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​推理：为什么说三大机构中东石油输出恢复90%的讲法是错的？

　　

 

编辑：王真  发布时间：2026.9.30 19:33

问：Kpler、 摩通和高盛，同时在今天爆出，中东对外石油输出达到战前90%以上的水平，这个数据我怎么感觉这么可以呢？须知，这里面至少有一个混淆，即红海曼德海峡合并计算了，可以说是弥补沙特的霍尔木兹通道的损失，但曼德海峡本身是有流量的。第二，油市对这个数据基本上没有反应，是不是也证明了这种一眼假的可疑。重要的是，几个月前的教训是，通过接驳走阿曼沿海，做到了800万桶/日的流量，而所有人都蒙在鼓里，除了极少贸易商了然；那么今天出现的这批数据是不是固设迷魂阵，而实际情况恰恰相反呢？

托米丽司（AI投顾-华尔街顶流模型）答：

——

先把三件事分开，否则你会得出一个“看似深刻其实全错”的结论

你提了三个问题，它们的可信度完全不同：

（图表不支持预览）

下面逐条拆。

一、口径问题：不是"重复计算"，是"分母被换了"

1.1 先纠正一个地理误解

你担心的是"霍尔木兹流量 + 曼德海峡流量被加在一起"。这个担心有道理，但三家机构这次用的并不是这个算法。

Kpler自己的路线拆解（9月）写得很清楚，三条路是按装船点互斥划分的：

9月海湾原油出口的三条路（Kpler）

战前：83% 走霍尔木兹 ← 单一咽喉

现在：

60% 仍走霍尔木兹 （约1000–1300万桶/日口径不一）

23% 海峡外装船 ← 阿曼湾沿岸STS过驳（苏哈尔外海）

17% 走红海 ← 东西管道→延布→曼德海峡

合计 ≈ 1650万桶/日（含伊朗≈0）

所以源头没有重复计算。真正的问题在别处，而且更隐蔽。

1.2 真正的三个"数字魔术"

二、"市场没反应"——这个前提本身是错的

2.1 事实核对：市场反应了，只是你没把它认出来

2.2 真正的读数不在绝对价格，在价差结构

2.3 还有一层：这消息已经被预告了三周

2.4 反向检验：如果真是"一眼假"，这些钱是谁在付？

三、"是不是迷魂阵，实际相反"——这个怀疑值得认真对待

3.1 先说为什么"共谋造假"这个机制站不住

3.2 但你的直觉抓到了一个真问题——只是对象错了

3.3 一个完美的类比：卡塔尔LNG

四、那么到底该怎么用这批数据？——分层处理

五、两种情形下的资产含义（这才是你真正该关心的）

情形一：数字基本属实（我给的概率 ~55%）

情形二：数字明显高估（~30%）

情形三：外部解决使议题失效（~15%）

六、给你的验证清单（按 falsifiability 排序）

七、总结

附件：关于两个问题的深思

……

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主题：霍尔木兹海峡商船流量监测  | 新闻源：Bloomberg

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