>人民币助力金价反弹，黄金小幅震荡拉升暂时确立短多格局
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Infointime_上海 | 策略发布时间：2018.08.20
15:45
COMEX美国黄金主力12月合约（GCZ8）8月20日亚洲时段，黄金小幅震荡拉升。上周金价经历了刺激的过山车行情，最低探至1160一带后快速拉起近20美元，周五的回踩不破新低稳守1170整数关卡上方，确立了暂时的短多格局。信管家行情交易系统显示：北京时间15:45，美黄金GCZ8报价1194.2美元/盎司
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★ 国际贵金属市场最新消息 ★
以下为截至策略发布时的最新消息，更多消息可进入黄金频道查看：
• 人民币连续暴涨助推金价独立走势
我国央行实行了一系列释放流动性的操作。包括今年以来已经三次定向降准，7月进行了有史以来最大的MLF操作有6905亿元，没有跟随美联储一起加息等。体现在7月的远期结售汇逆差继续扩大至153亿美元，应美方邀请，商务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文拟于8月下旬率团访美，与美国财政部副部长马尔帕斯率领的美方代表团就双方各自关注的中美经贸问题进行磋商，这使得市场对于贸易战预期缓和，非美货币短线出现拉升，美元短线微跌至96.487，这使得黄金短线收复日内大部分跌幅。但总体而言，美元仍在冲击97关口，黄金在失守1200关口后整体趋势比较偏空，因此反弹力度有效。如果中美双方在一些具体贸易议题上取得进展，可能会推动黄金出现一波较为强势的反弹。
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美国经济数据向好支撑美元走强，加息预期高企或令金价难抬头
昨日公布的美国7月零售销售录得连续5个月增长，美国7月核心零售销售数据录得连续6个月增长。美国7月零售销售增幅高于预期，因美国家庭增加汽车和服装的购买，暗示第三季度初经济依然强劲。
此外消费支出受到劳动力市场紧缩的支撑，劳动力市场正在稳步推高工资。减税和增加储蓄也在支撑消费。这些数据显示了美国的经济依然处于一个较为有序的轨道上，总体上今年加息四次的轨迹没有明显的改变。未来将支撑美元的进一步反弹，金价反弹仍显乏力。美国联邦基金利率期货数据显示，美联储9月加息概率为90%，12月加息概率为55%。在9月如此高的加息预期之下，美元仍将保持强势运行格局，黄金市场将持续承压。
• 黄金需求整体下滑施压金价，印度需求回升或是潜在利好
黄金需求也是影响金价的一个重要因素。世界黄金协会数据显示，2018年第二季度黄金消费量较之2017年同期下降了4%，为2009年以来的最低水平。同时各国央行增持黄金储备的速度较之2018年第一季度也出现了明显的放缓，这都在一定程度上施压金价。不过世界黄金协会表示，尽管全球总体的需求有所下降，但是部分地区和国家黄金需求量依然呈下出稳步上行的态势。数据显示，中国二季度黄金消费需求却增长7%，需求量超过332吨，创下3年来新高。
而另一个传统的黄金消费大国印度由于卢比出现了大幅的贬值，导致购买黄金的成本明显上升，打压了印度国内的黄金需求，但是随着秋季来临，印度的黄金需求已经开始出现明显的回升。数据显示，7月，印度黄金进口量大增，七个月来首次飙升，印度7月份黄金购买量较上年同期大增44%，这意味着随着印度黄金需求重新回归正轨，可能再一次提振首次对于黄金的需求，进而推升金价。
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黄金ETF持仓区域性特征明显，美国经济向好使得北美ETF持仓大减施压金价
世界黄金协会最新发布的2018年第二季度黄金需求趋势报告显示，今年第二季度黄金需求总量同比下降4%，至964.3吨。在ETF持仓方面，黄金ETF从2016—2017年的大幅增持，改变为持续的小量变动，流入量同比下降达46%，同时呈现出明显的区域性差异。北美地区ETF持仓总量减少了30.6吨，美国国内经济增长势头良好，尤其是第二季度GDP增长率突破4%大关，进一步提振了市场的信心，推动了美元的走强，同时由于美联储处于加息的周期之中，进一步强化了美元走强的预期，导致黄金持有量出现了明显的回落。
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土耳其反制美国征税或引火烧身，新兴市场资本外流加剧或施压金价
上周美土双方继续大打口水战，美财长努钦劝其尽快释放美国牧师以避免未来更多制裁，特朗普则是直言土耳其还没有证明其盟友身份。可土耳其总统埃尔多安丝毫不为所动在正发党（正义与发展）年或上表示其不会向经济威胁妥协，市场较为关注土耳其事件的原因是两点，一土耳其和意大利一样吸收了大量难民，如果经济恶化放任不管那么就会涌入到北欧的发达国家形成连锁反应，届时欧盟内部关于难民分配问题的争论重启，民粹主义恐怕又会高企。二是土耳其是一个靠外债融资高速经济发展的国家，那么货币超贬等于违约风险放大，欧洲银行的风险敞口扩大，细心的投资者观察欧洲银行企业的股票已经从高点跌20%走入技术性熊市，所以这只是危机前的一个缩影。因为欧元占美元指数较大比例，那么以美元计价的黄金从理论上来说会受到波及。
