中国金融改革的步伐恐将加快，依赖政府隐性担保的知名企业也将面临市场的优胜劣汰
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交易时间网2021年01月06日讯——中国政府正对国内企业施加压力，试图利用全球疫情来增强其工业实力。
在让效率低下的公司生存多年之后，中国政府现在允许它们倒闭。债券违约在2020年升至创纪录的300亿美元，其中包括此前依赖政府隐性担保的知名企业。对信用评级机构的审查和惩罚正在加强，而国内交易所去年从主板上退市的股票至少有16只——这是自1999年以来最多的数据。
随着中国央行收紧金融环境，这一趋势将在2021年加速，现金流不足的国有或民营企业都将更难生存。经济复苏和强势货币让央行有更多空间专注于减少金融体系的债务规模。目前金融体系的债务占国内产出的比例达到了创纪录的277%。
麦格理集团有限公司中国经济部主管胡拉里说：“好消息是中国将控制金融风险，但坏消息是除非它们处于极端情况，否则它不会救助公司。政府希望充分利用稳健的增长复苏来收紧货币政策。我们可能会看到更多的公司在寻找现金流方面面临挑战。”
近几个月来，中国政府推出了更多措施，旨在提高中国资本市场的效率和企业的质量。仅在去年12月，中国就将证券欺诈的最高刑期提高了两倍，提议缩短退市程序，并承诺改善对中国信用评级行业的监管。中国还对房地产开发商的银行贷款设置了上限，而房地产行业已经背负了沉重的债务。
去年11月，中国最高证券监管机构承诺加强对中国首次公开发行(IPO)的审查。
随着中国对行业采取更严厉的措施，放松对金融市场的控制将使投资者能够抛售经营不善的公司股票，形成优胜劣汰。
尽管中国人民银行不太可能在未来几个月内加息，但它一再表示要适度降低廉价信贷的供应。这一时机的选择是有道理的，因为蓬勃发展的出口增长给了央行空间，可以减少疫情期间采取的刺激措施。
但对最脆弱的企业来说，后果可能是残酷的:中国政府承诺将政策正常化，是去年年底突然出现一波企业违约潮的原因之一，这波违约潮进而冻结了银行间市场的贷款。世界银行也警告称，过度的政策收紧可能会损害全球经济复苏。
为中国未来的增长引擎提供资金而又不破坏其高度杠杆的金融体系，需要对全球第二大经济体进行精心调整的再平衡。联合私立银行的经济学家卡洛斯·卡萨诺瓦表示，对于中国及其企业而言，只有让那些财务薄弱，回报率低的公司破产，这种规模的转变才能成功。
卡萨诺瓦在12月的一份报告中写道：“当局将在稳定增长与减少经济脆弱性之间继续走紧的路线。要使中国的债务重组能力如预期般顺利进行，金融改革的步伐必须迅速加快。人民币频道 >>
关键词：中国经济
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