PCE报告并非有利，但至少好于CPI，市场反应积极
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交易时间网2024年4月26日讯——美联储(Fed)最重视的通胀指标在3月加速，这意味着通胀压力仍然很大，货币当局将不得不推迟降息。
美国商务部经济分析局(BEA)公布的个人消费支出价格指数(PCE)显示，3月，PCE同比上涨2.7%，较上月加速0.1个百分点，并略高于预期；不过，PCE环比涨幅，核心PCE的同比和环比涨幅均与上月持平，并基本符合预期。
报告还显示，实际个人消费支出较上月激增0.5%，远超预期，为今年以来的最高水平；个人收入增长0.5%，其中工资收入连续第二个月增长0.7%。
数据公布后，美元指数和美债收益率下跌，美国三大股指上涨；而芝商所集团(CME
Group)的美联储利率观察工具(FedWatch)显示，年内第二次降息的概率升至44%，而报告公布前为32%。
重要的是，美联储最关注的一项指标 - -
住房以外核心服务部门通胀 - -
环比涨幅为0.4%，较上月有所加速。此外，查看小数点后第二位的数据，可发现，核心PCE环比涨幅为0.32%，上月为0.27%。
美国3月核心PCE环比涨幅为0.32%，较上月有所加速，但四舍五入的数据不变 _By
Bloomberg
通胀高位固定，加上消费者收入和支出强劲增长，这要求美联储的决策者在放松政策方面保持谨慎。不过，市场反应较为积极，因为这些数据并没有像消费者价格指数(CPI)和季度PCE那样大幅反弹。
>> 彭博经济研究所(Bloomberg
Economics)的经济学家斯图尔特·保罗表示：“每个月，我们都能找到推动通胀速度加速的原因，包括保险费和耐用品价格的上涨，但数据表明，通胀在未来一年仍将持续。”
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美国前任总统特朗普时期国家经济委员会首席经济学家、日兴证券(SMBC Nikko
Securities)的首席美国经济学家约瑟夫·拉沃格纳表示：“消费者花很多钱就是在创造需求，由于失业率低于4%，物价没有下降也就不足为奇了。消费支出不会很快下降，因此，通胀可能很难进一步回落。就目前而言，这意味着美联储不会降息，如果通胀没有进一步下降，美联储要么不得不在某个时候加息，要么在更长时间内保持较高的利率。问题是，这最终会让我们硬着陆吗？”美指频道>>
关键词：PCE报告解读
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