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原油日报：主要生产国的供应趋紧，数据显示俄克拉荷马州库欣的原油储备减少，导致油价上涨

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交易时间网2020年06月23日讯——尽管主要生产国的供应趋紧，数据显示俄克拉荷马州库欣的原油储备减少，美国WTI原油7月期货合约到期，市场对此做出反应，油价周一收盘上涨。

逸富国际期货行情分析及资管系统显示：美国WTI原油8月期货收涨71美分，涨幅1.8%，报40.46美元/桶；布伦特原油8月期货上涨89美分，涨幅2.1%，报43.08美元/桶。上周WTI原油和布油分别上涨9.6%和8.9%。

▉ 行情综述

• 大多数OPEC+成员国的财政盈亏平衡油价的数值差异很大；
• 美国和加拿大石油钻井平台数量锐减提振了油价；
• 原油价格目前正迅速接近至少一些主要产油国的舒适水平。

油价涨近2%，纽约和伦敦原油期货均创下逾三个月来最高收盘水平，市场乐观预期随着防疫封锁逐步解除，需求正在回升。尽管对于疫情反弹的担忧升温，但是随着各地逐步解除防疫封锁，油价已经连续三个交易日上涨。

▉ 油市基本面数据

• 油服贝克休斯美国石油钻井数据

美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)周五(6月19日)公布的数据显示，截至6月19日当周，石油钻井总数减少10座至189座，当周天然气钻井总数减少3座至75座；总钻井总数减少13座至266座。

美国钻井公司连续第七周将石油和天然气钻井平台削减至历史最低水平。

从数据得知，全球新冠疫情和油价战对石油产业带来了巨大的冲击，使得活跃钻井数大幅降低。数据公布后，美、布两油短线波动不大，现分别报39.57美元/桶和41.64美元/桶。

▉ 日内交易主题

① 大多数OPEC+成员国的财政盈亏平衡油价的数值差异很大

根据国际货币基金组织（IMF）的数据显示，大多数OPEC+成员国的财政盈亏平衡油价的数值差异很大，从2010年以来，其分布范围最小值为哈萨克斯坦2018年的37.9美元/桶，最大值为伊朗在2020年达到的389.4美元/桶。

截至2019年底，沙特、俄罗斯、伊拉克、阿联酋、墨西哥和卡塔尔的财政盈亏平衡油价相对于2015年油价暴跌时的平均水平有所下降。相反，伊朗和尼日利亚的财政盈亏平衡油价上涨，而科威特和哈萨克斯坦的保持不变。

② 美国和加拿大石油钻井平台数量锐减提振了油价

咨询公司Lipow oil Associates总裁Andy Lipow对此表示，美国和加拿大石油钻井平台数量锐减提振了油价。作为未来石油供应的一个指标，上周美加的活跃钻机数量降至新低。世界各地经济的持续重新开放也在帮助恢复需求，虽然可能没有恢复到疫情之前的水平，但这有助于消化过剩的石油。

③ 市场三大月报

【OPEC月报】

欧佩克5月原油产量为2420万桶/日，预计原油市场到年底前将逐渐复苏

石油输出国组织(OPEC)月报：虽然全球经济将“逐步复苏”，但无法弥补今年前六个月的剧烈下滑。航班恢复缓慢将限制燃油用量，高失业率也将遏制汽油消费。预计由于新冠疫情持续引发经济冲击，今年下半年石油需求仍将“承压。

【IEA月报】

上调今、明两年原油需求预期，但预计至少在2022年之前，全球石油需求不会完全复苏

周二，国际能源署(IEA)表示，因亚洲石油进口强于预期，石油需求正从大幅下滑中复苏，并将其对2020年石油日需求的预测上调近50万桶。中国逐渐解除封锁措施后，4月份的需求几乎回到了一年前的水平，而印度5月份同样出现强劲反弹。尽管如此，因“航空业的严峻形势”，石油需求最早也要到2022年才能完全恢复。IEA预计，全球原油供需平衡目前将转为赤字，今年最后两个季度将有大量隐含库存。从6月起，原油库存将因产量大幅削减和炼油厂运营复苏而减少。

【EIA短期能源展望报告】

预计美国石油产量下滑趋势将在明年3月触底，第三季度全球原油需求将出现反弹

EIA预计，2020年第二季度全球液体燃料油的供应量将为9260万桶/天，同比减少790万桶/天。石油产量的下降反映了石油输出国组织自愿减少石油供应，以及低油价导致美国石油钻探活动的减少。第二季石油供应降幅小于需求降幅，EIA预计供应增幅将放缓。在预测中，全球石油供应在第三季度将下降到9200万桶/天，2021年将上升到年均9740万桶/天。EIA预计欧佩克将推动2021年的供应增长。

▉ 分析与预测

2020年二季度，OPEC+连续达成了历史上最大的减产协议并对减产规模进行了延长，其中各国经济压力或许是背后的最大的推手。过去六个月来原油价格下跌了近50％，对于许多OPEC成员国的经济和财政储备压力巨大，可以通过分析财政盈亏平衡油价来评估这种压力的程度。除了财政盈亏平衡油价以外，外部盈亏平衡油价也是一种衡量产油国经济压力的数据。

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