>伊朗制裁逼近OPEC增产难以制衡油市供需，油价上涨
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Infointime_上海 | 策略发布时间：2018.09.04
17:00
NYMEX美国原油（WTI原油）
国际原油价格近日再度走高，NYMEX原油当前已经稳定地持于70美元/桶关口上方。虽然全球贸易纷争的顾虑仍可能打压油价的上涨空间，但至少从短期来看，油价仍然得到了全面利多因素的加持顶托。信管家行情交易系统显示：北京时间16:30，美原油CLV8报价70.72美元/桶，布伦特原油BZ10报价78.76美元/桶。
★ 国际油市最新消息 ★
以下为截至策略发布时的最新消息，更多消息可进入原油频道查看：
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美国对伊朗制裁的效果正在显现
截至8月28日的贸易流通数据预计，伊朗8月原油和凝析油的出口量大约为6400万桶，平均日出口量为206万桶。值得一提的是，这是自2017年4月以来，伊朗月均原油和超轻油出货量首次降至7000万桶以下，或表明美国对伊朗重启制裁的效果正在显现。美国已经重启对伊朗制裁，这是计划中的第一轮制裁，第二轮制裁预期将会在11月初实施。尽管如此，中国表态将继续购买伊朗原油。
• 中美贸易战左右油市需求
市场担忧中美两国之间的贸易争端升级可能减缓经济增长，从而进一步拖累原油需求，中国最大的炼油企业中石化集团将在10月份恢复购买美国原油，因中美贸易危机，该公司暂停了两个月购买美国原。中石化集团周日表示，由于成品油供应过剩，预计燃油销量将下降，原油加工率将在2018年下半年保持平稳。中美贸易摩擦不断升级，双方在近期的贸易谈判中也未取得重要进展。经济学家对此表示，长期的贸易争端会减少中美两国的商业活动，并拖累全球经济发展，进而减少市场对原油的需求。
• NAFTA协议遇阻
金融市场最瞩目的新闻无疑是美国和加拿大官员即将就一项新的贸易协议达成一致，以取代北美自由贸易协定（NAFTA）。然而，事情并未如预期般进展的那么顺利，加拿大外长和总理的最新表态暗示今日达成协议的机会渺茫。美加NAFTA谈判最终无果而终，令市场大失所望，尽管下周三将恢复谈判，但是削弱了市场对于美加谈判达成一致的预期，令此前的避险情绪再度回升，再次推动美元走强，油价再次承压。
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沙特阿美据悉将失去永久性专属原油开采权
8月27日英国《金融时报》报道称，根据沙特阿美与沙特政府达成的特许权协议，沙特阿美对该国石油的勘探和开发时长将限制在40年以内，而此前的合同规定时长为永久性。不过，沙特阿美的续约选项仍旧留存。沙特能源部长上周表示，已达成的全新特许权协议是沙特阿美IPO过程中的一部分。另有知情人士透露，此举是沙特为沙特阿美上市所做准备的一部分，旨在使沙特阿美与沙特政府的关系正式化。
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俄罗斯8月原油产量持于接近历史最高水平
俄罗斯能源部上周末透露给媒体的数据显示，该国8月份原油日产量维持在1121万桶/日水平，与7月基本相当。此状况显示该国原油产量当前已接近于自苏联解体以来最高水平，并且已经基本回复了此前因为参与与OPEC联合减产协议而放弃的产量，由于伊朗被禁运可能令全球市场丧失100万桶/日的供给额度，美国总统特朗普此前已经呼吁各产油国加紧增产以填补这一缺额。
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二叠纪输油管道不足仍是美原油产业瓶颈
总体而言，美国的原油产量一直处于稳步上升的趋势，目前仅有俄罗斯的产量略高于美国。但是当前美国所面对的最直接的问题不在于维持当前的产量水平，而在于原油的运输问题。但是二叠纪的管道瓶颈至少在一年内是难以解决的，随着大量滞留在原产地的原油由于折价出售，导致原油生产商大额的亏损，因此部分生产商已经考虑建减少钻井的数量，以控制原油的产量从而降低成本，这将减缓美原油产量增加的速度，进而提振油价。
★ 国际油市核心基本面数据 ★
• 美国油服公司贝克休斯钻井数据
美国油服公司贝克休斯(Baker
Hughes)公布数据显示，截至8月31日当周，美国石油活跃钻井数增加2座至862座
