日本通胀再次走弱，金融市场要求黑田东彦重返“战场”
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交易时间网2019年9月4日讯——日本央行(Bank
of Japan)行长黑田东彦(Haruhiko
Kuroda)因推行激进的货币刺激政策而声名鹊起。金融市场再次向他施压，要求他重返战场。
要点
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政府债券收益率正跌破日本央行目标区间的下限，日元正徘徊在企业“舒适区”的极限，通胀再次走弱。
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摩根士丹利(Morgan Stanley)的山口武(Takeshi
Yamaguchi)在内的经济学家认为，如果日本央行采取行动，它最有可能采取的举措之一是下调短期负利率。
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菅野认为，黑田东彦更有可能采取两阶段的宽松政策。这位前日本央行经济学家预计，日本央行本月将宣布另一项全面评估，并在10月份配合政府的财政刺激计划推出刺激计划。
政府债券收益率正跌破日本央行目标区间的下限，日元正徘徊在企业“舒适区”的极限，通胀再次走弱。
事实上，其他国家的中央银行都在加紧支持他们的经济，黑田东彦也有充足的理由这样做。其中包括降低短期负利率、增加资产购买或扩大围绕长期收益率目标的交易区间。
索尼金融控股(Sony Financial
Holdings)首席经济学家、日本央行前官员菅野雅明(Masaaki
Kanno)表示:“日本央行可能已经下定决心，必须加大宽松力度。”“如果美联储和欧洲央行不采取行动，日本央行就不能冒险坐视日元走强。”
包括摩根士丹利(Morgan Stanley)的山口武(Takeshi
Yamaguchi)在内的经济学家认为，如果日本央行采取行动，它最有可能采取的举措之一是下调短期负利率。日本央行前理事Shirai表示，仅仅扩大10年期公债收益率(殖利率)附近的交投区间，就可能鼓励市场参与者触及新的底部，并迫使收益率进一步走低。Shirai还指出，如果日圆进一步走强，日本央行将降息。
日本央行一直不愿采取进一步行动，因为它越来越担心，其收益率曲线控制计划正在挤压商业银行的利润，扭曲市场。尽管日本央行将物价增长设定为其宽松计划的主要目标，但疲弱的通胀本身还不足以成为央行增加额外弹药的一个因素。
如今，由于日本央行在阻止10年期政府债券收益率下行方面面临越来越大的困难，其YCC计划的局限性正变得越来越明显。虽然黑田东彦说，他不应该把收益率目标附近的交易区间太当真，但持续的下跌正在突破解释的极限。
日本央行最近几天进一步缩减了债券购买规模，削减了9月份的购买计划，并在周一实施了规模较小的债券操作。不过，基准的10年期日本国债收益率为-0.265%，远低于日本央行允许的零利率附近的宽松交易区间。
菅野认为，黑田东彦更有可能采取两阶段的宽松政策。这位前日本央行经济学家预计，日本央行本月将宣布另一项全面评估，并在10月份配合政府的财政刺激计划推出刺激计划。日本央行此前曾利用一项综合评估来启动YCC计划，并为其早期量化宽松和负利率政策的失败辩解。
“我有一种感觉，日本央行的政策制定者将推出一些市场经济学家尚未想象到的全新举措。”日元频道>>
关键词：日本政经观察
日本央行
彭博社
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