道明证券：新西兰联储再度维稳预期历史低位利率不变
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交易时间网（infointime.net）2018年6月29日讯——道明证券(TD
Securities)分析师指出，新西兰联储（RBNZ）再次将官方现金利率(OCR)维持在市场普遍预期的创纪录低位1.75%水平不变——官方现金利率(OCR)最近一次调整是在2016年11月下调25个基点，至1.75%。
核心要点：
声明中有一些改动，但值得注意的是，新西兰联储可能会将现金利率保持更长时间。该行表示，条件需要“一段时间内的支持性货币政策”，而且利率将“在相当长一段时间内处于扩张性水平”。
今天的声明强调了国内和全球经济不断增长的下行风险。在国内经济方面，央行指出“最近GDP的疲软表明，经济中的闲置产能略高于我们的预期”。
新西兰联储还表示，“政府的支出冲动也略低于预期，而且晚于预期”。
在全球层面，央行承认，“一些主要经济体的贸易紧张局势使前景略有缓和”。
由于这是一个官方现金利率(OCR)审查，没有更新的预测和新闻发布会。这些都安排在8月9日的新西兰联储货币政策声明中。
会议声明发布后，纽元兑美元汇率为0.6796，变化不大。加权贸易汇率为72.9，徘徊在今年区间72.5-76的下半部分，低于新西兰联储5月份的第二季度预测水平74.1和第三季度的预测水平74。利率方面，我们看到了温和的报价，掉期收益率降低了2个基点。
隔夜指数掉期利率(OIS)模仿了“未来一段时间”的立场，持平于1.75%，因5月19日的加息概率不到20%。
尽管我们仍然认为宏观经济的基础比央行愿意承认的要牢固，但我们还是抓住了这个机会，将新西兰联储的首次加息25个基点从2019年2月推迟至2019年5月。我们预计11月将再次加息25个基点，2019年年底利率将到达2.25%
从利率策略的角度来看，我们认为新西兰联储的风险在于，其维持利率不变的时间将比目前预期的更长。3个月滚动利率和3个月远期利率大约是6个基点，这是相对有吸引力的。因此，我们预期所提供的语气将持续下去。
对于纽元来说，这份声明并未产生太大影响。今天的声明对外汇市场来说并没有什么新鲜的东西。尽管如此，有关纽元汇率过强的措辞还是引起了市场的共鸣，使得纽元兑美元汇率跌至近期区间的低端。尾盘收在0.68点下方，应会增强下行动能，可能为跌向0.64水平开辟道路。我们还注意到，我们的高频公允价值(HFFV)衡量估值是0.675，这表明纽元/美元看起来有点高估。尽管最近出现了下跌，纽元/美元短期内仍有更大的下行空间。我们预计下个月其将保持在0.65-0.68区间。外汇频道>>
关键词：道明证券
纽元
新西兰储备银行货币观察
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