国内大豆进口放缓豆油产出下降，价格也将触底反弹
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交易时间网（infointime.net）2019年1月10日讯——美国主动降低种植面积。中美贸易摩擦改变了全球大豆市场格局，为应对出口量减少导致的库存攀升，美国农民被迫缩减大豆种植面积。IEG预估，2019/2020年度，美国大豆种植面积为8300万英亩，较上年度的8915万英亩减少7%；总产量为1.14亿吨，较上年度的1.26亿吨减少9.7%。不过，巴西与阿根廷产量小幅提升，巴西增加3.2%，阿根廷增加1.8%。上述国家2019/2020年度的大豆产量合计为2.98亿吨，较上年度的3.05亿吨减少2.3%。
目前，美豆价格接近成本线。2000/2011年度开始，美国大豆种植成本以3.4%的年均速度增加。而2016/2017年度以来，成本维持在850—900美分/蒲式耳。目前，CBOT大豆价格徘徊于900美分/蒲式耳，几乎接近种植成本，大豆种植利润微薄，尤其是在丰产的2018/2019年度，中美贸易摩擦的影响下，美豆价格低销售少，反而是巴西大豆，价格高还销售多。鉴于此，美国农民主动调减大豆种植面积，以消化上年度结余库存。
豆油与豆粕产出减少。2017/2018年度，国内大豆进口增速大幅放缓，进口量只有9400万吨，较上年度的9350万吨仅增长0.67%，低于近几个年度的平均增速。在猪瘟暴发以及国家提倡低蛋白日粮的情况下，2018/2019年度我国大豆进口量预计为9000万吨，较上年度减少4.38%，也是近15个年度大豆进口增速首次由正转负。从豆粕消费也可以看出，2018年3月中美贸易摩擦暴发以来，国内豆粕月度消费量与去年同期水平相较，增速为-3.04%，而豆油消费增速为6.5%，数据背后反映了其他杂粕对于豆粕的替代。
美国通过减少种植面积主动消化未能出口的库存，我国增加南美大豆进口量将进一步降低其大豆库存，在南美与美国去库存的驱动下，全球大豆市场供应宽松向供需平衡转变。总的来说，豆粕消费放缓，大豆进口随之放缓，豆油和豆粕的产出下降，价格也将触底反弹。商品频道
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