拉丁美洲石油资源丰富的国家在全球清洁能源计划下以及较高的盈亏平衡成本的影响下，经济将受到严重冲击
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交易时间网2020年12月14日讯——油价大幅下跌和疫情的蔓延严重影响了原油的前景。
由于原油前景不佳，不仅美国页岩油和天然气资产将遭遇一波搁浅潮，这种情况也在拉丁美洲隐现。受冠状病毒疫苗研制希望的推动，布伦特原油价格自2020年6月初以来上涨了33%以上，达到每桶49美元左右，但这可能还不够。全球减排、世界经济脱碳以及减缓气候变化的努力只会增加石油市场的压力。
对拉丁美洲石油未来的一个主要威胁是石油峰值的出现，预计石油峰值将在2030年甚至更早到来。当这种情况发生时，对化石燃料的需求将停止增长，并开始稳步走弱——导致石油价格进入一个持续下跌的时期。
随着电动汽车的普及和世界经济脱碳进程的加快，化石燃料的消耗将逐渐减少。《巴黎协定》设定的碳排放目标，以及日益严格的燃料排放规定，包括大幅降低硫含量，正在影响对原油的需求。这些规定要求对拉丁美洲的能源部分和该区域石油资源的生存能力构成直接威胁。
拉丁美洲一些脆弱的石油资产，是那些在政治不太稳定的地区(如阿根廷)经营的，收支经常不平衡。巴塔哥尼亚的Vaca
Muerta页岩层，长期以来被布宜诺斯艾利斯视为经济上的“银弹”，现在却面临着变成搁浅资产的风险。
在拉丁美洲，页岩油的盈亏平衡成本是最高的。新项目需要布伦特原油价格超过50美元/桶才能实现盈亏平衡，而现有运营需要国际基准布伦特原油价格达到45
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50美元/桶才能实现现金流为正。在布伦特原油价格低于每桶50美元的运营环境下，国际能源公司将寻找其他投资渠道。据国内智库阿根廷能源研究所称，已经在Vaca
Muerta开展业务的国际能源巨头，如雪佛龙、壳牌和埃克森美孚，将把资金转向阿根廷以外成本更低的油田。
Vaca
Muerta及其原油资源的风险因阿根廷政治和经济风险加剧而被放大。美国能源信息署(EIA)估计，Vaca
Muerta及其原油储量为160亿桶石油和308万亿立方英尺天然气。由于庇隆主义候选人阿尔贝托•费尔南德斯在总统选举中获胜，以及2012年YPF国有化的设计师克里斯蒂娜•费尔南德斯•德基什内尔被任命为副总统，国家动荡的风险在去年有所增加。随着疫情的蔓延，阿根廷的能源行业的风险被国家的经济和政治影响进一步放大。
国际货币基金组织预测，2020年阿根廷的GDP将缩水近12%。这加大了阿根廷经济危机的可能，并可能迫使布宜诺斯艾利斯给Vaca
Muerta提供各种补贴资金。
低油价和需求下降的威胁意味着，拉美洲许多其它高成本油田也面临着类似的风险。根据自然资源管理研究所的数据，如果布伦特原油价格低于50美元/桶，在大西洋沿岸的巴西、哥伦比亚的加勒比海、秘鲁的亚马逊和委内瑞拉，有40%的石油生产资产在经济上是不可行的。预计2021年平均油价将低于50美元/桶，这增加了这些业务成为搁浅资产的风险。对于那些生产高酸性原油的油田来说，这种风险更大。目前正在执行旨在减少排放，特别是减少二氧化硫和微粒的规定，这使得高含硫量原油在炼油商中不那么受欢迎。
据国际清洁交通委员会称，低硫燃料使汽车更加清洁，而那些硫含量接近于零的汽车几乎不会排放颗粒物或氮氧化物。这证明了推动从燃料中去除硫所带来的巨大效益。较低甜度的原油价格更低，提炼过程也不复杂，与较重、含硫量较高的原油相比，需要较少的炼油厂升级。IMO2020对船用燃料油的硫含量进行了严格限制，它的推出导致亚洲炼油厂对更优等级原油的需求出现了大幅跃升。船用燃料油的生产是高硫重质原油的主要消费者之一。鉴于全球航运市场是全球最大的燃料消费市场之一，IMO2020将对轻质低硫原油的需求产生深远影响。
这可能导致对委内瑞拉、哥伦比亚、厄瓜多尔和秘鲁生产的重质原油的需求大幅下降。很多委内瑞拉生产的原油属于高硫含量的原油，这使他们得不到市场的青睐。委内瑞拉的原油生产成本高，预估平均42美元到56美元美元，再加上其摇摇欲坠的国内石油基础设施，美国的严格制裁，国内政权不稳都将导致委内瑞拉的石油经济崩溃。
同样主要生产高硫原油的哥伦比亚也遭遇了类似的情况。Vasconia生产的高硫含量原油使他们找不到买家，因为炼油企业需要满足排放要求。所以市场很少有投资哥伦比亚石油行业，同时其税后盈亏平衡成本为每桶40至45美元，再加上国内安全问题，投资机构并不看好该国能源行业。
同样问题的还有秘鲁，不仅缺乏开采许可证，以及民众对利马政府的不满，正在引发重大且持续的国内冲突，抗议者封锁甚至占领油田和关键的管道基础设施，迫使生产停止。
厄瓜多尔面临的问题也是如此，所生产高硫含量的原油不符合IMO2020标准的船用燃料油。再加上国内能源基础设施老化、管道中断，以及地区矛盾，这些都大大降低了投资机构在这个南美国家投资的可能性。如果不对厄瓜多尔日渐衰败的能源基础设施注入大量资金，开采其超过80亿桶的石油储备将变得越来越困难。
全球经济脱碳的势头日益增强，电动汽车的使用速度加快，以及越来越严格的排放规定，都对化石燃料的前景产生了沉重的影响。这些因素，再加上较高的盈亏平衡成本和不断上升的地缘政治风险，增加了南美相当一部分石油储备成为搁浅资产的可能性。在一些司法管辖区，这可以归咎于自然资源管理不善、基础设施配套投资不足以及重大的政治障碍。随着这些石油储备变得不经济，它将对依赖石油的经济体产生严重影响，特别是委内瑞拉、哥伦比亚和厄瓜多尔，导致其经济增长严重放缓。 原油频道>>
关键词：埃克森美孚
壳牌
BP
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