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FedWatch

​美国本周数据可能推动美联储10月加息

　　

 

编辑：王真  发布时间：2026.9.29 17:16

预计本周公布的主要经济报告将提供新证据，表明美国(US)经济正在走强，这将强化多位美联储(Fed)官员支持加息的论点。

10月加息预期已经升温，此前近期数据显示8月零售销售激增，9月企业活动以五年多来最快速度增长。

这些增长方面的好消息有其负面影响：通胀仍高于美联储2%的目标，这迫使央行在月初三年来首次加息后，通过再次加息对家庭和企业施加限制性措施。更添紧张的是，美联储下一次利率决定将在备受期待的中期选举前几天做出。

本周数据可能使这场辩论的天平倾斜。

美国经济显示出需求和招聘稳固的迹象 _By Bloomberg

经济学家预计，周三数据将显示，经通胀调整后的消费者支出在8月录得年内最大增幅。尽管美联储首选的核心通胀指标修订预计将把年度数字最多下调0.3个百分点，但月度前景不那么乐观。

预计剔除食品和能源的核心个人消费支出价格指数(PCE)将上涨0.3%，较前两个月回升。

周五将公布新的就业数据(NFP)，预测显示就业增长仍稳健。截至本周五，经济学家预计9月企业招聘约9万名工人，失业率维持在4.1%。

摩根大通(JPMorgan)美国首席经济学家迈克尔·费罗利表示，如果企业继续以当前速度招聘，缓慢加息的图景可能改变。

费罗利指出：“近年来，通胀似乎由供应危机推动。但如果劳动力市场收紧、工资增长加速，那么我认为我们可能开始认为，增长方面有太多好消息。”

多位美联储官员利用上周的讲话和公开露面，就通胀仍然过高发出一系列警告。美联储理事巴尔(Michael Barr)指出，可能有必要进一步加息以遏制价格，而芝加哥联储主席古尔斯比(Aus-tan Goolsbee)警告称，回到央行2%目标的道路不会一帆风顺。

古尔斯比、里士满联储主席巴尔金(Thomas Barkin)、克利夫兰联储的哈马克(Beth Hammack)费城联储的保尔森(Anna Paulson)也指出，有迹象表明整体经济正在获得动力，尽管是渐进的。

哈马克周五表示：“担忧在于：我们是否可能看到经济过热？目前，当我在辖区旅行并与企业交谈时，我听到支出非常坚韧。”

人工智能投资狂潮(AI‑Investment Mania)正推动建筑和制造业，企业和家庭尽管面临与伊朗战争(2026 Iran War)相关的油价上涨，仍在继续支出。

债券收益率是政策制定者必须考虑的另一因素，因投资者押注央行今年至少还会再加息一次。

美国银行(Bank of America)首席经济学家贝丝·安·博维诺表示：“我们现在看到的部分通胀是因为经济非常强劲。再次加息的概率正变得非常真实。”

根据上周末联邦基金期货(FFR)报价，10月加息概率约为65%。

▌什么信号显示美国经济仍然疲弱？

需要明确的是，并非整个经济都在繁荣，对人工智能繁荣的严重依赖最终可能成为拖累。

费城联储前主席、现供职于宾夕法尼亚大学沃顿商学院的哈克(Patrick Harker)警告称，融资成本上升将暴露潜在的脆弱性，尤其是在脆弱家庭中。

美国抵押贷款利率突破7%：借贷成本飙升至2024年以来最高水平 _By Bloomberg

哈克表示：“我认为我们必须谨慎。”他指出，经济“依靠一个单一的大型引擎运转，即数据中心扩张及相应的电网扩建。其他经济部分似乎停滞，没有真正产生太多活动。”

根据纽约联储数据，近年来信用卡和汽车贷款拖欠率呈上升趋势。今年第一季度，信用卡拖欠率达到2011年以来最高水平，并在第二季度保持高位。

房地产市场已经停滞，抵押贷款利率达到两年多来最高水平。

在实体经济中，融资成本上升具有重要意义。

▌高利率如何影响企业和家庭

感受到冲击的其中一人是奥雷利乌斯·查维斯，他是总部位于纽约州托纳旺达的道路建设机械制造商米德兰机械的总裁兼所有者。他不得不应对成本大幅上涨，从工人医疗保健到公司保险。当美联储加息时，这既影响他自己的贷款成本，也影响购买其产品的机械经销商。

查维斯解释：“我销售给一个经销商网络，所以当他们的成本上升时，他们开始减少库存。我确切知道明年每加息25个基点会让我多花多少钱。”

查维斯表示，目前总体业务仍能维持，其他指标也印证了这一印象。

彭博经济研究和彭博行业研究编制的“橙皮书”显示，超过三分之二的行业在近期财报(Q2 Earnings Season)中提到了经济复苏加速，主要归因于人工智能投资热潮。

美联储主席沃什(Kevin Warsh)提到了这种强劲，他将央行最近加息的决定部分归因于增长加速的乐观前景。

沃什9月16日对记者表示：“如果考虑地缘政治格局，以危机和不确定性为特征，你就会开始欣赏美国经济的韧性。”

如果政策制定者决定在10月28日再次加息，即关键的中期选举前不到一周，沃什面临的挑战将是如何向任命他的人传达这一信息。

尽管美国总统特朗普(U.S. President Donald)缓和了对美联储的尖锐批评，但他在5月沃什就职典礼上明确表达了自己的立场。

特朗普表示：“与一些前任不同，凯文明白，当经济繁荣时，这是好事。我们不必发疯，就让它繁荣。”FedWatch >>

主题：FOMC会议预览  | 新闻源：Bloomberg-Dollar

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