>非农数据绞杀黄金多头，金价震荡下行料后市惨淡
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Infointime_上海 | 策略发布时间：2018.09.10
15:45
COMEX美国黄金主力12月合约（GCZ8）
9月10日亚洲时段，黄金小幅震荡下行，关注跌幅是否继续扩大，本周可能刷新9月4日甚至8月24日以来低点位置。信管家行情交易系统显示：北京时间16:34，美黄金GCZ8报价1199.6美元/盎司
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★ 国际贵金属市场最新消息 ★
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美联储官员鹰派言论利空黄金
美联储多位官员发言都措词鹰派。比如克里兰夫主席梅斯特就提到，经济增速预计较6月份的预期有所提高。总统特朗普的评论不会影响美联储实现双重目标的使命。美联储卡普兰则直言，非农报告符合美国经济强劲的观点。当前经济可能需要再加息3-4次，才会达到适宜发展的中性利率水平。不认贸易争端会影响当前渐进式加息政策。美联储波士顿主席罗森格伦认为，没有理由维持宽松。政策决策者应考虑长期低利率的代价，2.5%-3%的利率水平是合适的。
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欧系货币上蹿下跳，助力金价反弹
英欧之间的谈判进展至今扑朔迷离，在上周欧盟英国首席谈判代表巴尼尔与德国外长、财长会晤，欧盟希望在英国脱欧后，仍保持前所未有的紧密关系，欧系货币问讯大涨，随后有消息称巴尼耶曾向议员曾表示，契克斯庄园脱欧计划已“作废”，另外英国首相特雷莎?梅称应对无协议脱欧做好准备，使得欧系货币急转直下。因为英欧可能最早在10月最晚在11月达成协议，所以事件的进展值得持续关注，欧系货币走强有利于以美元为计价的黄金上涨。
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升级贸易战，特朗普无所顾忌
美国总统特朗普上周六表示，没必要把加拿大留在北美自贸协定(NAFTA)，并警告美国国会不要干涉贸易谈判，否则他会完全终止NAFTA。美国对中国商品展开新一轮加征关税的公众意见征询期将在周四结束，在此之后美国总统特朗普便能推进计划，对2000亿美元的中国商品加征关税，不过落实速度多快还不明朗。
特朗普的目的是要让各国迫于无奈屈从于“美国优先”，他要建立一套自己必胜的游戏规则。美元本来就受到美联储加息的支撑，如今贸易战导致的其他不少地区金融市场出现的不确定性，
更是一大支撑。
•美联储两位官员意见相左
美联储三把手博斯蒂克表示，美国经济处于充分就业、通胀率达美联储2%目标，强调经济上行、下行风险平衡。今晚可继续博斯蒂克的讲话，若继续出现鹰派言论可能遏制金价涨势，暂时给予美指支撑。另一位官员圣路易斯主席布拉德却和他意见相左，（不具备2018年的投票权）他认为过多的关注低失业率与随后通胀上升之间的理论关系，完全以经济数据导向来决定货币政策是错误的。他还提到在今年晚些时候收益率曲线可能出现倒挂，这通常是经济衰退前的征兆。基本上的观点是当前的货币政策立场已属中性，美联储应暂停进一步升息。
• 新兴市场持续爆雷钳制黄金
阿根廷比索暴跌变相加重了债务负担，引发资本外流的恐慌，阿根廷债券评级可能被下调至垃圾级。另一方面，土耳其的通货膨胀率达到17.9%，创下2003年以来的最高水平。新兴市场的集体崩溃对于黄金有一定钳制作用，虽然当地央行一定会抛售美元资产购入本国货币，不过在整体市场的力量面前不过是杯水车薪。投资者不会改变对当地货币贬值的预期，这个时候兑换成美元、日元暂避风头是最好的做法，直接提高了金价的计价成本。另外，这些国家除了抛售美元资产也会抛售黄金外储，所以对于黄金都是偏利空的消息。
• 欧美贸易上存分歧
欧盟之前想和美国实施汽车贸易零关税，如果欧元区的经济支柱德国倒塌，那么美指可能重拾升势，毕竟欧元占比美指达到60%。这可能削弱黄金的吸引力，一方面黄金的计价成本升高，另一方面美国强劲经济使得美元资产成为避风港湾。
德国是世界上最大的汽车出口国占比约20%，一旦美国事实关税，可能对欧洲的主心骨造成较大经济打击。如果欧元因此承压走弱，考虑到其从1.3000开始反弹有一段空间了，存在技术调整的必要，这可能不利于黄金走势。相对而言黄金和欧元的走势更为相近，与美元的负相关性仍较为明显。
• 特朗普中期选举问题
