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FedWatch市场普遍预计美联储将加息25个基点，密切关注鲍威尔对通胀轨迹和劳动力市场状况的看法 |
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 编辑：王真 发布时间：2023.07.26 16:30 所有人的目光都集中在FOMC会议上，市场普遍预计美联储基准利率将上调25个基点。投资者将关注美联储主席鲍威尔对通胀轨迹和劳动力市场健康状况提出的任何看法，这将决定美联储是否会在年底前再次加息。 -- 7月26日 16:00 会议前瞻：关注鲍威尔对通胀的表态 关于FOMC声明。声明可能会保留暗示可能“进一步收紧政策”的指引。美联储也可能继续将经济增长描述为“温和”，尽管市场对将于周四公布的GDP数据大多持乐观态度。FOMC可能会就“是承认近期通胀的进展，还是只是说通胀仍处于高位”的问题进行辩论。 在三家美国银行倒闭后，FOMC发表了一份对银行业的信心声明，称其“健康且有弹性”。德意志银行(Deutsche Bank)的经济学家说，随着压力减轻，FOMC可能会讨论是否有必要放弃这一声明。 关于反对意见。鲍威尔(Jerome Powell)在FOMC中保持了强烈的共识，最后一次异议出现在2022年6月。这种无异议的纪录很有可能将继续下去。 关于新闻发布会。鲍威尔将在新闻发布会上被问及，鉴于6月份好于预期的通胀消息，FOMC在6月份经济预测摘要“点阵图”中预测的再次加息是否仍然不变。
预计利率将升至22年以来最高 _By Bloomberg >> 纽约梅隆银行(BNY Mellon)首席经济学家莱因哈特表示：“会议结束后的问题是，他们还会再加息吗？，他之前在美联储工作了20多年，仔细听听鲍威尔在这次发布会上的表态，你就会知道其对《经济预测摘要》的支持程度。” >> 彭博经济研究所(Bloomberg Economics)的首席美国经济学家安娜·黄表示：“最近的经济数据似乎增加了软着陆的可能性，FOMC不太可能破坏现状。鲍威尔预计将采取观望态度，暗示将在9月的会议上跳过，我们认为，这次跳过将演变为延长的暂停。” >> 全国人寿保险公司(Nationwide Life Insurance)的首席经济学家凯西·博斯特扬西奇表示：“他们希望避免重蹈上世纪七八十年代过早松开刹车的覆辙。” >> (CitiGroup)经济学家克拉克表示：“他们将保留所有选择。在通胀数据仅持续几个月走软后，他们肯定会保持谨慎，这还不足以让他们相信任务已经完成。” -- 7月26日 15:30 去通胀进程已经开始，曾经那个巨额加息和市场波动的时代已经过去 交易员和经济学家几乎一致认为，美联储周三将加息25个基点。对于美联储将在多长时间内维持高利率，以及是否有必要在年底前再次加息，各方看法不一。但有一点是明确的：去通胀进程已经开始，这意味着曾经伴随着巨额加息和市场波动的时代已经过去。 >> 景顺集团(Invesco)全球配置基金的高级投资组合经理德隆吉斯表示：“市场现在已经完全消化了加息25个基点左右的预期，加息周期即将结束。在这方面，催生波动的因素将来自欧洲央行或英国央行，而不是美联储。这些央行还有更多的加息空间。” >> 花旗集团(CitiGroup)银行分析师斯图尔特·凯泽表示：“期权交易员预计，从周一到周三FOMC会议结束，标普500指数的交易区间将是2021年11月以来最窄的。随着经济数据趋于稳定，这预示着市场对美联储的决定有了更清晰的认识。” >> 摩根大通(JPMorgan)资产管理公司多资产解决方案投资组合经理坎波雷亚莱表示：“经济衰退的可能性似乎也较小，他现在对股票持超配，并选择在债券中选择较长期限。美联储加息周期的结束将对股债投资组合造成利好，去年，由于美联储不断加息，这种投资组合遭受了重创。如果我们认为去通胀过程没有发生，而美联储还没有结束加息周期，我们就无法承担这么大的风险，因为我们对债券的防御特性没有信心。” -- 7月25日 21:30 固收大咖：美国将陷入深度衰退，届时美联储将被迫降息1个百分点 双线资本(DoubleLine Capital)的副首席投资官杰弗里·谢尔曼警告称，投资者应该为美国(USA)的深度衰退做好准备，而美联储(Fed)将在衰退到来后再次反应迟钝，最终不得不大幅降息1个百分点。 他在接受彭博电视台(Bloomberg TV)采访时说 ：“我们看到的许多经济指标要么是警告信号，要么是衰退信号。到他们降息时，将达到100个基点。我们长在买入10年期和30年期美国国债，以对冲这种风险，而这与美联储本周是否加息无关，因为我们判断长期收益率已经达到峰值。” -- 7月25日 12:00 鲍威尔将在本周展现平衡术：会再加息但并非迫在眉睫 对于美联储利率决议后鲍威尔给出的指引，FXStreet分析师尤海·埃拉姆表示将有三种情况： ①鲍威尔将暗示会进一步加息，但不是迫在眉睫。这样的平衡将意味着9月将再次暂停，然后在11月最后一次加息，这种情况概率很高。 ②将连续加息。回到每次会议都加息的路线将是鹰派的，概率中等。 ③静观其变。这种鸽派的可能性很低。虽然鲍威尔可能更愿意在当前水平结束紧缩周期，但委员会中充斥着鹰派。不断下降的通胀和对全球经济增长的担忧使得鲍威尔发出进一步加息门槛已经很高的信号的可能性很小。 -- 7月25日 09:00 由于通胀走势的不确定性，很难预测美联储在周四加息后的下一步行动 华尔街日报(WSJ)记者尼克·蒂米拉奥斯表示，由于通胀走势的不确定性，很难预测美联储在周四加息后的下一步行动。 他说：“美联储(Fed)预计将在本次议息会议上加息25个基点。但一些联储官员和经济学家担心通胀只是暂时缓解，潜在的价格压力可能会持续存在，从而要求美联储提高利率并维持更长时间。” 亚市盘初，芝商所集团(CME)的美联储利率观察工具(FedWatch)显示，美联储7月维持利率在5.00%-5.25%不变的概率为0%，加息25个基点至5.25%-5.50%区间的概率为 98.3 %，加息50个基点至5.50%-5.75%区间的概率为1.7%； 到9月维持利率不变的概率为0%，累计加息25个基点的概率为81.6%，累计加息50个基点的概率为18.1%，累计加息75个基点的概率为0.3%。
相关文章：展望：市场锁定本周加息，但很难预测美联储的下一步行动
-- 7月24日 14:00 美联储利率决议遇上美国财报季 有迹象显示，美国(USA)通胀压力终于开始消退，历史上一直看涨的情况也开始出现，但标普500指数目前仅比历史高点低5.4%。经济学家们仍在争论今年是否会出现衰退，这样的背景加大了本周至关重要的美联储(Fed)会议的风险。 当然，危险在于，劳动力市场的弹性促使政策制定者在本周几乎板上钉钉的加息之后发出进一步紧缩的信号，从而危及华尔街的盈利预期，尤其是对今年大幅上涨的关键科技股的盈利预测。 Ned Davis Research首席美国策略师克利索德表示：“风险在于，美联储是否感到有必要重新加快紧缩周期。如果是这样的话，它最终可能会酿成每个人都在担忧的政策错误”。 -- 7月21日 15:30 美联储应该将其长期通胀目标从2%提高到2.5%或3%左右 Ritholtz Wealth Management首席投资官里萨兹表示，如果美联储(Fed)想让通胀回落至2%的长期目标，就需要降息，而不是加息。 这种观点与许多经济学家和美联储的想法背道而驰，目前市场普遍预期，美联储主席鲍威尔将在本月晚些时候的联邦公开市场委员会(FOMC)会议上再次加息。 这是因为目前通胀的驱动因素包括飙升的公寓租金、住房短缺和劳动力供不应求。这些因素可能会产生很大的影响，因为住房成本一项就占到消费者通胀的三分之一左右。 里萨兹对美联储的反对意见不止在于通过降息而非加息来降通胀。他还认为，由于过去三年向经济注入了数万亿美元的财政刺激，美联储也应该将其长期通胀目标从2%提高到2.5%或3%左右。 他说：“金融危机导致经济陷入低迷，而零利率政策和/或量化宽松政策将利率推至接近零的水平，在这种情况下，2%是一个合理的（通胀）上行目标。但在实施了5到6万亿美元的财政刺激和抵押贷款利率达到7.5%之后，也许2.5%甚至3%的通胀目标更有意义。” -- 7月21日 04:30 伯南克表示美联储7月料将加息，经济温和衰退 美联储前主席伯南克(Ben Bernanke)表示，美联储(Fed)7月料将加息，7月可能是本轮加息周期的最后一次加息。他说“看起来非常明显，美联储将在下次会议上再加息25个基点。7月份的加息可能是最后一次。” 对于通胀前景，他表示：“随着租金涨势的消退和汽车价格的下跌，未来六个月通胀可以更持久地下跌至3%-3.5%的水平。到明年初，美国通胀有望降到3%、3%略多的水平。再之后，他预计美联储会慢慢来、试图让通胀降至2%的目标。” -- 7月20日 17:20 加息终于开始抑制消费了？ 纽约联储最近的一项调查发现，6月份信贷申请的总体拒绝率同比上升至21.8%。这是自2018年6月以来的最高水平。 所有类型的贷款申请都出现了更高的拒绝率。以汽车贷款为例，拒绝率高达30.7%，抵押贷款和信用卡贷款的拒绝率更是分别达到46.1%和42.4%。由于贷款条件收紧，许多人已经完全停止申请贷款。 美联储(Fed)研究人员表示，更高的借贷成本的意图之一在于抑制消费，从而为经济降温并抑制通胀。从这个角度来看，美联储加息的效果似乎正在显现。 -- 7月19日 17:20 到目前为止，美联储在降低通胀方面应得到多少赞誉？ 一些经济学家认为，美联储(Fed)历史性的加息几乎或根本没有帮助通胀取得进展，而是造成了一些损害：推高抵押贷款利率、提高汽车贷款、信用卡支出和其他消费者购买的利率、给高涨的股市泼冷水、并让经济面临衰退的威胁。 日兴证券(SMBC Nikko Securities)首席美国经济学家、特朗普政府前高级经济顾问约瑟夫·拉沃尔尼亚表示：“我认为美联储对通胀的影响没有那么大。大部分进展与它无关。” 相反，穆迪分析公司(Moody's Analytics)分析公司首席经济学家马克·赞迪表示，美联储的加息确实值得一提。他表示：“美联储通过影响消费者通胀预期和适度抑制炙手可热的就业市场，从而发挥了支持作用。美联储影响事情的方式非常微妙，很难解释清楚。” -- 7月18日 23:20 OIS定价解读：交易员预计美联储下周几乎肯定会加息 最新定价显示，交易员们现在毫不怀疑美联储(Fed)下周将再次加息，不过这很可能是这个紧缩周期的最后一次加息。
交易员完全定价了7月的加息 _By Bloomberg 截至发稿时，隔夜指数掉期(OIS)的定价显示，7月合约利率升至5.33%，比当前实际利率高出近25个百分点。
相关文章：交易员们现在毫不怀疑美联储下周将再次加息
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