美联储政策收紧以及税改影响消失，美股利空缓慢现形
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交易时间网（infointime.net）2018年10月9日讯——美联储主席鲍威尔认为美国经济目前运行良好，但他没有透露的是央行是如何达到这一目标的。实际上就是通过调整利率，从过低的利率一路上调到过高的利率。具体来说，央行十年以来一直将中性利率保持在通货膨胀率之下。这种环境下消费者和企业就会毫无顾忌的进行借款。
这样做的后果是什么呢？答案是资产泡沫，包括股票、债券、房地产、收藏品、加密货币以及另类投资产品等等。
历史上曾上演相同的情况。在上一次经济扩张中（2011年1月至2012年7月），由于利率上调，家庭抵押贷款的数量和质量都出现了问题。
虽然在当前的信贷周期中抵押贷款还没有出现大问题，但如果平均利息成本继续上升的话，总的家庭债务水平可能无法持续下去。
同时，联邦政府正在让家庭承担全部责任。在大衰退很久之后，美国平均赤字为1.07万亿美元(2010-2017年)。而目前国家债务已经达到21.5万亿美元。
如果不是利息支出的快速增长，这一切似乎没那么糟糕。但现在利息花费已经达到了联邦预算的11%。而且这仅仅是利息而已，还未涉及到本金的偿还。
有人认为，负债、赤字和利率收费对政府无关紧要。政府可以印刷货币来恢复繁荣。而公司却没有能力印钞。因此企业的疯狂借贷加上不断上涨的利率会最终导致信贷危机。
但新税法为经济增长(GDP)提供了一个短期刺激，使身肩万亿负债的美国经济在未来数年内继续运行。税收改革让企业保留更多的收入。因此到目前为止，偿还债务并不困难。然而，杠杆贷款的平均利率比一年前高出1%。而且鲍威尔可能将隔夜拆借利率提高到远高于CPI的水平。
分析师指出，短期来说，税改是增持美股的好机会，因为将有大量美股会被回购。但长期而言税改不会持续发挥作用。
而且税收改革也使美联储对加息和量化紧缩更加大胆。美国的高利率已造成全球影响，使得持有新兴市场头寸和国际市场头寸的基金经理难以维持收益。
从富时环球指数可以看出，紧缩的货币政策已经对资产价格产生了影响。
摩根士丹利最近表示，表现优于全球指数(NASDAQ:ACWI)的国家比例接近历史低点。这意义是什么?
要么美国和其他国家一样股市暴跌，要么国际股市普遍出现大幅反弹。
综上，分析师认为，随着利率政策越发收紧，且税收改革的影响逐渐消退，美股面临的不利因素将会越来越明显。道指频道>>
关键词：
FOMC决议市场影响
税改影响
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