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本月风险事件的共同点：特朗普贸易政策或推升避险情绪

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交易时间网（infointime.net）2018年01月11日讯——这两日的市场异动都指向了这样一个事实：特朗普的贸易政策正在成为市场走势的引爆点。

今日，外管局表示，关于中国考虑减缓或暂停增持美债的媒体报道“有可能引用了错误的信息来源，也有可能是一条假消息”。消息公布后，10年期美债收益率短线走低，美元进一步反弹。昨日美市盘前，外媒报道负责评估中国外汇储备管理的官员已建议放缓或停止购买美债，市场认为其传达出了这样一个信息：美国可能会为施加新的贸易壁垒付出代价。当时，美元、美债一度遭遇猛烈抛售，现货黄金突破1325美元，10年期美债收益率飙涨至约2.6%，创下十个月新高。

随后汇市出现的另一股“异动”也与特朗普的贸易政策有关。周四凌晨03:00左右，路透援引加拿大匿名政府官员称，加拿大越来越确信特朗普将很快宣布美国打算退出北美自由贸易协定（NAFTA）。消息传出后，加元、墨西哥比索立即短线跳水。美元兑加元最高涨至1.2587，涨幅一度逼近0.9%；美元兑墨西哥比索最高触及19.421，涨幅最多超过0.7%。美股中，汽车等对贸易敏感的板块亦遭遇了一波抛售。但随后，美国白宫官员又表示特朗普统对NAFTA的立场没有改变，令美元兑加元一度短线下挫70点至1.2505。

1月份将成为特朗普采取贸易政策行动的关键月份

现在，越来越多的分析人士认为贸易问题是今年市场面临的最大风险之一。全球最大资管公司贝莱德本周表示，其追踪新闻及经纪商研报中对地缘政治风险提及频次的“贝莱德地缘政治风险指标”（BGRI）现已达到2015年3月以来的最高水平，贸易问题引发的地缘政治风险似乎正在上升。尽管认为“贸易战不太可能发生”，贝莱德全球首席投资策略师特里尔（Richard Turnill）仍然提醒投资者：

“我们认为，美国在贸易方面采取更强硬态度等类似风险值得关注。”

1月份将是特朗普政府在贸易问题上采取行动的一个重要月份。1月23日，已有24年历史的NAFTA第六轮谈判将在加拿大举行，然而尽管谈判已逼近，代表们在关键问题上仍然存在较大分歧。另一方面，特朗普政府也将在本月晚些时候发布两个关于钢铁和铝的重要贸易决定，这两个决定都可能影响到中国。

野村在周四的研报中指出，在特朗普执政第一年，其在贸易政策上的立场没有外界预想的激进。但是，在税改通过之后，共和党2018年的议程就变得不那么密集了，这为特朗普采取更多的贸易行动腾出了空间。野村认为，要预测特朗普的贸易政策货币，主要考虑两大方面的问题：一方面，特朗普对于美国贸易逆差、在国际贸易上受到不公平对待有着强烈的且一贯的态度；另一方面，特朗普的顾问也对激进的贸易政策所带来的经济影响表达出担忧，包括特朗普所看重的美股以及GDP增速。

损人不利己：特朗普退出NAFTA或连累美元？

CNBC称，对于市场来说，随着中国官方已就美债一事作出澄清，现在NAFTA将是更加严重的问题。纽约研究公司Exante Data首席执行官诺德维克（Jens Nordvig）指出，眼下NAFTA是贸易政策方面最大的风险，如果美国退出该协议，墨西哥比索或再有5%-10%的下跌空单，加元也将下跌，虽然跌幅料不及比索。

但更重要的是，美国的贸易保护主义最终很可能会伤及美元自身。诺德维克进一步指出，如果美国采取更加极端的保护主义措施，那么长期来看美元作为储备货币的地位将会受到影响，哪怕只是一个“微小的疑虑”，也可能会对美元走势构成负面影响，届时美元兑欧元和日元可能会走跌。

贝莱德也称，最担心的是美国采取贸易保护主义政策的可能性，这是一个完全有可能动摇全球经济增长的风险，或会推翻该集团乐观的经济前景预期。若NAFTA协定破裂，对全球贸易来说将是一个不详的预兆，短期内或冲击新兴市场股票。交易时间网首页 >> 头条推荐 >>