★ 国际贵金属核心基本面数据 ★
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美国商品期货委员会(CFTC)COMEX黄金持仓数据
投机者持有的黄金投机性净空头增加16376手合约，至3688手合约，表明投资者看空黄金的意愿升温。截止8月14日当周，黄金投机者继续增持黄金净空头，导致其净空头规模创下2001年以来的最高水平。
 美国商品期货委员会CFTC黄金持仓数据
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美国8月密歇根大学消费者信心指数
美国8月密歇根大学消费者信心指数初值录得95.3，低于市场预期的98.0。消费者信心指数跌至自去年9月以来最低水平，大型家庭耐用品的购买条件跌至近四年来的最低水平，显示消费对于购买大件商品的看法不乐观以及对于贸易紧张局势的持续担忧。调查主任Richard
Curtin表示，尽管最新经济增速不错，但对增长前景和失业预期的正面影响较小。
 美国密歇根大学消费者信心指数
★ 国际贵金属市场机构观点 ★
以下为截至策略发布时的最新机构观点，更多消息可进入黄金频道查看：
天桥资本高级投资组合经理Troy Gayeski：
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当美联储放松货币政策、QE4的可能性越来越大时，黄金最有可能再次跑赢许多其它全球资产类别。但我们离那还有很长的路要走。”Gayeski指的是又一轮量化宽松(QE)，金价苦苦挣扎的部分原因是，人们认识到，美联储不会在市场出现混乱时下意识地提供伯南克对策(Bernanke
Put)或者格林斯潘对策(Greenspan put)，就像我们现在看到的新兴市场那样。 |
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道明证券分析师表示：
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尽管金价脱离19个月低位，但是由于市场对土耳其危机担忧并没有消除，且美元指数整体走势较为强劲，因此，空头的押注正在进一步增加。黄金短期内将继续承压，在新兴市场逐渐稳定之前且美元指数上涨势头进一步放缓之前，金价没有大涨的空间。 |
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莫里森市场新闻通讯的编辑肯·莫里森表示：
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下周金价将进入反趋势反弹的理想基础。本周看涨情绪已跌至6％，为2016年12月以来的最低水平；相比之下，美元指数的情绪为96％，为同期最高水平；加上极端的创纪录的净空头持仓(会有空单继续获利回补，将给金价提供反弹动能)，下周金价将反弹至1200-1210美元/盎司。 |
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★ 操盘战神：COMEX黄金&白银期货今日交易策略 ★
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Tk |
嘉信盈泰~24hr全球交易中心高级黄金&白银分析师
虽然美土关系恶化未得到根治，土耳其可能进一步遭美制裁引起新兴市场的连锁反应，但并没有出乎市场意料，不过中美在贸易问题上的分歧略有缓和，人民币在快要触及7的红线时短线止住跌势助力金价反弹，8月23日，按照正常进展，美会对中国实施140亿美元输美商品的关税征收，所以谨防这一时间点前后紧张关系的升级，由于美元替代黄金的避险属性，中美的贸易摩擦利空金价。
按照嘉信盈泰~海龟交易规则结合以上分析综合分析来看，
上周美土双方继续大打口水战，美财长努钦劝其尽快释放美国牧师以避免未来更多制裁。不过应美方邀请，商务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文拟于8月下旬率团访美进行经贸磋商的消息，
我国央行实行了一系列释放流动性的操作，包括今年以来已经三次定向降准，没有跟随美联储一起加息等。使得市场对于贸易战预期有所缓和，这使得黄金收复了日内大部分跌幅，重新回归1170美元上方，
反弹或许只是“死猫跳”，佛系黄金自今年四月以来，对国际险情局势动荡充耳不闻一心向跌，鉴于美联储九月加息周期将不期而至，黄金短期内或难有大幅回升
，本周需要关注杰克逊霍尔年会，各国大佬或透露出未来的货币政策的指引信号，金价的波动也会加。日内建议逢高抛低。
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COMEX黄金
入场价格：1195.0 |
COMEX白银
入场价格：14.795 |
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