达里奥：桥水基金开始全面做空意大利的金融公司
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交易时间网（infointime.net）2018年02月01日讯——在下个月意大利大选前夕，达里奥的桥水基金突然猛增对该国金融公司的看空押注。作为欧洲最大的“政治火药桶”，意大利俨然已成为一些投资大佬的做空对象。
根据彭博报道，过去三个月内，这家全球最大的对冲基金对意大利公司的看跌押注增加了两倍，主要集中在金融行业。意大利已经成为桥水今年最大的做空目标。当前外界普遍预期意大利大选不会有产生绝对的赢家，从而给组建政府造成困难，也将令意大利难以出台投资者和欧盟期盼的全面改革措施。
实际上，早在去年10月中意大利就被达里奥盯上了。桥水基金一度斥资近8亿美元做空意大利金融股，这也是该基金最大的做空欧洲金融股仓位，主要分散在5家银行和1家保险公司。随后做空资金增加至11亿美元。
而最新数据显示，目前桥水基金将对意大利公司的做空押注从去年10月的11亿美元猛增两倍多至30亿美元，涉及18家公司。该基金在欧洲公司的总空头头寸规模为33亿美元，目标有20家公司。更多披露的信息显示，桥水持有意大利交通基础设施集Atlantia
SpA的空头仓位，近日还进一步增加了对最大做空目标Intesa Sanpaolo SpA的空头头寸。
尽管从去年以来闹得沸沸扬扬的荷兰大选、法国大选、西班牙加泰罗尼亚自治区公投以及德国组阁等一系列欧洲政治风险事件都逐渐安然落幕，Sentix欧元区分裂指数也创历史新低，暗示政治形势正向好发展，但如金十此前所述，意大利仍是不可忽视的一大隐患。
民调显示，当前大约有26.5%的意大利选民支持五星运动党，高于执政党民主党的23%。五星运动党此前曾宣誓，如果赢得大选，将就意大利的欧盟成员国身份举行公投。不过就算五星运动党没有获胜，三方势均力敌也难以令意大利顺利组阁，其政治风险并不亚于差点“难产”的德国组阁事件。
此外，意大利是欧元区的主要经济体之一，但其经济复苏缓慢且负债累累。自欧元推出以来意大利的债务已经增长了9000多亿欧元，债占比高达134%，多数意大利银行的不良贷款都超过40%。近些年来欧洲央行一直通过购债支持意大利主权债价格，但去年以来已有迹象显示该央行在缩减购债甚至准备退出QE，意大利恐怕很快就要穷途末路。
由于意大利遭遇政治分裂和经济滞缓的双重夹攻，许多投机客都盯上了这个极佳的做空机会。不过此前路透分析指出，尽管一些基金加大对做空意大利的押注，但去年这些押注都没有带来丰厚回报。据悉，桥水也并非常胜将军，其此前的做空押注盈亏皆有。随着过去三个月股市持续上涨，该基金的20个空头仓位中有13个蒙受损失。
不过，即便意大利3月份的大选飞出“幺蛾子”，欧元预计只会遭受短期的冲击，长期走势可能不会受到严重影响。《金融时报》货币分析师琼斯（Roger
Blitz）指出，欧元的“抗跌”能力十分强，主要是因为欧元区经济增长稳健。在欧元区经济全面复苏，尤其是2017年GDP增速创十年来最快的情况下，市场的关注焦点是经济增长对欧元的利好影响，而政治风险事件对投资者信心的打压不断减弱。 交易时间网首页 >>
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关键词：意大利
对冲基金经理达里奥（Ray Dalio）
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