高盛：制造业短暂衰退，全球经济正在反弹，上调今年原油价格与需求预期，但市场依旧担忧供应过剩问题
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交易时间网(infointime.net)2019年07月24日讯——对石油需求疲软的担忧正在占领市场，给波斯湾的油轮之战蒙上阴影。这种情况通常会导致油价飙升。不过，今年下半年需求可能也会反弹，为油价提供一些上行空间。
高盛(Goldman
Sachs)的数据显示，2019年上半年，石油需求仅以每日95万桶的速度增长。该投行承认，这一数字比年初的估计低了40万桶。这也是自2011年以来开局最差的一年。
高盛(Goldman
Sachs)分析师在一份报告中写道:“尽管开局不利，但我们认为，石油需求最终将超出预期。”这家投资银行对这一预测给出了几个理由，包括强劲的消费需求、炼油行业近期对最终用途需求的积极数据，以及宏观经济形势的总体好转。
换句话说，2019年上半年(尤其是第二季度)经济恶化，但现在情况又开始好转。
到目前为止，今年前六个月的一些数据点和驱动因素是众所周知的:美国制造业活动放缓比如中美贸易战、贸易量不温不火，汽车销售疲软等等。经济放缓对石油和产品市场有直接影响——正如高盛指出的，疲弱的制造业和工业活动导致柴油、燃料和沥青需求低于预期。与此同时，消费经济表现较好，这意味着对汽油和航空燃油等产品的需求更加强劲。
但高盛表示，部分疲软可能与天气有关。今年上半年，天气可能已导致新兴市场日需求减少20万桶。此外，包括埃及、沙特阿拉伯、伊拉克和巴基斯坦在内的几个国家在发电中越来越多地使用天然气，降低了对石油的电力需求。在这种背景下，糟糕的需求数据似乎不那么令人担心，因为乍一看可能会出现这种情况。
高盛(Goldman
Sachs)表示：“尽管数据绝不是一个明确的转折，但连续更好的宏观数据发布可能最终导致能源需求成为油价的支撑力，在今年秋季二叠纪盆地解除瓶颈之前，对我们第三季度每桶66美元布伦特原油价格的预测产生短暂的上行风险。”“在其他因素不变的情况下，我们预计，将2019年石油需求增长预期上调至1275桶/日预测，将使布伦特原油价格上涨6美元/桶。”
这家投资银行还指出，期货市场的Timepreads已经回升。分析师写道:“石油市场自下而上的角度来看，最近产品时差、裂缝和炼油厂利润率的反弹表明终端需求强劲。”中国和美国最近发布的一些经济数据也表明，经济正在出现反弹。
如果情况正在好转，我们应该如何看待最近的经济放缓？高盛(Goldman
Sachs)称其为“短暂的制造业衰退，与2015年至2016年类似，但没有那么极端。”“因此，经济增长可能会恢复。高盛分析师表示:“考虑到低失业率和不断上升的工资增长，消费者支出状况良好，这种最终需求应该会让制造业活动重新启动。”
最后，全球多个央行的降息浪潮也可能提振经济。中国还将大量基础设施支出作为经济刺激的一种形式，这可能抵消贸易战的负面影响。
高盛(Goldman
Sachs)的结论表明，全球经济的裂缝并不像人们担心的那么严重。这似乎将为原油创造更多上行空间。
然而，目前多数分析师预测，不仅2019年上半年石油市场处于供需过剩状态，而且如果欧佩克不进一步减产，2020年的供需过剩情况可能会更糟。如果高盛(Goldman
Sachs)是对的，需求可能只是比大多数其他分析师认为的略强一些。但如果供应增长继续超过需求，这不足以阻止价格下滑。原油频道>>
关键词：高盛集团
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