新西兰储备银行最新的“政策目标授权”意味着什么？
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交易时间网（infointime.net）2018年3月26日讯——西太平洋银行（Westpac）分析师们发表了一份报告，进一步详细讨论了新西兰储备银行(RBNZ)最新的政策目标授权（Policy
Target Mandate），以及它可能意味着什么。
核心要点
正如西太平洋银行所指出的，“新西兰央行将继续以1%至3%的通胀率为目标，重点是保持未来通胀率接近2%的中值。保留2%的中值没有得到保证，但很重要。若去除2%的中值可能预示了未来更高的平均通货膨胀率。
在新的政策目标授权中，就业被提及三次。货币政策的实施必须有助于支持最大限度的可持续就业；货币政策必须避免不必要的就业不稳定；新西兰央行必须解释它是如何为支持最大可持续就业做出贡献的。这一做法的方式允许新西兰央行以某种自然水平的就业为目标——也就是说，它允许新西兰央行提高利率，因为就业市场过热，以及在劳动力市场疲软时降低利率。这一措辞还允许，货币政策对就业水平的最佳长期贡献是维持较低且稳定的通胀。我们并不清楚，在这一措辞下，新西兰央行将以不同的方式实施官方现金利率（OCR）设置，尽管它的沟通和分析方法可能会转向劳动力市场。
西太平洋银行进一步指出，“新的政策目标授权比旧的迭代更加直接和明确。例如，新西兰央行现在明确指示实施灵活的通货膨胀目标制。这预示着新西兰央行沟通的清晰，”尽管分析人士明确指出了前进的道路，并指出“(原文如此)并不是最终的结论。今天的政策目标授权只是向新西兰央行提供就业和通胀双重任务的‘方向上的桥梁’”。当新的新西兰央行法案被引入的时候，仍然有可能发生进一步的变化，尽管没有任何迹象表明今天已经发布的内容会出现任何进一步的改变。
另一投行道明证券表示，新西兰央行政策目标协议：扩大授权不会稀释对价格稳定的关注。
新西兰央行发布了新的政策目标协议(Policy
Targets Agreement，PTA)，行长艾德里安•奥尔（Adrian
Orr）在明天接任之前签署，并且央行没有淡化其对维持价格稳定的关注，这是市场愿意接受的结果。
政策目标仍然集中在中值2%的通胀目标(目标区间仍维持在1-3%)。有人猜测，2%的关注焦点可能会被放弃。
相反，这一双重使命是用一种被广泛使用的货币政策目标来表达的。并有助于在经济中支持最大限度的可持续就业。
政府承认，有时这两个目标可能会发生冲突，“货币政策对就业结果的影响程度是有限的”。这导致了市场的第二个关键点：就业和失业率的量化目标的缺失。有人担心政府可能会把4%的失业率列为目标。
简单地说：这不是对政策目标协议的彻底改革，因为2%的中值仍是一个关键目标，而新西兰央行在评估货币政策立场时已经考虑到了劳动力市场的状况。交易时间网首页
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关键词：纽元
新西兰储备银行货币政策观察
西太平洋银行(Westpac)
道明证券(TD)
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