高盛表示，投资者对美国收益率曲线反转毫无准备
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交易时间网2022年03月10日讯——据高盛称，投资者的通胀预期表明，美国收益率曲线的反转将让他们感到意外。
近几个月来，受美联储升息预期推动，短期和长期公债收益率差大幅收窄，成为美国债市的主导因素。自俄罗斯入侵乌克兰引发能源价格飙升、可能进一步推高通胀以来，这一趋势在两周内加剧。两年期和10年期国债的息差周一突破20个基点，低于1月初逾90个基点的水平。
曲线趋平引发了对反转的担忧，这是债券市场发出的一个历史性信号，表明12至18个月后可能出现衰退。最近一次倒置发生在2019年，当时美联储进行了一系列加息。
高盛首席全球利率策略师普拉文·克拉帕提周二在一份报告中表示，美国利率市场“将石油冲击对通胀的影响定价为暂时性的”。如果它继续这样做，“通胀的进一步上行冲击应该表现为通胀曲线的更大反转”，即长期通胀预期低于短期通胀预期。
周二，30年期美国国债通胀保值债券的盈亏平衡利率攀升至2.51%，为2013年以来的最高水平。但五年期的盈亏平衡率为3.49%，两年的盈亏平衡率为4.44%。
克拉帕写道，”与投资者近几十年来习惯的情况相比，极度反转的通胀曲线会使名义收益率曲线反转，这是一个算术问题。“美债频道>>
关键词：高盛
通胀
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