，去年同期为759座。数据公布后，美布两油价格变化不大。
8月美国石油活跃钻井数累计增加1座，7月增加3座，而6月减少1座。美国能源信息署(EIA)本月预期称，2018年美国原油产量料将增至1070万桶/日的纪录高位，2019年将增至1170万桶/日，而2017年为940万桶/日。Simmons &
Co分析师公布报告称，预计2018年油气钻井总数将达到1031座，2019年将达到1092座，2020年将达到1227，与上周预期基本一致。
 美国石油钻井数据及变动趋势图
• 美国商品期货委员会（CFTC）美原油持仓数据
原油投机性净多头增加11528手合约，至550313手合约，表明投资者看多原油的意愿升温。
美国商品期货委员会CFTC原油持仓数据_交易时间网
★ 国际油市机构观点 ★
以下为截至策略发布时的最新机构观点，更多消息可进入原油频道查看：
俄罗斯能源部长诺瓦克表示：
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俄罗斯九月原油产量将和7月、8月保持一致。而据俄罗斯能源部数据显示俄罗斯8月原油产量为1121万桶/日。因委内瑞拉经济崩溃、伊朗受制裁，油市面临供应收紧问题，市场一直在关注沙特、俄罗斯等国是否会增产。 |
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美国投资银行富瑞金融周五指出：
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第三方报告显示，8月上半月伊朗油轮装船量较7月减少约70万桶/日，若该数据得到证实，将超过多数预期。能源咨询公司FGE也预计，到2019年年中，伊朗的原油和凝析油出口量将降至100万桶/日以下。 |
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俄罗斯能源部长诺瓦克(Alexander Novak)近期表示：
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各主要产油国可能会在年底前会恢复更多产量，暗示石油输出国组织(OPEC)减产行动恐接近结束。诺瓦克在南非约翰内斯堡发表讲话称：“并不排除增产超过100万桶/日的可能。 |
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★ 操盘战神：美原油&布伦特原油期货今日交易策略 ★
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Ray |
嘉信盈泰~24hr全球交易中心高级原油分析师
美墨贸易谈判取得了突破性的进展使得美元走软，从而使得油价出现回升。与此同时，美伊矛盾升级以及委内瑞拉事故导致原油出口进一步下降的消息盖过了OPEC产量有所回升，这使得油价依然处于较为强势的走势，并收回70美元一线。原油价格有望月度收涨，因美国库存大幅下降和伊朗原油出口中断，令投资者再度押注全球石油供应可能短缺，支撑油价走高，EIA库存报告显示上周美国原油供应大幅下滑，且有迹象显示美国对伊朗的制裁开始损害伊朗的原油出口。
截至8月31日当周，美国石油活跃钻井数 美石油活跃钻井数增加2座至862座
。尽美国对伊朗的制裁可能会抑制石油产量，但本周石油市场仍可能对潜在的供应过剩感到紧张。此外，市场担忧中美两国之间的贸易争端升级可能减缓经济增长，拖累原油需求。
按照嘉信盈泰~海龟交易规则结合以上分析综合分析来看，
原油产能出现结构性问题，油井产能增长空间受到运输条件制约；布伦特-NYMEX原油价差拉大，通常这是国际油价趋于上行的信号；成品油价格始终居高不下，或也倒逼上游原油价格在炼厂在需求增加背景下取消维护计划、开工率居高不下后跟进上涨；伊朗受制裁被全球禁运，所带来的断供压力依然可能大于预期；综上，原油价格仍有上涨空间。对于普通投资者来说，大部分时间应该以观望为主，耐心等待最好的机会出手。
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NYMEX原油（CL）
入场价格：69.91 |
BRENT原油（B）
入场价格：：77.42 |
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