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原油周线三连阴新兴市场危机四伏，油市未来阴云重重
嘉信盈泰~24hr全球交易中心 |
Infointime_上海 | 策略发布时间：2018.08.17
17:00
NYMEX美国原油（WTI原油）8月17日亚市盘中，市场交投清淡，油价走低。因市场避险情绪有所消退，美元从日内高位回落，美、布两油周四暂时打破连续三日的跌势。近期因美国原油库存意外增加，且对新兴市场危机蔓延的担忧加剧，使石油需求前景变得黯淡。信管家行情交易系统显示：北京时间16:45，美原油CL09报价65.72美元/桶，布伦特原油BZ10报价71.84美元/桶。
★ 国际油市最新消息 ★
以下为截至策略发布时的最新消息，更多消息可进入原油频道查看：
• 中方应约赴美，就中美贸易进行谈判
中国商务部发布声明称，应美方邀请，商务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文拟于8月下旬率团访美，与美国财政部副部长马尔帕斯率领的美方代表团就双方各自关注的中美经贸问题进行磋商。中方重申，反对单边主义和贸易保护主义做法，不接受任何单边贸易限制措施。中方欢迎在对等、平等、诚信的基础上，开展对话和沟通。但由于美国原油产量和库存增长，加上新兴经济体尤其是亚洲经济疲弱，市场情绪普遍谨慎。
• 美元持续强劲利空油价，
原油需求前景料额外受压
国际原油价格过去一个月陷入多空拉锯之中，在伊朗制裁风波和贸易战疑云之下，未来前景依然未卜。近日以来美元指数进一步呈现强势的状况，或在之后对油价构成额外的压力。通常来说，包括石油在内，以美元计价的大宗商品价格走势大体与美元指数反向，所以美元指数持续飙涨显然对油价前景不利。
与此同时，推动美元上涨的始作俑者则是以土耳其为代表的多个新兴市场经济体突然陷入经济恐慌的状况，而若带来石油需求增长的主力军新兴市场经济体齐陷泥潭，原油需求前景还将额外受压。如此空头前景力度似乎盖过了伊朗受制裁被禁止出口石油后所可能带来的利多，因此油价周一欧美时段一度跳跌。虽然在供给忧虑犹存的状况下油价收复部分跌幅，但后市却已不宜再过度看多。美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，截至8月7日当周，对冲基金与其他基金经理减少了对WTI原油期货和期权的看涨头寸。
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管道运能瓶颈制约北美原油产能增长
业内机构稍早发布的数据显示，北美本土原油日产量近期以来的增速似乎出现了放缓迹象，这令伊朗原油被禁运后能否有足够的补充产能填补供给空缺再度生疑。虽然，美国页岩油和加拿大油砂油的开发潜力依旧巨大，但原油运输能力的限制却阻碍了产能的持续增长。现有管道系统不敷使用，而新建输油管的建设进度又遇上了工程和环保领域的挫折而停顿，并且特朗普钢铝关税新政令金属原材料价格上涨，进一步拖累油管施工进程。这意味着新增输油管至少要到2019年才能全面服务于美国得州二叠纪盆地和加拿大油砂开采区，在此状况下，石油企业只能退而求其次通过陆路运输石油。
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全球原油闲置产能恐消耗殆尽
国际原油价格本周开启下跌趋势，结束了此前一个多月的盘整行情，后市短线前景趋于悲观。油价下跌的原因在于伊朗禁运的前景，难以抵过OPEC与美俄全面增产，外加贸易战和新兴经济体局势动荡可能影响需求的利空。需留意的是，当前产油国增产靠的是全面挤榨出之前闲置的剩余产能，但此举是不可持续的。一旦闲置产能的耗尽，意味着未来能源市场在遭遇突发性供给“黑天鹅”事件时会手足无措，并导致油价届时恐慌性上涨。
★ 国际油市核心基本面数据 ★
•美国能源信息署EIA原油库存数据，原油库存意外大增引发美油跳水
美国能源信息署<EIA>公布了美国至8月10日当周eia原油库存数据，数据显示美国至8月10日当周EIA原油库存录得大增680.5万桶。eia数据公布后，美布两油均延续日内跌势，布油下挫至70.54美元/桶，美油跌破65美元/桶。交易时间网-EIA统计数据显示：美国至8月3日当周EIA原油库存录得减少135.1万桶，预期减少216.4万桶。
