小摩：即使美联储削减利率，美元也将继续优于竞争货币
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交易时间网(infointime.net)2019年7月30日讯——摩根大通(J.P.
Morgan)分析师们表示，即使美联储周三削减利率，本周美元可能将继续优于发达国家的竞对货币。摩根大通称，全球经济疲软意味着投资者将继续青睐美元。
周一，美元兑除了日元和瑞郎之外的所有G10货币上涨，而这正符合摩根大通的预期，其警告本周余下时间内会出现这一模式。
利率周期是汇率最重要的单一驱动因素，因为利率变化对国内债券市场向国际投资者提供的回报率以及驱动市场的资本流动产生了影响。加息通常会提高一种货币对另一种货币的吸引力，而降息的威胁往往会将投机资本从相关货币中转移出去。
然而，就美元而言，一些分析师预计此次市场会做出不同的反应。尤其是由于全球经济的糟糕状况，一旦美联储采取行动并开始降息，其它发达市场的利率可能会比现在更低。这意味着，就摩根大通和其他几家公司而言，一旦一切尘埃落定，对投资者来说，其他货币并不一定会变得更具吸引力。
“随着美联储准备开始其宽松周期，美元指数正处于5周高点。我们重申，降息本身并不一定会让美元贬值，这将完全取决于宏观环境。负增长势头，尤其是在欧洲，不利于美元等反周期货币的大幅下跌，”摩根大通(J.P.
Morgan)外汇策略主管Paul Meggyesi表示。
市场普遍预计美联储将于周三把利率下调至2.25%，不过一些市场人士仍警告称，将利率下调50个基点至2%也是一个可信的前景。防范未来经济下滑是美联储预期游戏的目标，因为它在2018年已经四次提高了美国的借贷成本，分析人士现在担心，与中国的贸易战很快就会开始损害美国经济。
美国总统特朗普与中国的关税之争损害了全球商业信心，抑制了全球投资，减缓了美国以外的经济增长。人们担心，在一个全球化的世界里，这将很快阻碍美国的经济扩张。一些人曾暗示，美国经济在第二季已经放缓，但上周公布的数据显示，经济放缓程度比市场预期的要温和。
Meggyesi在给客户的一份报告中表示：“在美联储政策发生重大转变之际，美元未能贬值，这可能与市场共识相悖，但从历史角度看，这并不罕见，从基本面角度看，也并非毫无根据。我们的底线是，全球经济增长仍然过于疲弱，而其它央行越来越鸽派，无法在广泛基础上维持美元的大幅贬值。”
Meggyesi预计，美元疲软将主要限于美元兑日元和美元兑瑞郎汇率，不过他警告称，美元也可能暂时被一些新兴市场货币所取代，尤其是那些没有在政治不确定性阴云下交易的新兴市场货币。
摩根大通还表示，从基本面看，美元是“便宜的”，它援引的模型显示，基于利率差异和宏观经济动力，美元被低估了约1%。这些模型只在短期内关注美元，但许多长期模型都指出美元被高估了。就连国际货币基金组织(IMF)上周也表示，美元被高估了6%至12%。美元频道>>
关键词：美联储
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