需求面初现改善迹象，但距离回归1亿桶/日水平还很远
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交易时间网2020年05月15日讯——随着各国重启经济，市场相信原油需求会随之回升，油价因此跟着上涨。
但是一个问题引发热议：原油需求固然会较当前水平上升，但会回升到什么程度呢？能恢复到甚至超过疫情前水平吗？还是原油需求已经触顶了呢？换句话说，当前需求3000万桶/日的降幅不会持续很久，但要回归到1亿桶/日也不简单。
甚至一些对原油行业变化有深刻感知的企业高管都怀疑市场需求提升到1亿桶/日的可能性。
荷兰皇家壳牌公司首席执行官本·范·伯登（Ben van Beurden）最近表示，即使2020年以后，油价和需求反弹也不大可能实现。
“我们预计，中期来看，油价或石油需求都不会反弹。现在一切都不确定，需求不确定，价格也不确定。考虑到我们面临的存储问题，我们某些资产甚至不能留存。”
英国石油公司首席执行官伯纳德·卢尼（Bernard
Looney）也持相同看法。他指出，疫情加剧了社会变革，促进了远程办公，人们的通勤和飞行需求减少，部分消费可能受到永久性的影响。卢尼在接受英国《金融时报》采访时说：
“石油需求不会增加，甚至减少的可能性更大。我不知道事情接下来会如何演变，石油需求触顶了吗？有可能。”
当然，并不是所有人都如此悲观。
埃克森美孚首席执行官达伦·伍兹（Darren Woods）最近表示，石油需求增长的长期趋势没有改变。
IHS
Markit的一项新研究还认为，到2021年底，石油需求大部分将恢复正常水平。其预计，到2021年下半年，石油需求将达到疫情发生前水平的96-98％。IHS
Markit金融服务副总裁罗杰·迪万（Roger Diwan）在一份声明中说：
“现在可能很难理解。但除非爆发第二波疫情，否则原油需求将在2021年下半年恢复疫情前水平。而且，若需求能顺利恢复，油市还可能出现供应收紧，因为疫情导致的供应中断可能导致供应跟不上复苏的需求。”
牛津能源研究所的一份报告也表达了类似的供应紧缺担忧。其预计，由于供应严重减少而需求回升，第三季度的石油供应可能出现150万桶/日的短缺。该报告称，到2021年，市场供应不足的情况可能高达500万桶/日。
需要注意的是，IHS和牛津能源研究所的报告都指出，导致它们预期出现偏差的一个因素可能是第二波疫情，现在无人能预测是否会发生，时间会证明一切。
此外，牛津能源研究所的报告中提出了一个重要问题，眼前的危机平息之后沙特会做出什么选择？其研究表明，需求高峰即将来临，沙特在薄利多销上具有十足优势。也就是说，沙特可能在未来几年内提高产量，以便在需求达到峰值并开始下降时出售其剩余的石油储备。
报告指出，显然选择大幅减产以推高油价至50美元/桶对沙特来说并不是明智之举，因为那会为美国页岩行业的回归铺平道路。沙特更可能做的是保持充足的市场供应，占领更多的市场份额，并阻止美国页岩油反弹。
其他分析师也表示同意。SEB的分析师Bjarne Schieldrop在一份报告中写道：
“一旦油价回到50美元/桶，欧佩克会继续减产以稳定油价吗？它们会选择继续减产将油价提升至60美元/桶和70美元/桶吗？如果真是这样，美国页岩油产量将会反弹。”原油频道>>
关键词：高盛集团
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