因为现在参、众两院都处于共和党的控制，只要民主党能夺回一个院内控制权，那么在美国国内减税政策的推行、对外贸易关税、制裁措施都可能产生一些微妙的变化。再比如关税政策上面，特朗普现在都以国家安全为由绕开国会的束缚，即使本次中美2000亿关税遭致大多美国本土企业反对，据外媒消息实施的概率达70%以上，民主党可能会要求限制其征税的权利（主要依靠通过新的立法）。这也是利多黄金的，至少把总统的权利暂时关进了牢笼中。
★ 国际贵金属核心基本面数据 ★
• 8月非农数据靓眼
8月美国靓丽的非农数据，使得一小时内黄金跳水近8美元。因为这是9月末加息前最后一次非农数据，而且能够贸易关税实施后对美国劳动力市场的影响，市场非常重视，并希望找寻到12月继续加息的理由。与此同时，虽然9月加息已经是板上钉钉，但在9月FOMC会议上会公布新的经济预期以及加息点阵图，数据导向会影响美联储官员的判断。从新增就业人口来看，本次录得20.1万人超过预期的19.1万人，大幅好于前值14.7万人，显示美国劳动力市场继续趋紧。
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CFTC黄金持仓数据
投机者持有的黄金投机性净空头增加10434手合约，至13497手合约，表明投资者看空黄金的意愿升温。
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美国商务部耐用品订单数据
美国7月工厂订单录得下滑，数据显示，美国7月工厂订单下滑0.8%至4978亿美元。
★ 国际贵金属市场机构观点 ★
以下为截至策略发布时的最新机构观点，更多消息可进入黄金频道查看：
Price
Futures Group资深市场分析师Phil Flynn表示：
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全球经济更加稳定。这将导致我们在美元中看到的一些有质量的到上涨会在一定程度上消失。由于两个市场之间存在反向关系，这将有助于黄金。 |
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SIA Wealth Management首席市场策略师Colin Cieszynski表示：
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黄金继续在1,200美元附近交易，看起来目前最糟糕的情况已经过去了。从季节来看，我们正在进入一年中最有利的黄金时段。本周很多美国数据出炉，美联储加息直到本月晚些时候才会公布。随着国会开始推迟与加拿大的贸易谈判，我认为美元可能暂停涨势。 |
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.RJO期货高级商品经纪人Bob Haberkorn表示：
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就业数据可能使美联储在收紧货币政策方面更加积极。特别是，他引用了工资增长后对通胀的担忧。“我认为黄金价格有更多下行空间，特别是在就业报告发布后，” |
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★ 操盘战神：COMEX黄金&白银期货今日交易策略 ★
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Tk |
嘉信盈泰~24hr全球交易中心高级黄金&白银分析师
美国8月份非农就业报告强于预期，巩固了美联储将在9月进行今年第三次升息、并且最终实现年内四次加息的预期。市场担心美国将对中国商品实施新一轮贸易关税，新兴市场面临更重的“失血”压力。这些都鼓舞了美元走强。在美国加息、贸易争端和新兴国家货币危机的背景下，投资者将资金停泊于美元避险，黄金本周收跌0.43%至1195.75美元/盎司。但英国硬脱欧风险进一步下降，以及实物需求趋于旺盛则限制了金价跌幅。
按照嘉信盈泰~海龟交易规则结合以上分析综合分析来看：
金价下跌，因美元兑一篮子货币重拾升势，此前美国公布的强于预期的就业数据巩固了美联储将在9月进行今年第三次升息的预期，美元走强令以美元计价的黄金对非美国投资者而言更昂贵。黄金价格连续第二周收低，因美元指数反弹。
接下来的一周留意强劲的非农数据发酵影响同时，也需要留心国际贸易局势的变化，这些都可能会影响金价的上行空间。
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COMEX黄金
入场价格：1206.4 |
COMEX白银
入场价格：14.174 |
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