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怎么看CFTC美原油持仓数据是利多还是利空国际油价？

美国CFTC数据发布后，原油投资人应该如何布局？cftc数据如何应用于交易，cftc原油持仓数据怎么看，有什么用，如何做单，cftc美原油持仓数据是什么，cftc石油持仓怎么看利多利空？

By Tim | 嘉信盈泰~24hr全球交易中心高级原油交易员 | 2018-01-28

搞清楚这个问题之前，请先查阅《CFTC-NYMEX美原油持仓数据报告有哪些内容？》。当我们知道每周报告包括的主要内容之后，再来分析一下报告中的哪些数据是值得投资人关注的，以下是整理之后的CFTC美原油持仓报告(COT)核心数据：

商业类与投机类未平仓合约仓位							其他未细分类仓位
投机类			商业类		总计
多头	空头	套利	多头	空头	多头	空头	多头	空头
854090	146303	886720	755208	1486922	2496018	2519945	115563	91636
未平仓合约变化
52596	2399	23676	-11404	46212	64868	72287	1400	-6019
未平仓合约总数		2611581		未平仓合约总数较上周变化			66268
投机性净头寸变化
最新			上一期			变化
净多头：707787			净多头：657590			50197

这些数据中，首先我们分析一下CFTC原油持仓报告中最重要的净头寸变化数据应该怎么看：

这个数据揭示的是净多头（或净空头）头寸增减的情况。值得注意的是，很多投资人关注的是绝对数值，这往往会干扰我们的判断。绝对数值意义并不大，除非出现了数十万口的增减，真正重要的是：

① 头寸增减/净头寸的比例

按照这个样本报告，就是 50197 ÷ 707787=7.6%，相比上一期增加了7.6%的净多头寸！

简单的例子说明，5万口绝对数不小，但如果上期是150万口，意味着仅增加3.33%，其利多的影响将被大幅削弱。

② 增减的趋势性变化

通着包括这样几种情况，连续增加了多少周；由增转减/由减转增，这几种情况都将对市场情绪造成重大影响。

比如说，连续增加7周，意味着原油投资者持续看好后市，再持续加码。由增转减，连续增加5周后当周转为净多头减少，意味着市场情绪在上周发生了很大的变化，由减转增也一样。

在国内除了专门的投资投研机构内部使用外，公开媒体只有“交易时间网”提供此类更重要的分析图表，值得投资人高度关注：

cftc原油净多头寸变动趋势图

通过这个图表可以清晰的看到净头寸增减变动趋势，总持仓规模变动趋势，增减占上期的变动比例等，更够更加直观地掌握这一核心数据的市场影响。

此外，每周的原油COT报告还有那些值得重点关注，并能够更清楚的揭示本周CFTC报告利多还是利空国际油价呢？至少还包括：

① 投机类/商业类头寸的重大异动：如果发生重大的异动（比例指标而非绝对数值），则代表主要投资参与者的某一方出现了重大的资金进出行为。

② 未平仓合约总数及增减：未平仓合约都是已经参与到博弈的头寸，直接反应当前市场的博弈烈度，要与历史极值进行比较分析。

③ 净头寸的总规模：反应某一方占据的优势有多大，以样本报告为例，净多头70万口，也就是说市场中有190万口做多的持仓，多头的规模达到空头的2倍。