美国能源信息署(EIA)原油库存数据变动趋势图_原油频道_交易时间网
美国能源信息署<EIA>美国至8月10日当周EIA原油库存录得大增680.5万桶至4.142亿桶，预期减少288.58万桶。创2017年3月10日当周（75周）以来新高
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美国能源信息署(EIA)汽油库存数据变动趋势图_原油频道_交易时间网
EIA报告：
精炼油库存增加356.6万桶，预期增加100万桶。
美国能源信息署(EIA)美国精炼油库存数据及变动趋势图_原油频道_交易时间网
★ 国际油市机构观点 ★
以下为截至策略发布时的最新机构观点，更多消息可进入原油频道查看：
摩根士丹利认为：：
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由美国主导的全球风险事件上升，这使投资者将经常账户盈余重新分配至货币市场。而货币市场相关的经常账户盈余将帮助欧元走高。另外，欧洲央行对美国股市和企业债券的敞口很大，而美国资产波动性上涨可能导致该央行削减美元主导的投资组合。 |
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能源咨询公司FGE总裁Jeff Brown表示：
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综合考虑所有的因素，市场情绪将受到损害，油价下行风险不可低估。 |
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航运数据显示：
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亚洲五大石油进口地区7月进口量约为1900万桶/日，虽然略高于6月的数据，但也比4月和5月的进口要低，离2016年4月超2000万桶/日的纪录水平也相差一大截。 |
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★ 操盘战神：美原油&布伦特原油期货今日交易策略 ★
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Ray |
嘉信盈泰~24hr全球交易中心高级原油分析师
风暴导致阿曼DALEEL的原油操作暂停，这一消息短暂提振油价，后市是否会继续困扰油市还不得而知，周六凌晨01:00将公布美国至8月17日当周石油钻井总数，前值为869口。本周公布的API和EIA数据均意外录得增加，这加剧了国际原油供应过剩的担忧。此前中国官方表示，将派遣代表团前往华盛顿，试图化解让全球市场为之震荡的中美贸易争端。不过市场人气仍旧偏空，除了贸易争端之外，各界也担心新兴市场经济放缓。但一些全球最著名的能源投资者坚信，油价会反弹至纪录高位，主要推动力料为美国即将对伊朗能源行业实施的制裁。
按照嘉信盈泰~海龟交易规则结合以上分析综合分析来看，EIA原油库存意外大增加剧油价下行，亚太地区作为全球最大能源需求市场，今年以来的原油需求增幅意外不及预期，这令油市多头的情绪再度紧张起来。不过美国对伊朗的制裁表明市场供应将收紧，油价峰值跌了10%油市步入调整期。美国呼吁要求主要产油国增加出口量得到了初步相应
，油价走高遏制了需求的进一步增长。不过伊朗原油禁运令前景仍会在下半年持续发酵，油市此后仍有相当概率会重拾涨势，投资者也因此仍需要严阵以待。中美贸双方重回谈判，试图化解让全球市场为之震荡的中美贸易争端，油价小幅回升但想点燃油市热情显然力道不够。
明日凌晨的钻井数或使形势变得更加明朗。如果此次钻井数再录得增加，油价恐因供应过剩的担忧承压下跌。操作上建议观望为主高抛低吸。
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NYMEX原油（CL）
入场价格：65.62 |
BRENT原油（B）
入场价格：：71.78 |
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