选举季将进入更加激烈的阶段。投资者也开始为美国总统大选之前可能出现的市场动向调整投资组合。
尽管今年选举一直在投资者心中占有很重要的地位，但其对市场的影响却被冠状病毒大流行和美国政策制定者前所未有的刺激措施盖过了风头。不过，投资者表示，未来几周情况可能会改变。
他们关注一系列可能的结果，包括特朗普总统与推定的民主党总统提名人拜登之间的竞争可能会产生无法立即确定的结果，甚或发生争议不决的结果。有些投资者正在增加现金头寸或押注波动性加剧。
“有充分的理由相信选举结果将会拖延不决，”Villere & Co.的投资组合经理Lamar
Villere表示。“这将显示出已根据完美结果而定价的市场中的裂缝。”
Villere的公司已经将现金持仓提高至资产规模的20%，以对冲选举引发的股市震荡。一些人称股市已经估值很高——标普500指数已经较年底低点上涨逾50%，预期市盈率处于约20年来最高水平。
一些投资者认为，未来几个月的市场表现或将预见到哪位总统候选人将在11月胜出。道明证券(TD
Securities)回溯到1930年的数据显示，在大选前三个月，如果标普500指数上涨，则现任总统往往会赢得大选。这对特朗普而言可能是个坏消息。尽管本月标普500指数上涨约3%，但据BofA
Global Research的数据显示，从历史上来看，8月开始的三个月股市在全年表现最差，历史平均回报率约为零。
同时道明证券称，在经济衰退期间，没有一位在任总统赢得连任。
分析师表示，拜登赢得总统选举以及民主党将参众两院收入囊中的可能性，或将使那些华尔街喜爱的特朗普政策岌岌可危，例如降低企业税和放松监管。“未来拜登总统任期的潜在影响，最初可能会令市场不安，”牛津经济研究院(Oxford
Economics)分析师最近在报告中称。
根据摩根大通，一项将企业税税率上调至28%的提议，可能导致2021年标普500企业获利减少约5.5%、资本支出下滑约500亿美元、股票回购规模下滑1000亿美元。Robertson
Stephens Wealth Management投资长Stuart
Katz说，此外，拜登政府可能不会像特朗普以关税对付欧洲和中国，这将帮助国际股市和新兴股市来年表现优于美股。
牛津经济研究院这表示，至少拜登的一个旗舰政策——增加2万亿美元基础设施支出，可能进一步打压本已走软的美元。
Neuberger Berman股票投资长Joseph
Amato在最近的研究报告中写道，投资者还应对这种可能性做好准备，即特朗普可能对投票的真实性怀有疑虑，或者可能干脆退出竞选。特朗普7月底曾发推文暗示可能推迟大选，直至人们能够“恰当、稳妥和安全地投票”，这使得人们对大选的担忧升温。“他在民调中落后的程度越高，他的决策就可能变得愈发具有煽动性，”Amato写道。美元频道>>
关键词：全球市场风险事件观察
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