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乐观情绪重回华尔街，有望软着陆

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交易时间网2023年1月9日讯——华尔街预测2023年全球经济将出现收缩，风险资产将面临困境，但这些预测并不乐观。但随着1月份交易回暖，一小部分乐观人士正在打破共识，押注软着陆可以带来市场收益。

摩根大通资产管理公司首席全球策略师戴维·凯利押注，2023年通胀将继续缓解，帮助美国经济勉强摆脱衰退。长期从事股票策略师、旗下同名研究公司创始人亚德尼根据强劲的经济数据、有弹性的消费者以及价格压力下降的迹象，将软着陆的可能性定为60%。

去年全球股市暴跌近20%，大多数分析师和投资者都持谨慎态度，多数人预测历史性的高通胀将继续，衰退不可避免。凯利认为，美联储将在3月会议后结束其历史性的加息周期，并在第四季度开始降息。他表示，悲观情绪可能会为以折扣价格购买美国价值股和投资级信贷提供良好机会。

亚德尼不排除经济硬着陆的可能性，他认为金融、工业、能源和科技股存在机会，因为这些股票现在看起来比去年便宜得多。这些公司的债券在2023年也可能表现良好。

亚德尼在接受采访时表示:“乐观主义者和悲观主义者都认为，2022年对股市和债市来说是糟糕的一年，但这种情况不会永远持续下去。市场已经对通胀变得更加持久、美联储更加激进这一事实做出了反应。”

周五公布的经济数据支持了乐观情绪。另一份强劲的美国就业报告显示，随着工资增长放缓超过预期，招聘增长超出预期。欧元区通胀率自8月份以来首次回到个位数，这给人们带来了希望，即欧元区有史以来最严重的消费价格飙升已经见顶。

对标普500指数来说，连续下跌的年份非常罕见，自1928年以来只出现过四次。然而，当它们发生时，第二年的跌幅总是比第一年更大，平均跌幅为24%。去年12月接受彭博社调查的策略师对标普500指数的平均年终目标是4078点，这意味着该指数将上涨6%，不过这在很大程度上反映了年底发生的大幅下跌。11月份，市场的平均预测是下降。

信贷市场衰退的可能性正在减弱，自去年9月以来，高评级公司与垃圾级公司的违约互换利差已下降逾100个基点。这在市场用语中被称为“压缩”，这表明人们对经济急剧下滑将使最脆弱的信贷容易违约的担忧减少了。即便如此，该指标仍高于疫情前的水平。

美国银行对策略师情绪的衡量似乎支持凯利的观点，即市场共识过于悲观。它的跌幅如此之大，显示出未来12个月的回报率将在16%左右。他表示，自去年以来发生的最重要的变化是价格下跌，“在各地”都创造了机会。标准普尔指数成员的交易价格是预计12个月利润的17倍，与本世纪的平均水平持平。”美元频道>>