英国央行决议解读：如期维稳利率不变，总体基调偏鸽，预计6月降息
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交易时间网2024年3月22日讯——英国央行(BoE)公布最新利率决议，表示连续第五次维持基准利率在5.25%的16年高位不变，符合市场预期。
利率决议发布后，英镑/美元短线下跌近20点，现报1.27389，日内跌幅0.37%。英国(GBR)富时100指数维持强势，现涨1.5%。英国10年期国债收益率短线下行约4个基点，后又小幅回升，现报3.99%。
英国央行行长贝利(Andrew
Bailey)表示，关键通胀指标仍处于高位，还没有到降息的时候。他在声明中说：“我们还没有达到可以降息的地步，但事情正在朝着正确的方向发展。最近几周，我们看到了通胀正在下降的进一步令人鼓舞的迹象。今天我们再次将利率维持在5.25%，因为我们需要确保通胀回落至2%的目标并保持在该水平。”
声明中还称：“英国央行货币政策委员会(MPC)已经意识到，即使降息，政策仍可能保持限制性，因为利率已经处于限制性区域。”另外，所有8位支持利率不变的成员都同意需要进一步积累有关通胀持续性的证据来保证货币政策立场的转变。
值得注意的是此次决议以8：1的投票结果通过。这是自2021年9月以来，英国央行首次没有成员投票支持加息。
经济展望方面，对于通胀，央行维持了一季度增长0.1%的预期，并预计到夏季通胀将略低于2%，这表明届时该行有望开启降息周期。预计英国经济将在今年上半年恢复增长，商业调查显示经济活动前景改善，最新发布的春季预算案有望使经济在“未来几年”增长0.25%。
整体基调明显偏鸽...
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荷兰国际集团(ING)的高级利率策略师安托万·布韦表示：“利率投票中的鸽派转变应该不会对市场产生太大的持久影响，因为鹰派从未有可能实现再次加息的愿望。更令人感兴趣的是前瞻指引的复制粘贴。有一种风险是，它可能会被调整，以承认最近通胀的下降，但复制粘贴表明，英国央行仍保持耐心，这应该会支撑英镑的走势。”
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巴克莱(Barclays)的欧洲股票策略主管伊曼纽尔·考表示：“英国央行出现明显的鸽派转变。在此次利率决议上，没有更多鹰派的反对声音。英国央行行长贝利在声明中明确提到，我们还没有到可以降息的地步，但他承认他们正朝着正确的方向前进。声明中还有一句鸽派言论：委员会认识到，即使要降息，货币政策的立场也可能保持限制性，因为降息是从一个已经限制性的水平开始的。这句话是英国央行首席经济学家皮尔在2月会议后的一次演讲中说过，但这是第一次出现在声明中。”
>> 丹斯克银行(Danske
Bank)的外汇和利率策略师柯尔斯汀·昆德比·尼尔森表示：“鹰派曼恩和哈斯克尔投票维持利率不变，这是启动降息周期的重要一步。更加鸽派的语气正在推低英镑。”
>> Equiti
Capital的首席宏观经济学家斯图尔特·科尔表示：“随着以8比1的投票结果决定维持利率不变，现在的方向显然正在转向有利于降息。对英镑来说，带来了相当大的阻力，因为除了利率上升之外，英镑没有太多支撑。”
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目前，市场已经完全消化英国央行将于8月首次降息的预期，不过预计6月降息的可能性也已超过50%，市场普遍预计英国央行将在年内降息三次。
多数人预计英国央行将在6月开始降息...
>> 野村证券(Nomura Securities)经济学家乔治·巴克利表示：“我们认为，风险天平倾向于银行的行动速度比我们想象的更快
-- 六月而不是八月。英国央行已经为降低政策利率做好了准备。”
>> 彭博经济研究所(Bloomberg
Economics)的经济学家戴维·鲍威尔表示：“英国央行在三月份的会议上朝着降息迈出了一大步。投票分歧出现鸽派转变，并承认其政策立场即使放松，仍将保持限制性。尽管三月决定的结果表明下一次会议很可能是“实时”的，但对于采取第一步行动来说，仍显得为时过早。我们的观点是第一次削减将在六月进行。”
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Investec首席经济学家菲利普·肖表示：“决定本身以及委员会成员提出的论点并不令人意外。如果委员会的动态变化代表了整个货币政策委员会，那么我们维持目前的观点，即英国央行将在6月开始降息。”
避免与选举冲突，可能推迟至11月...
>> 凯投宏观(Capital
Economics)英国副首席经济学家露丝·格雷戈里表示：“央行可能会推迟11月会议的日期，以避免与选举发生冲突。官员们可能必须澄清，政策是由央行对经济状况的评估决定的，而不是受政治考虑驱动的。”欧元频道>>
关键词：英格兰银行利率决定
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