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美联储大幅加息挖掘新兴世界的财富

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交易时间网2022年6月20日讯——尽管美联储20年来最为激进的加息令全球资产遭受重创，新兴市场仍开始出现一些表现优异的股票。

在美国国债遭遇至少半个世纪以来最严重的崩盘期间，发展中市场的损失迄今小于美国市场。事实证明，新兴国家的公司债券比美国高收益债券更具弹性，而相对于标准普尔500指数成份股，新兴国家的股票也升至3个月高位。

这听起来有悖常理:风险资产通常会在市场波动期间受到冲击，新兴市场也确实受到了冲击，一项关键的股市指标刚刚经历了3月份以来最糟糕的一周。但是，随着对美国经济增长前景的担忧不断加剧，这种动荡大多源于美国的资产，发展中国家的相对吸引力正在增强。美国是世界上的实际避风港。

纽约威廉布莱尔投资管理公司新兴市场债券投资组合经理刘易斯·琼斯表示，“市场对新兴市场的负面看法将相对短暂，我们预计，随着美国经济接近衰退，新兴市场与发达市场的增长差距将扩大。”

到目前为止，新兴市场避免了2013年“缩减恐慌”的全面重演，当时市场的脆弱性导致市场剧烈波动。这一次，新兴市场的央行行长们走在了削减疫情时期刺激措施的前面，同时增加了外汇储备。

在彭博社追踪的16种主要货币中，今年仅有两种货币升值，分别来自发展中国家:巴西雷亚尔和墨西哥比索。来自成熟经济体的货币日元和挪威克朗领跌。

随着美国高收益公司债券的抛售进一步加剧(过去一年平均收益率翻了一番以上)，新兴市场公司债券的损失正在缩小。今年，新兴市场与美国高收益债券之间的相对弹性，已从溢价扩大至折让。现在，发展中国家债券的相对收益率达到了2020年11月以来的最低水平。

股票市场的表现也在扩大，摩根士丹利资本国际新兴市场指数在2021年2月至2022年5月期间暴跌32%，今年的跌幅小于其美国股市。这使得上周发展中国家股市相对于美国股市的汇率升至3个月来的最高水平。

对于北欧投资而言，如果对美国经济衰退的担忧与通胀降温相一致，美联储开始放松其鹰派路线，新兴市场也隐藏着机会。美元频道>>