中国经济有望在第二季度企稳，人民币贬值压力下降
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交易时间网（infointime.net）2019年3月21日讯——彭博经济学家曲天石和彭博亚洲首席经济学家舒畅撰文称，随着刺激措施开始发力，中国经济有望在第二季度企稳。投资和零售的增长表明国内需求稳定。全球需求疲软继续拖累工业产出。尽管与美国的谈判有取得进展的迹象，但贸易战仍然是一个巨大的不确定因素。即便如此，现在整体形势也没有几个月前那么严峻了。
在彭博经济研究对今年中国经济形势的各种预期中，最有可能成为现实的看上去仍然是其基础预测--从2018年的6.6%温和放缓至6.3%，增长构成大致平衡。这将落在6.0-6.5%的政府目标范围内。
到目前为止，刺激措施一直是慎重的，力求实现促增长与防风险之间的平衡。财政政策方面，政府加大了减税和国有企业投资力度。货币政策方面，中国央行采取了普遍和定向措施双管齐下的做法，引导资金投入到需要的地方。
2019年1-2月固定资产投资同比增长6.1%，高于2018年12月的5.9%。国有企业投资加速，弥补了民营部门的放缓。政府主导的投资预计会继续升温。
头两个月的社会消费品零售总额同比增长8.2%，与12月持平。考虑到通胀放缓的因素，这意味着支出略有上升。以个税专项附加扣除的形式减轻税务负担可能会进一步促进消费。
金融环境更加友好。按三个月移动平均水平计算，2月份社会融资规模存量同比增长10.1%，略高于1月份的10.0%。
外部环境趋弱是一项挑战，对工业部门更是如此。即使中国和美国达成避免进一步提高关税的协议，主要贸易伙伴需求走弱仍然是一个不利因素。2019年头两个月出口同比下降4.7%，扭转了2018年第四季度增长3.9%的局面。
影响正在波及整个经济。1-2月工业增加值同比增速从2018年12月的5.7%下降至5.3%。调查失业率从12月的4.9%上升至2月份5.3%--创出2016年末以来最大升幅。
制造业即将陷入通缩，1-2月生产者价格指数仅同比上涨0.1%。生产者价格下滑加大了生产和利润面临的压力。
受到中国可能与美国达成贸易协议的预期提振，人民币兑美元已经收回了去年的部分失地。资金流入中国股票和债券市场可能继续对人民币构成支持。即便如此，彭博经济研究依然预计，在美联储政策和中国增长轨迹等因素的影响下，人民币未来一年道路坎坷。人民币频道 >>
关键词：中国经济
彭博社
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