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黄金日报：上周金价两个多月以来首次录得周跌幅，受实际收益率攀升和获利回吐的影响

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交易时间网2020年08月17日讯——金价周五下跌，有望录得3月以来最大单周跌幅，因美国国债收益率上扬，且美国为扶助受冠状病毒打击的经济而出台的刺激计划受阻，削弱了黄金的吸引力。

逸富国际期货行情分析及资管系统显示：黄金期货周五收低，在连续两天上涨之后回落。由于美国国债收益率最近走强，金价录得十周以来的首周亏损。上周全周黄金期货价格累计下跌3.9%，为10周以来首次下跌。此外，白银期货价格周线也累计下跌5.3%。

▉ 行情综述

• 美国实际利率出现反弹的迹象是使得金价出现抛售的关键原因；
• 美元指数8周连跌，因刺激方案迟迟未达成一致，本周关注美联储纪要；
• 黄金上周暴跌后迅速反弹对于黄金而言可能是健康的。

黄金价格两个多月以来首次单周下跌，受到实际收益率攀升、获利回吐以及贸易谈判不确定性的影响。上周五数据显示中国经济在7月份继续复苏，并且美国工业产值连续第三个月增长，削弱了黄金作为避险资产的吸引力。

▉ 黄金基本面数据

• 美国劳工统计局当周初请失业金人数

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周四美国劳工部公布的数据显示，美国至8月8日当周初请失业金人数为96.3万人，自3月中旬以来以来首次跌破100万人，好于预期值112万人，前值小幅上修至119.1万人。与此同时，美国至8月1日当周续请失业金人数录得1548.6万人，亦好于预期1589.8万人，前值小幅下修至1609万人。杰富瑞经济学家表示，“目前还不清楚这是由于劳动力市场的真正改善，还是由于大规模失业补偿金到期。”另一种可能性是，目前各州政府大多已经对疫情早期积压的失业金申请进行了处理。

▉ 日内交易主题

① 美国实际利率出现反弹的迹象是使得金价出现抛售的关键原因

上周黄金下跌两个主要诱因是美国国债收益率和美元。美元和美债收益率反弹对金价构成了压力，并引发了一波获利抛盘，预计本周有关美债收益率和实际利率的预期将继续对金价产生影响。

历史数据显示，过去10年美国10年期通胀保值债券（TIPS）在10周时间里价格涨幅超过5%的情况只发生过19次，这意味着最近10周时间里，美国实际利率一直都在大幅下跌。而黄金作为非孳息的资产，相对于实际利率为负实际上产生了收益，这使得投资者纷纷涌入黄金，这是此前持续支撑金价的关键因素。

② 黄金ETF持仓继续小幅下降

8月15日黄金ETFs数据显示，截止8月14日全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量1248.29吨，较上一交易日减少3.8吨。

自8月5日黄金ETF触及1267.96吨以来，黄金ETF持仓量持续下降，累计减持近20吨。尽管相较于总持仓量而言，20吨的减持量似乎微不足道，但已经是2020年3月以来最大的减持量，凸显了市场对于继续持有黄金的兴趣降温。

③ 美元指数8周连跌，因刺激方案迟迟未达成一致，本周关注美联储纪要

美国政界迟迟未能就新一轮援助计划达成一致也施压美元。随着参众两院休会，且没有安排与美国总统特朗普的谈判代表举行新会谈的时间，新一轮刺激措施的希望变得渺茫。

不过在国会援助法案磋商停滞之际，特朗普在上周五的新闻发布会上表示，他准备好向美国人直接发钱，以及提供租金援助和向小企业、州和地方政府提供资金。

短时间市场关注本周三公布的美联储7月会议纪要，投资者将密切关注有关收益率曲线控制（YCC）的任何评论。

④ 金拓黄金市场调查

美国政界迟迟未能就新一轮援助计划达成一致也施压美元。随着参众两院休会，且没有安排与美国总统特朗普的谈判代表举行新会谈的时间，新一轮刺激措施的希望变得渺茫。

不过在国会援助法案磋商停滞之际，特朗普在上周五的新闻发布会上表示，他准备好向美国人直接发钱，以及提供租金援助和向小企业、州和地方政府提供资金。

短时间市场关注本周三公布的美联储7月会议纪要，投资者将密切关注有关收益率曲线控制（YCC）的任何评论。

▉ 机构点评

1.“我们看到的是一个非常好的回调。在那之前，市场是单行道。看看我们现在所处的环境，牛市还没有结束。金价应该会回到2000美元一线上方。在美国大选之前，我们将继续看涨，”贵金属交易商MKS SA高级副总裁Afshin Nabavi周五对Kitco News表示。

2.Blue Line期货首席市场策略师Phillip Streible表示，本周黄金市场有许多投资者在下跌时买入。“我对金价上涨持乐观态度。很多参与者都在等待回调，他们在本周就得到了答案，1900美元和1874美元是很好的支撑位。上行方向，关注2000美元上方。当金价达到2000美元时，人们会更加认同这一价位，由于担心错过良机，他们将开始重新进场。”

▉ 分析与预测