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4月大非农数据失业率创近17年最低，美元完成大扭转

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交易时间网（infointime.net）2018年5月4日讯——周五尽管美国劳工部公布的4月份非农和薪资数据不及预期，但薪资前值下修、失业率更是实现了逾17年来首度跌破4%关口，这使得短线市场情绪由负面转向正面。现货黄金上冲逾5美元至1315.44美元/盎司后悉数回吐涨幅并转跌，回吐上日近半数涨幅；美元指数下探逾20点至92.332后收复失地并大幅转升，时隔一个交易日后再创逾4个月新高。美联储年内加息前景也仅仅是遭遇了一次假摔。

具体数据显示，美国4月新增非农就业岗位实际录得16.40万，不及预期的新增19.20万，但相比前值的新增10.30万，该指标回到了正常区间。

失业率创逾17年新低，薪资前值下修

美国4月失业率录得3.90%，分别低于预期值和前值0.1个和0.2个百分点；美国4月平均小时薪资年率录得2.60%，低于预期值0.1个百分点，且持平下修0.1个百分点后的前值。

美国劳工部称，4月失业率刷新2000年12月以来的低点。这一数据已经十分接近美联储预测的今年年底失业率到3.8%的水平。失业人数为630万人，在4月也有所下降。

美国劳工部补充道，长期失业人数(27周以上失业者)很少；四月长期失业率为130万，占失业人数的20%，一年以来长期失业总人数下降了34万。四月专业和商业服务业就业增长5.4万；制造业就业人数增长了2.4万，大部分增长、集中在耐用消费品制造；机械产业就业增加8000个；医疗保健增加了2.4万个工作岗位；非医疗保健服务增加1.7万个岗位；采矿业就业增加8000，支持采矿活动的就业增加7000。

华尔街日报评价称，数据显示美国就业市场收紧，可雇佣劳工数量变得更少。

美联储记者Matthew Boesler表示，4月非农报告吸引眼球的是失业率。

失业率降至逾17年新低，这可能令市场认为薪资增速表现温和只是暂时的，未来通胀压力可能上升，这也许是导致市场情绪由负面转向正面的重要原因。

美联储年内加息前景经历短暂风暴后回稳

① 经市场充分消化非农数据后，美国联邦基金利率期货暗示，美联储6月加息概率为96.7%(数据公布伊始，一度跌至87.5%)；

② 另外，6月加息后8月再加息的概率仅为4.7%，但6月加息后9月再加息的概率为54.5%；而6月与9月加息后12月再加息的概率为28.9%

美国经济前景仍旧乐观

摩根大通经济学家Glassman说，美国就业市场表现非常稳健，在失业率降至3.5%之前，通胀都不会是应担忧的。

过去几周，美元抹去了2018年以来所有跌幅。美联储周三维持利率不变，预期中期通胀率将接近其“对称”的2%目标，经济活动将在中期内适度扩张，劳动力市场状况将保持强劲。

部分分析师把美联储有关通胀的言论解读为，暗示联储可能允许通胀超过目标水准，这一立场将降低联储开始加大收紧政策力度的必要性。

周四公布的数据显示，上周初请失业金人数略有增加，但续请失业金人数降至1973年以来最低水平，直指劳动力市场状况收紧。

Naroff Economic Advisors的首席经济学家Joel Naroff说：“好消息是我们的出口量增加，但由于劳动力市场非常紧俏，劳动力成本也在加速上涨，劳动力成本上涨无疑会成为6月美联储决策者开会时考量的因素之一。”

旧金山美西银行首席经济学家Scott Anderson称：“来自就业市场的高频指标看起来十分稳固，没有实质迹象表明就业市场正在放缓，从美联储角度看，失业率已经处于或低于充分就业水平。”

第一季雇用成本指数(ECI)大幅上升，报告显示薪资在此期间的增长速度为11年以来最快。决策者和经济学家普遍认为，ECI指数是衡量劳动力市场闲置情况较好的指标之一。

通胀正在逼近美联储设定的2%目标

即使平均时薪同比增幅仍显温和，但通胀正逼近美联储设定的2%目标。美联储看重的通胀指标——剔除食品和能源的个人消费支出(PCE)物价指数继2月较上年同期上升1.6%后，3月同比增加1.9%。

富国证券高级经济学家布拉德认为，尽管4月非农不及预期，但美国劳动力市场仍保持着坚实的基础。这意味着随着劳动力市场状况继续收紧，而在场外的熟练工人数量继续减少，未来月度招聘增幅可能会低于目前的招聘速度。

经济分析师预期，年底前失业率将降至3.5%。每月约需创造12万个就业岗位，以跟上适龄劳动人口增长的趋势。第一季每月平均增加20.2万个岗位。

但一些分析师指出，衡量制造业和服务业就业的指标4月出现下降。更多企业抱怨缺少熟练工。

一项消费者信心调查显示，4月家庭对当前就业市场状况的评估连续第二个下降。此外，上个月美国部分地区持续低温。

摩根士丹利驻纽约的首席分析师Ellen Zentner表示：“我们经历了从历史上来看表现恶劣的天气，这有可能会对短期就业增长构成阻碍。对天气敏感的建筑业和休闲/酒店业就业岗位，将受到天气的负面影响，这些行业将受到严重冲击。”

Adecco Staffing的高级副总裁Amy Glaser认为，薪资压力未来可能急剧增加。

Glaser说，4月非农报告真的违反了供求规律，雇主们看到营业额增加了，他们真的在考虑是否需要增加工资，工资管道的压力在继续增加，随着时间的推移，压力可能会急剧增加。

Glaser强调，随着接近零售旺季，大家开始寻求第三财季，企业将被迫做出这种改变，看到不少企业主在选择提高工资的时候考虑的幅度不是增加2%-3%，而上调10%升至20%。交易时间网首页 >> 美元频道>>