国际投行点评中国第一季度经济数据：强劲增势难持续
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交易时间网（infointime.net）2018年4月17日讯——澳洲国民银行（NAB）高级经济学家杰拉德•伯格(Gerard
Burg)解释说，中国经济在2018年第一季度增长了6.8%，与第三季度和第四季度的增速持平，因为工业部门增长加速(尽管人们对经济增长的预期较弱)，而服务业增长放缓。
第一季相对较强的结果显示，我们对2018年的预测(6.5%)存在上行风险，但美中贸易紧张(以及贸易战争的可能性)带来的风险和不确定性也带来了下行风险。
今年3月，中国出现了5年来首次贸易逆差(不包括波动性很强的中国新年期间)。这反映出出口大幅放缓。中国和美国之间的贸易紧张关系在过去一个月里迅速上升，但现在说这已经产生影响还为时过早。
继1月和2月工业产出出人意料地强劲增长之后，3月份中国工业生产增长更为温和，年率仅增长6.0%。
中国3月份固定资产投资增速年率放缓至7.2%(1月和2月为7.9%)。
3月份零售销售数据略微强劲，名义销售额上升和通胀下降推动实际销售增长年率达到8.6%(前两个月为7.9%)。
中国央行新任行长易纲表示，中国央行将继续实施稳健的货币政策，并在其他主要经济体的货币政策正常化之前做好准备。鉴于中国企业的沉重债务负担，我们认为中国的政策利率仍有上升的倾向，但我们预计中国央行将对加息持谨慎态度。
北欧联合银行（Nordea）首席亚洲分析师Amy Yuan
Zhuang表示，中国的经济增长现在是稳定的，但在这一年里，他们预计中国经济将被降温的住房、货币紧缩和保护主义拖累。
另一方面，基础设施投资和家庭消费将继续支持增长。
一季度中国经济增长6.8%，与预期一致，略高于我们预测的6.7%。
然而，我们并不认为这种积极的势头会持续下去。今年以来，国内和外部的需求都有恶化的风险，促使经济增长放缓。事实上，一季度环比增长1.4%，低于此前1.6%的读数，表明增长势头正在减弱。
今年国内活动的主要阻力将是政府努力为房地产市场和开工建设降温。制造业将受到影响，而采购经理人指数（PMI）可能会跌至50以下。制造业活动放缓已经显现出迹象。财新PMI显示，3月份所有主要指数都出现了全面下跌。工业生产也在今天发布，三月份增长了6%，比今年前两个月要低。
除了政府的刺激措施，以基础设施投资的形式，家庭消费还可能继续作为增长动力。在第一季度，消费占GDP增长的三分之二以上。去年工业利润的复苏有望提振家庭可支配收入，并支持消费。交易时间网首页 >> 富时A50频道 >>
关键词：中国央行货币政策观察
澳洲国民银行(NAB)
北欧联合银行
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