外媒：市场投资者很快就知道是否陷入“鸽子陷阱”
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交易时间网(infointime.net)2019年7月10日讯——市场参与者很快就会知道，美联储是否已将他们带入另一个"鸽派陷阱"，他们需要调整降息预期。未来48小时将是市场的关键时刻，美联储主席鲍威尔(Jerome
Powell)将两次在国会发表半年度证词，并公布美联储三周前最后一次货币政策会议的会议记录。
尽管美联储今年的政策变得温和已不是什么秘密，但随着鲍威尔6月初的讲话，这一点变得更加明显。鲍威尔在讲话中暗示，由于全球贸易紧张局势加剧，美联储对降息持开放态度。随后，美联储正式放弃了其“耐心”政策指导，转而倾向于采取必要行动，“维持”经济扩张。美国联邦公开市场委员会(fomc)三周前下调了利率预测。联邦公开市场委员会(FOMC)近一半的成员预计，美联储今年将降息。
在经济数据走软、全球风险不断上升的背景下，这种鸽派的转变无疑表明，美联储的下一个举措是降息。事实上，这听起来就像是他们承诺在本月底的下一次货币政策会议上宣布削减利率一样。美联储肯定知道，市场会这样解读他们的言论。此外，鲍威尔6月初在芝加哥的讲话，听众们恰好是准备在他的讲话中解读信息的那群人。
美国公债收益率跌至2017年以来最低，股市6月录得多年来最佳表现之一，且美元走软。甚至有人传言本月将降息50个基点，年底前将降息25个基点。但圣路易斯联邦储备银行(Federal
Reserve Bank of St. Louis)行长布拉德(James
Bullard)的言论表明，即便是他也认为降息50个基点太过了。布拉德是上次会议上唯一一位支持降息的反对者。
美联储似乎不太可能在本月晚些时候就降息25个基点以外的任何事情达成共识。鲍威尔用“一盎司的保护抵得上一磅的治疗”来描述可能的政策变化。这也表明，美联储正在考虑“保险削减”，以保持经济走上软着陆的轨道。
假设联邦公开市场委员会(FOMC)中较为强硬的成员愿意默许保险削减，他们将要求提供经济大幅放缓的数据，以证明进一步降息的合理性。不过，美国经济还没有经历广泛的急剧减速，目前的经济活动还不足以证明有必要在这个时候降息。事实上，有一个强有力的论点是，这些数据并不能证明降息的必要性。
尽管就业市场已经降温，但在过去三个月里，就业市场仍然足够火爆，平均每月创造17.1万个就业岗位。美国供应管理协会(ism)制造业和服务业指标仍处于扩张区间，核心资本品订单在横向移动，但并未崩溃，第二季消费者支出反弹。降息的理由取决于缓慢的通胀和前景风险的平衡。这更多的是一种保险削减，以补偿可能不必要的12月加息，而不是对迫在眉睫的经济衰退的重大风险做出反应。
这意味着美联储打算在面临下行风险时先发制人，这样他们就不需要采取一系列降息举措。考虑到我们更熟悉采取先发制人的加息措施来抑制通胀，而降息往往来得太晚，传达这一信息可能颇具挑战性。
鲍威尔本周强调美国经济的潜在实力，从而改变了他传递信息的语气。他还表示，目前的任何政策调整都将是温和的调整，以加强经济扩张。如果是这样的话，7月份的市场可能更像5月份，当时标准普尔500指数(S&P
500 Index)下跌6.58%，原因是美联储低估了温和的通胀，而不是6月份，当时标准普尔500指数(S&P
500)反弹6.89%，令投资者感到震惊。美元频道>>
关键词：美联储
鲍威尔
彭博
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