威廉姆斯：未来几年不会出现美债收益率曲线倒挂现象
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交易时间网（infointime.net）2018年4月18日讯——据华尔街金融博客零对冲(Zerohedge)报道，
在经济数据向好和美国财长言论化解市场担忧的悲剧下，隔夜金融市场的风险偏好情绪普遍有所回暖。然而，在债券市场，一些最新的行情演变却依然令人不敢有丝毫大意。据悉，美国公债收益率曲线周二处于了逾10年来最平的水平！
数据显示，两年期公债收益率隔夜升至十年最高的2.399%，因3月经济数据巩固了美国联邦储备理事会(FED/美联储)今年将进一步加息的预期。但10年期公债收益率尾盘降至2.819%。两年期/10年期公债收益率差目前已触及41.80个基点，为2007年来最低水准。五年期/30年期公债收益率差也降至逾十年最低的31.70个基点。
尽管短债收益率上升显示了升息预期，但长债收益率下滑暗示市场对美国长期经济体质黯淡的观——首季的表现在今年全年不会持续，或者美联储将不顾是否经济数据疲弱而持续加息。较长期美债是全球的避险投资，在地缘政治和市场风险上升时通常会有需求，拉低长债收益率。
有业内人士指出，在一个经济周期的后期，当经济快速改善时，美联储通常会激进加息以控制通胀。但这会扼杀经济，并导致经济衰退。收益率曲线倒挂是经济衰退即将到来的可靠指标。
历史数据显示，在过去所有的5次经济衰退之前，收益率曲线都出现了倒挂，也就是2年期美债收益率高于10年期收益率。据克利夫兰联储，一个不同的衡量指标，也就是3个月美债与10年期美债收益率之差出现倒挂，发生在过去所有7次经济衰退之前。只有两次是错误的，那就是1966年底的一次倒挂及1998年底的一次非常平的曲线。
旧金山联储此前也曾就收益率曲线的趋平发出过警告，“收益率曲线趋平是未来经济活动的一个异常精确的指标。过去60年，每次美国经济衰退之前都会发生收益率曲线的倒挂（也就是短期的债券收益率高于长期债券收益率）。”
对此，当前美联储准三号人物、旧金山联储主席威廉姆斯(John
Williams)在周二的最新讲话中试图化解市场的担忧。他表示，“未来几年内不会出现收益率曲线倒挂的现象。”他说，随着美联储提高短期利率，并继续放松美联储的资产负债表，长期利率也将上升。
威廉姆斯在讲话后对记者说，“对我来说，收益率曲线倒挂是经济显著放缓的预警信号......（这种现象）在过去当美联储处于收紧周期时，市场对经济前景失去信心时发生过。”如果收益率曲线倒挂，他将严肃地对待，但目前并没有看到收益率曲线倒挂的信号，“目前我们看到的收益率曲线的扁平化是正常的。”
威廉姆斯预计，今年美国通胀率将升至美联储2%的目标，并在“未来两年”保持或超过此目标。为了防止经济过热，美联储需要继续加息。威廉姆斯称，“我预计利率将逐步地、平缓地增加，就像波音747落地一样，人们都还没有意识到他们可以打开手机。”交易时间网首页 >>
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关键词：美联储FOMC票委威廉姆斯
ZeroHedge
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